新股發(fā)行定價是股票發(fā)行市場的核心環(huán)節(jié),定價是否合理將直接影響到股票市場的資源配置效率。本文的研究目的在于通過定性與定量相結(jié)合的方式,來客觀描述我國A股市場首次公開發(fā)行定價效率問題,比較研究不同時期下新股發(fā)行的定價效率。本文包括五個部分:第一部分是引言,介紹了本文的研究背景及目的。第二部分對三個階段新股發(fā)行定價效率分析。第三部分介紹了研究方法及樣本數(shù)據(jù)來源。第四部分為運用第三部分的數(shù)據(jù)進行實證分析。第五部分為本文的結(jié)論部分,根據(jù)第四部分的實證分析結(jié)果提出了相應(yīng)的政策建議。

【文章頁數(shù)】：3 頁

【部分圖文】：

圖2.21990一1999新股發(fā)行數(shù)量

過這項比較合理的定價政策由于受到發(fā)行人的反對，在1998年3月被放棄，新規(guī)定新股發(fā)行價格以預(yù)測的發(fā)行當年加權(quán)平均每股收益為定價依據(jù)。因此1992年至1999年7月這段時間的新股發(fā)行的市盈率雖然平均在13一巧倍之間但是由于每股收益的計算依據(jù)不同，發(fā)行價格仍然存在顯著差別。對新股發(fā)行....

圖2.41990年一2007年斷股發(fā)行滋價率示意圖

1994一1999年固定價格與相對固定市要方式有全額預(yù)繳款、比例配售，盈率定價余額即退全額預(yù)繳款，余額轉(zhuǎn)存與儲蓄存款掛鉤等。20(X)年l月一2004年8月不設(shè)市盈率上限的市場化累計投標競價與上限市盈率為20倍的累積投標詢價主承銷商和發(fā)行人按照統(tǒng)一價格拍賣法自主確定發(fā)行價格與有效....

圖4.32005年一2

圖4.32005年一2。。7年發(fā)行價格描述性統(tǒng)計示意圖4.3實證結(jié)果及分析以發(fā)行價格為被解釋變量，上述各類信息為解釋變量，設(shè)立多元線性回歸方程為:FXJG=C(1)*JZC+C(2)*ZCZE+C(3)*ZYLRB+C(4)*ZCFZ+C(5)*JZCSY+C(6)*SCSY+C....

本文編號：4015441