2004年5月17日,我國中小企業(yè)板設(shè)立,它屬于在創(chuàng)業(yè)板推出前的制度上的過渡形式,擔(dān)負(fù)著促進(jìn)我國高科技和高成長性企業(yè)發(fā)展的重任,因此在我國證券市場上占有極為特殊又重要的地位。 從國際證券市場的普遍實(shí)踐來看,新股發(fā)行價(jià)格往往會低于新股上市首日的價(jià)格,即存在著新股的發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象(IPO Under pricing)。在目前我國中小企業(yè)板IPO抑價(jià)現(xiàn)象尤為突出以及理論界鮮見對我國中小企業(yè)板的發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行系統(tǒng)研究的情況下,本文試圖在借鑒國外相關(guān)研究的基礎(chǔ)上,采用理論分析和實(shí)證研究相結(jié)合的方法,對我國中小板IPO的發(fā)行抑價(jià)現(xiàn)象進(jìn)行全面考察。 本文首先闡述了研究的目的和意義,并介紹了研究對象、研究方法與創(chuàng)新之處;其次對關(guān)于IPO抑價(jià)現(xiàn)象的國內(nèi)外研究現(xiàn)狀進(jìn)行了歸納總結(jié)與評價(jià);再次從制度因素規(guī)范研究與市場因素實(shí)證研究兩個角度出發(fā)全面考量我國中小板IPO抑價(jià)現(xiàn)象出現(xiàn)的原因,并在市場因素的基礎(chǔ)上,對中小板上市公司的特點(diǎn)進(jìn)行深入研究,對中小板IPO抑價(jià)現(xiàn)象的原因做出更為精確的推斷。最后總結(jié)了理論與實(shí)證分析的結(jié)果,并提出了相應(yīng)的政策建議。

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4傳統(tǒng)型股票樣本實(shí)際數(shù)據(jù)與回歸結(jié)果的對比圖

量的加入或剔除回歸方程的標(biāo)準(zhǔn)。本文采用的標(biāo)準(zhǔn)是:若F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的顯著性概率Sig.≤0.05,自變量將被加入回歸方程;若Sig.≥0.10,自變量將被移出回歸方程。①對傳統(tǒng)型股票樣本使用“逐步線性回歸”結(jié)果引入X3:發(fā)行市盈率(倍),剔除其余。系數(shù)點(diǎn)估計(jì)b=[-67.719....

圖5傳統(tǒng)加技術(shù)改造型股票樣本實(shí)際數(shù)據(jù)與回歸結(jié)果的對比

圖5　傳統(tǒng)加技術(shù)改造型股票樣本實(shí)際數(shù)據(jù)與回歸結(jié)果的對比③對創(chuàng)新型股票樣本使用“逐步線性回歸”結(jié)果由于在對該類型股票使用“逐步線性回歸”時,變量X1,X2,┉,X7的F檢驗(yàn)統(tǒng)計(jì)量的顯著性概率Sig.≥0.05,因此沒有變量被引入回歸方程。說明各自變量與因變量之間不存在顯著的線性關(guān)....

圖2傳統(tǒng)加技術(shù)改造型企業(yè)(y2)

本文編號：3925535