本文關(guān)鍵詞：基于極值理論VaR模型的上市公司行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：隨著金融環(huán)境的日趨復(fù)雜,對(duì)金融業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)評(píng)價(jià)和測(cè)量得到了廣泛學(xué)者的關(guān)注。行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是投資者進(jìn)行投資決策需要重點(diǎn)考慮的因素,科學(xué)有效的測(cè)量行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)是一個(gè)亟待解決的難題。上世紀(jì)90年代以來(lái),極值理論已經(jīng)逐漸在金融風(fēng)險(xiǎn)管理領(lǐng)域得到了廣泛的應(yīng)用,本文也將把極值理論引入滬深300行業(yè)指數(shù)的風(fēng)險(xiǎn)度量中。我國(guó)現(xiàn)有的研究成果沒(méi)有系統(tǒng)的比較過(guò)研究行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的各種方法,利用不正確的研究方法可能導(dǎo)致衡量行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)的結(jié)果不理想。 本文首先回顧了國(guó)內(nèi)外各種度量風(fēng)險(xiǎn)的方法,在比較分析的基礎(chǔ)上認(rèn)為用計(jì)算VaR估計(jì)值的方法來(lái)衡量風(fēng)險(xiǎn)是現(xiàn)代金融風(fēng)險(xiǎn)管理中比較常用的方法。然后構(gòu)建了四個(gè)計(jì)算滬深300行業(yè)指數(shù)日對(duì)數(shù)收益率風(fēng)險(xiǎn)的模型,他們分別是基于方差-協(xié)方差模型計(jì)算VaR、基于GARCH模型計(jì)算VaR、基于極值理論計(jì)算VaR、基于GARCH-GPD模型計(jì)算VaR,從理論上來(lái)說(shuō),本文創(chuàng)新性的把極值理論和GARCH模型結(jié)合起來(lái)衡量滬深300行業(yè)風(fēng)險(xiǎn),后面模型是對(duì)前面模型的改進(jìn),后面模型理論支持更加完善,模型的計(jì)算也更加復(fù)雜。 但是理論上的精確并不等同于實(shí)踐應(yīng)用的精確。從實(shí)踐中,本文計(jì)算了四個(gè)模型VaR估計(jì)值,并利用VaR返回測(cè)試模型對(duì)構(gòu)建的四個(gè)模型所得的VaR估計(jì)值進(jìn)行返回測(cè)試,進(jìn)行分析比較。實(shí)證結(jié)果表明：基于方差-協(xié)方差模型計(jì)算的VaR和基于極值理論計(jì)算的VaR結(jié)果沒(méi)有通過(guò)VaR模型的返回測(cè)試,基于GARCH模型計(jì)算的VaR比較精確,而基于GARCH-GPD模型計(jì)算的VaR模型是最精確的,實(shí)證結(jié)果和理論分析結(jié)果基本吻合。從理論上和實(shí)際中同時(shí)證明利用GARCH-GPD模型來(lái)計(jì)算行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)VaR是最恰當(dāng)?shù)摹?同時(shí),本文還對(duì)滬深300行業(yè)指數(shù)的日對(duì)數(shù)收益率風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行了排序,模型的計(jì)算結(jié)果認(rèn)為公用、醫(yī)藥、可選這三個(gè)行業(yè)為低風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),材料、金融、能源行業(yè)這三個(gè)行業(yè)是高風(fēng)險(xiǎn)行業(yè),信息、消費(fèi)、電信、工業(yè)這四個(gè)行業(yè)是中等風(fēng)險(xiǎn)行業(yè)。 本文最后總結(jié)了全文,并探討了極值理論以及金融風(fēng)險(xiǎn)測(cè)量方法未來(lái)理論和實(shí)踐上的一些研究方向。
【關(guān)鍵詞】：行業(yè)風(fēng)險(xiǎn) 極值理論 VaR GARCH模型
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 致謝4-5
• 摘要5-6
• Abstract6-8
• 目錄8-10
• 1 引言10-15
• 1.1 研究背景10-11
• 1.2 研究意義11-12
• 1.3 研究方法與論文框架12-15
• 1.3.1 研究方法12-13
• 1.3.2 論文研究思路與論文框架13-15
• 2 國(guó)內(nèi)外文獻(xiàn)綜述15-26
• 2.1 風(fēng)險(xiǎn)度量文獻(xiàn)綜述15-22
• 2.1.1 國(guó)外金融風(fēng)險(xiǎn)度量理論發(fā)展回顧15-20
• 2.1.2 國(guó)內(nèi)金融風(fēng)險(xiǎn)度量文獻(xiàn)回顧20-22
• 2.2 基于極值理論的風(fēng)險(xiǎn)度量的文獻(xiàn)綜述22-24
• 2.2.1 國(guó)外基于極值理論的風(fēng)險(xiǎn)度量研究綜述22-23
• 2.2.2 國(guó)內(nèi)基于極值理論的風(fēng)險(xiǎn)度量研究綜述23-24
• 2.3 文獻(xiàn)綜述評(píng)述24-26
• 3 研究方法與VaR模型構(gòu)建26-34
• 3.1 基于方差-協(xié)方差模型的VaR模型26-27
• 3.2 基于GARCH模型的VaR模型27-28
• 3.3 基于極值理論的VaR模型28-32
• 3.3.1 廣義Pareto分布29-30
• 3.3.2 GPD建模和VaR的估計(jì)30-32
• 3.4 基于GARCH-GPD模型的VaR模型32-34
• 4 對(duì)上市公司行業(yè)的實(shí)證研究34-55
• 4.1 數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)性描述和正態(tài)性檢驗(yàn)34-39
• 4.1.1 數(shù)據(jù)的統(tǒng)計(jì)學(xué)描述34-36
• 4.1.2 數(shù)據(jù)的正態(tài)性檢驗(yàn)36-39
• 4.2 基于方差-協(xié)方差模型VaR模型計(jì)算39-40
• 4.3 基于GARCH模型VaR模型的計(jì)算40-44
• 4.3.1 GARCH模型建立40-43
• 4.3.2 基于GARCH模型的分析方法的VaR計(jì)算43-44
• 4.4 基于極值理論的VaR模型的計(jì)算44-49
• 4.4.1 廣義帕累托模型的建立45-48
• 4.4.2 基于GPD模型下VaR的計(jì)算48-49
• 4.5 GARCH-GPD模型的VaR模型的計(jì)算49-55
• 4.5.1 殘差序列廣義帕累托模型的建立50-53
• 4.5.2 GARCH-GPD模型下的VaR估計(jì)值53-55
• 5 VaR模型的有效性檢驗(yàn)55-60
• 6 結(jié)論與展望60-64
• 6.1 構(gòu)建模型的結(jié)論60-61
• 6.2 行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)情況61-62
• 6.3 本文的創(chuàng)新與展望62-64
• 6.3.1 文章的創(chuàng)新點(diǎn)62
• 6.3.2 未來(lái)展望62-64
• 參考文獻(xiàn)64-69
• 附錄69-96

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前10條

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  本文關(guān)鍵詞：基于極值理論VaR模型的上市公司行業(yè)風(fēng)險(xiǎn)比較研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號(hào)：346502