本文關(guān)鍵詞：基于協(xié)整方法的滬深300成分股配對(duì)交易研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：本文根據(jù)配對(duì)交易的基本思想,結(jié)合協(xié)整理論,研究了在滬深300指數(shù)成分股中運(yùn)用基于統(tǒng)計(jì)套利的配對(duì)交易方法。根據(jù)配對(duì)交易行業(yè)中性要求,本文首先對(duì)滬深300指數(shù)成分股進(jìn)行按行業(yè)分類。權(quán)重行業(yè)的分類還考慮到規(guī)模效應(yīng)影響,按照市場(chǎng)價(jià)值指標(biāo)對(duì)其細(xì)分。在得到48個(gè)細(xì)分行業(yè)股票組合后,本文采用相關(guān)系數(shù)法剔除股價(jià)變動(dòng)相關(guān)性不高的股票對(duì),得到擬配對(duì)股票組合。ADF檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)擬配對(duì)股票都是一階單整序列,符合運(yùn)用EG兩步法的條件。通過EG兩步法,本文確定100對(duì)擬配對(duì)股票對(duì)價(jià)格序列之間具有協(xié)整關(guān)系。在模擬配對(duì)交易階段,本文以協(xié)整回歸模型參數(shù)為基礎(chǔ)確定回歸系數(shù)的.1.5倍標(biāo)準(zhǔn)差為交易信號(hào)。在樣本期內(nèi),100對(duì)配對(duì)股票有99對(duì)發(fā)生配對(duì)交易。在交易成本為1‰時(shí),平均獲得29.95%超額收益率。當(dāng)擴(kuò)展樣本期再次模擬交易時(shí),交易次數(shù)和超額收益率都有增加。本文發(fā)現(xiàn),運(yùn)用相關(guān)系數(shù)法,并保持配對(duì)交易組合行業(yè)中性能構(gòu)建有效的配對(duì)交易股票對(duì)。模擬交易結(jié)果顯示,相關(guān)系數(shù)過高的股票對(duì)不利于配對(duì)交易。因?yàn)楫?dāng)配對(duì)股票相關(guān)系數(shù)較高時(shí),交易次數(shù)較多,導(dǎo)致交易成本較高。相關(guān)系數(shù)在0.85左右的股票組合超額收益率較高,這得益于較大的獲利區(qū)間和較低的交易成本。 本文的創(chuàng)新之處是滬深300指數(shù)成分股中按行業(yè)分類股票,保證了配對(duì)股票行業(yè)中性,在此基礎(chǔ)上篩選的100對(duì)配對(duì)股票更全面的覆蓋了國內(nèi)股市,有利于利用滬深300股指期貨套期保值,實(shí)現(xiàn)超額收益。
【關(guān)鍵詞】：協(xié)整 滬深300成分股 配對(duì)交易 行業(yè)中性 股指期貨
【學(xué)位授予單位】：浙江大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類號(hào)】：F832.51;F224
【目錄】：

• 摘要5-6
• Abstract6-9
• 1 緒論9-12
• 1.1 研究目的和意義9-10
• 1.2 研究的內(nèi)容和方法10-11
• 1.3 研究思路11-12
• 2 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-22
• 2.1 配對(duì)交易12-13
• 2.2 配對(duì)交易國外研究現(xiàn)狀13-17
• 2.3 配對(duì)交易國內(nèi)研究現(xiàn)狀17-18
• 2.4 滬深300指數(shù)18-19
• 2.5 上市公司規(guī)模效應(yīng)19-20
• 2.6 已有文獻(xiàn)評(píng)價(jià)20-22
• 3 滬深300指數(shù)成分股分類與配對(duì)22-49
• 3.1 股票分類方法22-35
• 3.2 樣本數(shù)據(jù)說明35-37
• 3.3 配對(duì)樣本的相關(guān)性檢驗(yàn)37-39
• 3.4 配對(duì)樣本的單位根檢驗(yàn)39-41
• 3.5 配對(duì)樣本參數(shù)估計(jì)41-49
• 4 配對(duì)交易過程及結(jié)果研究49-63
• 4.1 交易成本與交易時(shí)點(diǎn)49-53
• 4.1.1 交易成本選取49
• 4.1.2 交易時(shí)點(diǎn)選擇49-53
• 4.2 模擬配對(duì)交易數(shù)據(jù)53
• 4.3 模擬配對(duì)交易研究53-63
• 4.3.1 “天馬股份-威孚高科”配對(duì)交易研究53-54
• 4.3.2 配對(duì)股票模擬配對(duì)交易結(jié)果54-58
• 4.3.3 配對(duì)股票延長模擬配對(duì)交易結(jié)果58-63
• 5 結(jié)論與展望63-65
• 5.1 結(jié)論63-64
• 5.2 未來研究展望64-65
• 參考文獻(xiàn)65-69
• 附錄69-78
• 后記78

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：313459