隨著證券投資基金市場的快速發(fā)展,我國證券投資基金在產(chǎn)品數(shù)量與資產(chǎn)規(guī)模上都保持著高速增長。國內(nèi)證券投資基金產(chǎn)品數(shù)量從僅僅2只發(fā)展至5158只,基金管理公司數(shù)也超過了 120家。隨著市場集中度的下降和基金公司數(shù)量的增多,行業(yè)內(nèi)的競爭不斷加劇。歷史表現(xiàn)優(yōu)異的“老基金”不斷受到新進(jìn)入市場的基金產(chǎn)品的沖擊,資金凈流入不斷下降;新設(shè)立的“新基金”又受到已有基金的擠占,各基金產(chǎn)品之間的競爭也日趨激烈。本文以市場占比最大的開放式基金為研究主體,總結(jié)整體已有的相關(guān)研究,從基金營銷的深度及廣度兩方面探討基金的營銷效果�；鹂梢酝ㄟ^擴(kuò)大代銷機(jī)構(gòu)數(shù)量或增加渠道營銷支出兩種方式制定合適的營銷擴(kuò)張策略,進(jìn)而提高競爭力,而個人投資者由于受到自身“參與成本”與代銷商“咨詢誘發(fā)”的影響對這些策略做出不同的反應(yīng)。為了豐富基金營銷對投資者選擇影響方面的研究,本文首先采用定性的方法對基金營銷影響投資者選擇的內(nèi)在途徑進(jìn)行理論分析,并結(jié)合我國證券投資基金市場和基金營銷發(fā)展現(xiàn)狀做出理論判斷,再使用定量分析方法,通過建立非平衡面板數(shù)據(jù)回歸模型實證分析了基金營銷從渠道營銷規(guī)模及偏好兩個方面對基金投資者選擇的影響機(jī)制,在此基礎(chǔ)上使用主成分分析法構(gòu)建基金營銷綜合評價指標(biāo),最后通過引入虛擬變量的方法實證檢驗了在不同業(yè)績水平表現(xiàn)下,基金營銷對投資者選擇的影響。實證中還分別引入了基金歷史業(yè)績、基金規(guī)模、成立年限、投資風(fēng)險及所在家族規(guī)模作為基金投資者選擇的影響因素,分別研究分析各因素的具體作用。本文的主要研究構(gòu)架為:第一章為緒論,主要介紹了本文的研究背景、研究目的和研究的具體內(nèi)容與方法、創(chuàng)新與不足。第二章為文獻(xiàn)綜述,對國內(nèi)外基金營銷與基金投資者選擇,即基金資金流動的相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理。第三章對基金營銷對基金資金流動影響的理論進(jìn)行了論述,并在此基礎(chǔ)上提出假設(shè)。第四章對我國證券投資基金市場的發(fā)展現(xiàn)狀進(jìn)行分析。通過對國內(nèi)基金市場概況及營銷投入等方面的特征進(jìn)行分析,闡述了我國基金發(fā)展現(xiàn)狀,為研究基金營銷和基金資金流動的現(xiàn)實意義奠定基礎(chǔ)。第五章對基金“營銷-資金流動”關(guān)系進(jìn)行實證分析,構(gòu)建并進(jìn)一步對不同業(yè)績水平下“營銷-資金流動”關(guān)系的敏感度進(jìn)行實證研究。第六章為結(jié)論與建議,根據(jù)實證結(jié)果,對監(jiān)管層、基金管理公司和投資者提出建議。本文的主要結(jié)論是:第一,總的來說基金公司可以通過加大渠道營銷力度、擴(kuò)大渠道營銷規(guī)模提升整體營銷效果,以達(dá)到吸引投資者關(guān)注、獲得資金凈流入的目的,但二者的影響力度并不相同。從本文的實證結(jié)果可以看出,“搜尋成本”與“參與成本”效應(yīng)對個人投資者的影響明顯大于“市場開發(fā)”和“咨詢誘導(dǎo)”效應(yīng)。第二,在不同的業(yè)績水平表現(xiàn)下,基金營銷對資金流動的影響也有所區(qū)分。對于高業(yè)績水平的基金產(chǎn)品而言,其優(yōu)異的歷史表現(xiàn)足以吸引投資者付出較高的“搜尋成本”對其進(jìn)行了解甚至申購,在此基礎(chǔ)上加大營銷力度難以為基金產(chǎn)品大量的吸引客戶,因此基金營銷對資金流動的促進(jìn)作用有所減弱;相反,對于歷史業(yè)績表現(xiàn)平平的基金產(chǎn)品,付出大量的營銷成本往往能吸引到更多的投資者關(guān)注,進(jìn)而進(jìn)行申購。這一實證結(jié)論為基金市場眾多業(yè)績表現(xiàn)平平的基金產(chǎn)品通過擴(kuò)大基金營銷力度來達(dá)到吸引投資者、擴(kuò)大資產(chǎn)規(guī)模目的的經(jīng)營方式提供了經(jīng)驗分析。
【學(xué)位單位】：西南財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F832.51
【部分圖文】：

??圖４－３展示了我國開放式基金投資者結(jié)構(gòu)的變化趨勢，其中有效賬戶數(shù)??是指期末基金賬戶數(shù)中仍持有基金份額的賬戶數(shù)量＾由圖可知，近年來我國??開放式基金賬戶總數(shù)呈現(xiàn)快速上升趨勢，特別是在２０１３年到２０１６年間，基??金總賬戶數(shù)增長速度均保持在４０％左：右，截止２０１８年己有９４３０３．６７萬戶＾??其中有效賬戶數(shù)在２０１３年前相對穩(wěn)定，之后開始顯著增長，截止２０１６年增??幅高達(dá)４３．７％。由此可見，隨著我國居民投資理財意識的崛起，證券投資基??金已逐步成為國內(nèi)投資者進(jìn)行投資理財?shù)闹匾緩剑薹矫�，從開放式基??金有效賬戶數(shù)的結(jié)構(gòu)分析，個人有效賬戶數(shù)也隨之延續(xù)了高速的增長趨勢，??而機(jī)構(gòu)有效賬戶數(shù)則表現(xiàn)出較為穩(wěn)定的狀態(tài)
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本文編號：2839208