近年來,由于我國城鎮(zhèn)化的加速推進(jìn),大中型城市外來人口數(shù)量激增,這些地區(qū)的住房需求也在不斷地攀升。而逐漸高企的房?jī)r(jià),已經(jīng)超出了很多購房者的承受范圍,住房供給和住房需求之間的矛盾日趨激烈。為了解決城鎮(zhèn)中低收入者的住房問題,提升我國城鎮(zhèn)居民的“幸福感”和“獲得感”,維護(hù)社會(huì)和諧穩(wěn)定,國家開始大力推行保障性住房項(xiàng)目。公共租賃住房是保障性住房的一個(gè)重要組成部分,并且隨著我國住房租賃市場(chǎng)的發(fā)展越來越多地受到了人們的關(guān)注。當(dāng)前,保障性公共租賃住房的建設(shè)資金主要來源于地方政府和銀行信貸,但是隨著存量規(guī)模的繼續(xù)擴(kuò)大以及增量規(guī)模的迅速增長(zhǎng),使得現(xiàn)有的融資模式難以為繼。同時(shí),由于保障性公共租賃住房建設(shè)所需投入的資金量大、成本回收期長(zhǎng)以及投資回報(bào)率低等特點(diǎn),進(jìn)一步加重了這種融資困難的局面。而資產(chǎn)證券化對(duì)于租賃資產(chǎn)流動(dòng)性的提高有一定的幫助,通過將租賃資產(chǎn)進(jìn)行證券化,能夠使地方政府提前收回投資,減輕其財(cái)政壓力。因此,對(duì)于保障性住房項(xiàng)目資產(chǎn)證券化的研究,特別是公共租賃住房租賃資產(chǎn)的證券化研究,對(duì)于我國保障性住房的建設(shè)具有重要的理論和實(shí)踐意義。本文選取長(zhǎng)江資管——武漢地產(chǎn)保障性公共租賃住房租金收入資產(chǎn)支持專項(xiàng)計(jì)劃作為... 

【文章來源】：湘潭大學(xué)湖南省

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

武漢地產(chǎn)保障性公租房租金收入ABS的交易結(jié)構(gòu)圖

未來各期償債金額圖

32根據(jù)表4-6中的數(shù)據(jù)，項(xiàng)目中五個(gè)標(biāo)的物業(yè)在各個(gè)年度分別產(chǎn)生的現(xiàn)金流入如圖4-1所示：圖4-1各標(biāo)的物業(yè)2018-2036年現(xiàn)金流入折線圖基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流出包括：稅費(fèi)、房屋空置費(fèi)、運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)、維護(hù)和修繕費(fèi)、商鋪?zhàn)赓U傭金、POS機(jī)手續(xù)費(fèi)、物業(yè)承驗(yàn)費(fèi)、物業(yè)開辦費(fèi)、物業(yè)秩序維護(hù)費(fèi)、評(píng)估費(fèi)、貸款利息等。其中POS機(jī)手續(xù)費(fèi)金額較小，且無計(jì)算規(guī)律，故從預(yù)測(cè)金額中剔除；物業(yè)承驗(yàn)費(fèi)、物業(yè)開辦費(fèi)、物業(yè)秩序維護(hù)費(fèi)和評(píng)估費(fèi)均為首次配租時(shí)的一次性費(fèi)用，5個(gè)小區(qū)2018年開始均不會(huì)再收取；貸款利息已于2017年償還完畢。根據(jù)《物業(yè)服務(wù)合同》、《運(yùn)營(yíng)管理委托合同》、《市房管局關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范和加強(qiáng)公共租賃住房運(yùn)營(yíng)管理的指導(dǎo)意見》（武房發(fā)[2014]143號(hào)）等文件的約定，計(jì)算公式如下所示：基礎(chǔ)資產(chǎn)現(xiàn)金流出金額＝房屋空置費(fèi)+運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)+維護(hù)和修繕費(fèi)+稅費(fèi)+商鋪?zhàn)赓U傭金；房屋空置費(fèi)=可出租面積*空置率*物業(yè)費(fèi)；運(yùn)營(yíng)管理費(fèi)=月末租賃房屋實(shí)際出租套數(shù)*48.17元/套*120%；維護(hù)和修繕費(fèi)=月末租賃房屋實(shí)際出租套數(shù)*24.40元/套；稅費(fèi)=房產(chǎn)稅+印花稅+城鎮(zhèn)土地使用稅（房產(chǎn)稅：商鋪?zhàn)饨?12%；印花稅：商鋪?zhàn)饨?0.1%；城鎮(zhèn)土地使用稅參考?xì)v史數(shù)據(jù)）。在同樣的假設(shè)條件下，對(duì)資產(chǎn)池在存續(xù)期2018年至2036年內(nèi)的現(xiàn)金流出情況如表4-7所示：

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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碩士論文
[1]我國公共租賃房債券融資模式研究[D]. 張曉慧.華中師范大學(xué) 2012



本文編號(hào)：3512132