本文關(guān)鍵詞：我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的模式創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)量化分析研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文基于目前國(guó)內(nèi)外對(duì)貨幣市場(chǎng)基金理論與互聯(lián)網(wǎng)金融方面的研究成果,探討我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金運(yùn)作模式的渠道創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新過(guò)程中產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn),并與傳統(tǒng)貨幣基金運(yùn)作中的風(fēng)險(xiǎn)相比較。運(yùn)用ARMA類(lèi)和GARCH類(lèi)模型擬合樣本基金的收益率序列,通過(guò)實(shí)證分析證明互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金與傳統(tǒng)貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)差異,揭示互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)特征,旨在提高投資者對(duì)其運(yùn)作盈利模式的認(rèn)知程度,增強(qiáng)投資風(fēng)險(xiǎn)意識(shí),并對(duì)監(jiān)管部門(mén)的管理政策提出建議,以規(guī)范促進(jìn)互聯(lián)網(wǎng)金融的健康發(fā)展。互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金實(shí)際上是基金公司、電商平臺(tái)、第三方支付機(jī)構(gòu)與計(jì)算機(jī)技術(shù)支持系統(tǒng)四位一體的有機(jī)整合,產(chǎn)生了包括收益每日結(jié)轉(zhuǎn)、T+0贖回機(jī)制、網(wǎng)絡(luò)協(xié)同效應(yīng)等一系列創(chuàng)新特征。模式創(chuàng)新過(guò)程同時(shí)衍生了監(jiān)管缺位、信息不對(duì)稱(chēng)風(fēng)險(xiǎn)加劇、操作風(fēng)險(xiǎn)與網(wǎng)絡(luò)安全風(fēng)險(xiǎn)叢生、流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)的不確定性增強(qiáng)等特殊風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)實(shí)證分析,本文證明了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金與傳統(tǒng)貨幣基金確實(shí)存在風(fēng)險(xiǎn)差異,揭示了互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的風(fēng)險(xiǎn)特征：其比傳統(tǒng)貨幣基金有著更高的收益率和更小的風(fēng)險(xiǎn),但未來(lái)的收益率走向具有更大的不可預(yù)測(cè)性。兩者收益率序列皆有金融時(shí)間序列普遍存在的尖峰厚尾性以及波動(dòng)集聚性的特征,但互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金還具有波動(dòng)持續(xù)性的顯著特點(diǎn),而傳統(tǒng)貨幣基金存在非對(duì)稱(chēng)性的特征。本文分為四個(gè)部分,其中緒論部分通過(guò)對(duì)問(wèn)題背景、研究意義以及互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金相關(guān)研究現(xiàn)狀的綜述,為本文的進(jìn)一步研究奠定了理論基礎(chǔ),提供了研究方法。第二部分對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的本質(zhì)進(jìn)行界定,研究其創(chuàng)新發(fā)展模式及特征,同時(shí)探討它對(duì)我國(guó)金融市場(chǎng)產(chǎn)生的正向作用,以及由模式創(chuàng)新所衍生的特殊風(fēng)險(xiǎn)。第三部分的實(shí)證研究通過(guò)基本統(tǒng)計(jì)特征分析,正態(tài)性、平穩(wěn)性及條件異方差性檢驗(yàn),發(fā)現(xiàn)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金與傳統(tǒng)貨幣基金收益率序列的不同特征,并據(jù)此選擇適合的ARMA類(lèi)或GARCH類(lèi)模型擬合收益率波動(dòng)序列,通過(guò)對(duì)模型的分析及擬合度檢驗(yàn),判斷模型的預(yù)測(cè)能力并得出結(jié)論。最后部分對(duì)本文的研究成果進(jìn)行總結(jié),對(duì)投資者、基金公司以及監(jiān)管當(dāng)局提出參考建議,并基于本文存在的不足之處對(duì)未來(lái)進(jìn)一步的研究方向做出展望。
【關(guān)鍵詞】：互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金 傳統(tǒng)貨幣基金 模式創(chuàng)新 風(fēng)險(xiǎn) 實(shí)證分析
【學(xué)位授予單位】：山東大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2015
【分類(lèi)號(hào)】：F724.6;F832.5
【目錄】：

• 摘要8-10
• Abstract10-12
• 1 緒論12-19
• 1.1 研究背景12-13
• 1.2 研究意義13
• 1.3 文獻(xiàn)綜述13-19
• 1.3.1 對(duì)傳統(tǒng)貨幣市場(chǎng)基金的相關(guān)研究13-15
• 1.3.2 對(duì)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的創(chuàng)新途徑模式的研究15-17
• 1.3.3 互聯(lián)網(wǎng)與貨幣市場(chǎng)基金的創(chuàng)新結(jié)合點(diǎn)17-18
• 1.3.4 文獻(xiàn)評(píng)述18-19
• 2 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的發(fā)展模式與創(chuàng)新特征19-31
• 2.1 主要概念的界定19-21
• 2.2 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的發(fā)展模式21-22
• 2.3 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的創(chuàng)新特征——以余額寶為例22-24
• 2.4 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的發(fā)展模式與創(chuàng)新特征可能產(chǎn)生的風(fēng)險(xiǎn)24-31
• 2.4.1 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的正向作用24-26
• 2.4.2 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的特殊風(fēng)險(xiǎn)26-31
• 3 互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金風(fēng)險(xiǎn)的實(shí)證分析31-51
• 3.1 樣本數(shù)據(jù)的選取31-35
• 3.2 樣本序列特征的檢驗(yàn)及分析35-39
• 3.2.1 正態(tài)性檢驗(yàn)35-37
• 3.2.2 平穩(wěn)性檢驗(yàn)37-39
• 3.3 樣本基金收益率模型的建立39-44
• 3.3.1 自回歸移動(dòng)平均模型的建立39-40
• 3.3.2 條件異方差性檢驗(yàn)40-41
• 3.3.3 AR-TGARCH模型及ARIMA-GARCH模型的建立41-44
• 3.4 建立樣本基金模型方程及模型擬合程度檢驗(yàn)44-48
• 3.5 實(shí)證結(jié)果分析48-51
• 4 結(jié)語(yǔ)51-55
• 4.1 基本結(jié)論51-53
• 4.2 研究展望53-55
• 附錄1：模型參數(shù)及檢驗(yàn)結(jié)果表55-63
• 附錄2：建立樣本基金模型方程及模型擬合程度檢驗(yàn)63-68
• 參考文獻(xiàn)68-71
• 致謝71-72
• 學(xué)位論文評(píng)閱及答辯情況表72

【參考文獻(xiàn)】

中國(guó)期刊全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前3條

1 周正清;;歐美貨幣市場(chǎng)基金監(jiān)管改革對(duì)我國(guó)T+0貨幣市場(chǎng)基金發(fā)展的啟示[J];南方金融;2014年04期

2 莫易嫻;吳炳良;;余額寶的風(fēng)險(xiǎn)與規(guī)避[J];國(guó)際金融;2014年06期

3 胡進(jìn);;T+0型貨幣基金產(chǎn)品的貨幣經(jīng)濟(jì)問(wèn)題研究[J];武漢金融;2014年06期

中國(guó)碩士學(xué)位論文全文數(shù)據(jù)庫(kù) 前1條

1 張紅;基于VAR模型的貨幣市場(chǎng)基金風(fēng)險(xiǎn)管理研究[D];中國(guó)海洋大學(xué);2007年

  本文關(guān)鍵詞：我國(guó)互聯(lián)網(wǎng)貨幣基金的模式創(chuàng)新與風(fēng)險(xiǎn)量化分析研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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本文編號(hào)：312841