在羊群行為研究領(lǐng)域,關(guān)于信息瀑布的相關(guān)研究已經(jīng)從理性和非理性的層面闡述了對(duì)于信號(hào)或行為的羊群效應(yīng)的形成過(guò)程。然而,上述模型均基于嚴(yán)格的假設(shè),如完全理性,而這與現(xiàn)實(shí)生活相去甚遠(yuǎn)。通過(guò)兩個(gè)子模型建立一個(gè)真實(shí)市場(chǎng)的模擬環(huán)境以移除強(qiáng)假設(shè),并以進(jìn)化博弈理論的方法闡述在行為可觀察(PAO)及信號(hào)可觀察(PSO)情形下羊群行為的形成。結(jié)果發(fā)現(xiàn),羊群行為在實(shí)物投資情形下是自我實(shí)現(xiàn)的,當(dāng)資產(chǎn)價(jià)格是內(nèi)生而沒(méi)有固定的確定價(jià)值時(shí)羊群行為不會(huì)自發(fā)產(chǎn)生。此外,內(nèi)生價(jià)格變化方向是由信息發(fā)布者的市場(chǎng)影響力決定的。

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【文章目錄】：
一、引言
二、文獻(xiàn)綜述
三、進(jìn)化博弈理論
四、模型整體設(shè)定
    （一）概述
    （二）基本設(shè)定
    （三）交易規(guī)則
    （四）報(bào)價(jià)決定
五、子模型I———行為可觀測(cè)
    （一）模型設(shè)定
    （二）內(nèi)部人
    （三）外部人
        1. 跟隨者
        2. 非跟隨者
    （四）結(jié)論與分析
六、子模型II———信號(hào)可觀測(cè)
    （一）模型設(shè)定
    （二）羊群行為對(duì)價(jià)格形成過(guò)程的影響
    （三）進(jìn)化博弈分析
        1. 跟隨者
        2. 非跟隨者
    （四）結(jié)論與分析
七、政策建議
八、總結(jié)與反思



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