本文關(guān)鍵詞：我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵績效案例分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：根據(jù)現(xiàn)代管理理論,股權(quán)激勵是一種有效的長期激勵制度,是一種符合現(xiàn)代企業(yè)長期發(fā)展的激勵方式。由于信息技術(shù)企業(yè)本身固有的高智能性、高成長性、高風險性、高收益性特征,使得信息技術(shù)行業(yè)成為目前股權(quán)激勵進入實施階段數(shù)量最多的行業(yè)。在我國,信息技術(shù)行業(yè)的股權(quán)激勵設(shè)計是否合理?執(zhí)行效果如何?對這些問題的研究具有十分重要的實踐意義。本文在股權(quán)激勵相關(guān)理論的基礎(chǔ)上,結(jié)合我國的制度背景和信息技術(shù)行業(yè)的特點,從激勵方式、激勵對象、激勵作用方面評價我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵方案的合理性,并從財務(wù)角度評價我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵方案的實施效果,以期為股權(quán)激勵理論研究和實踐行為提供數(shù)據(jù)基礎(chǔ)和案例支持。 本文以案例分析的形式研究我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司的股權(quán)激勵的績效,采用財務(wù)指標法和事件研究法分別從長期經(jīng)營績效和短期財富效應(yīng)兩個角度來具體量化分析股權(quán)激勵績效,并選取了兩個有代表性的案例進行個案分析。同時本文還從激勵方式、激勵對象、激勵作用方面評價案例,以期分析我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵方案的合理性。綜合評價我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵方案的設(shè)計和執(zhí)行,以此說明股權(quán)激勵對我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司績效的作用和實施現(xiàn)狀。 本文的內(nèi)容共分為六章,各章內(nèi)容如下： 第一章導論。主要介紹了本文的研究背景和意義,研究思路和框架以及研究方法和創(chuàng)新點。在股權(quán)激勵政策和人力資本需求的背景下,股權(quán)激勵逐步引入我國信息技術(shù)企業(yè)實踐并得到了推廣和進一步的發(fā)展。因此,對我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵方案的設(shè)計合理性和執(zhí)行效果進行研究具有十分重要的實踐意義。 第二章文獻綜述。主要從長期經(jīng)營績效和短期財富效應(yīng)兩個角度對股權(quán)激勵績效領(lǐng)域的國內(nèi)外文獻進行了綜述,發(fā)現(xiàn)國內(nèi)外學者對股權(quán)激勵與公司績效之間關(guān)系的研究結(jié)果存在著顯著差異,國外學者普遍認為股權(quán)激勵與公司的長期經(jīng)營績效相關(guān),國內(nèi)學者的研究結(jié)論則分為兩種,即不相關(guān)和相關(guān),且近年來支持相關(guān)結(jié)論的學者占多數(shù)；國內(nèi)外學者都一致認為股權(quán)激勵會對公司股價產(chǎn)生正面的影響,存在著短期的財富效應(yīng)。另外,還結(jié)合本文的研究背景對近年來國內(nèi)學者信息技術(shù)行業(yè)股權(quán)激勵績效的實證研究成果進行了綜述。 第三章股權(quán)激勵基本理論與評價方法。主要介紹了股權(quán)激勵的兩個基本理論,即代理理論和人力資本理論,以及股權(quán)激勵績效的兩個評價方法,即財務(wù)指標法和事件研究法。 第四章我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀分析。主要對我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司實施股權(quán)激勵的現(xiàn)狀和原因進行了總結(jié),并從長期經(jīng)營績效和短期財富效應(yīng)兩個角度對我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵績效的整體情況進行了分析。 第五章案例分析。主要從分析我國信息技術(shù)行業(yè)單個上市公司的股權(quán)激勵績效出發(fā),進一步總結(jié)我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵的實施現(xiàn)狀和績效情況,并選取有代表性的兩家樣本公司-用友軟件、中興通訊做個案分析,從用友軟件股權(quán)激勵方案設(shè)計的角度分析用友軟件股權(quán)激勵短期、長期激勵效果不均衡問題的原因,并為解決我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵的短期、長期激勵效果不均衡問題提供合理化的建議。 第六章結(jié)論與展望。主要對本文的研究結(jié)論做一個總結(jié),并提出本文研究的局限性及后續(xù)進一步的研究展望。 本文的主要結(jié)論是：(1)從長期經(jīng)營績效和短期財富效應(yīng)兩個角度對我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵的整體績效進行實證檢驗,實證結(jié)果發(fā)現(xiàn)：我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司實施股權(quán)激勵的長期經(jīng)營績效較為顯著,企業(yè)性質(zhì)不同的樣本公司、激勵方式不同的樣本公司股權(quán)激勵績效均存在著較大的差異；我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司實施股權(quán)激勵存在著短期的財富效應(yīng)。(2)對我國信息技術(shù)行業(yè)的19家單個樣本公司的股權(quán)激勵效果進行綜合評價,發(fā)現(xiàn)：我國信息技術(shù)行業(yè)實施股權(quán)激勵的上市公司股權(quán)激勵效果的差異比較大,19家公司中股權(quán)激勵對公司績效產(chǎn)生正面激勵效果有16家,股權(quán)激勵對公司績效產(chǎn)生負面激勵效果的公司有3家,且僅有高鴻股份一家公司短期內(nèi)股權(quán)激勵對其EPS沒有產(chǎn)生影響；我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵實施效果最好的是中興通訊和烽火通信,它們的盈利能力和股東獲利能力在實施股權(quán)激勵后都顯著地提高；我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司在實施股權(quán)激勵過程中面臨著短期激勵效果與長期激勵效果不均衡的問題,特別是短期激勵效果顯著但長期激勵效果不顯著問題。(3)選取有代表性的兩家樣本公司-用友軟件、中興通訊做個案分析,從股權(quán)激勵方案設(shè)計的角度分析股權(quán)激勵績效差異的原因,通過對比分析兩家樣本公司的股權(quán)激勵績效和股權(quán)激勵方案,發(fā)現(xiàn)：用友軟件股權(quán)激勵的實施效果不佳,其股權(quán)激勵計劃在首次公告日就不被市場和投資者看好,股權(quán)激勵實施后的公司經(jīng)營績效波動較大,短期激勵效果顯著但長期激勵效果不顯著；用友軟件股權(quán)激勵方案與中興通訊股權(quán)激勵方案存在著激勵對象、激勵股份占比以及解鎖的業(yè)績考核條件三個方面的設(shè)計差異；用友軟件股權(quán)激勵短期、長期激勵效果不均衡的原因在于：用友軟件股權(quán)激勵方案存在著對核心技術(shù)人員股權(quán)激勵不足的問題；用友軟件股權(quán)激勵方案存在著激勵股份占比偏高的問題；用友軟件股權(quán)激勵方案存在著解鎖的業(yè)績考核條件偏低的問題；用友軟件激勵股份占比偏高(為8%)且行權(quán)條件偏低,使得管理層極其容易地完成業(yè)績考核指標,并獲得高額的股權(quán)激勵收益,可能表明：用友軟件選擇股權(quán)激勵的動機是出于福利的目的,也就是說用友軟件選擇股權(quán)激勵的動機發(fā)生了改變。 本文的主要創(chuàng)新點是：(1)選取2006年1月1日至2010年12月31日,我國信息技術(shù)行業(yè)推出股權(quán)激勵計劃的24家A股樣本公司作為研究對象,研究樣本具有時效性；(2)采用財務(wù)指標法和事件研究法分別從長期經(jīng)營績效和短期財富效應(yīng)兩個角度來綜合評價我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司的股權(quán)激勵績效,評價結(jié)果全面且具有合理性；(3)選取有代表性的兩家樣本公司-用友軟件、中興通訊做個案分析,并結(jié)合樣本公司股權(quán)激勵績效的整體分析得出更全面的研究結(jié)論。
【關(guān)鍵詞】：股權(quán)激勵 績效分析 信息技術(shù)行業(yè) 上市公司
【學位授予單位】：西南財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2012
【分類號】：F49;F832.51
【目錄】：

• 摘要4-7
• Abstract7-14
• 1. 導論14-19
• 1.1 研究背景和意義14-15
• 1.2 研究思路和框架15-18
• 1.3 研究方法和創(chuàng)新點18-19
• 2. 文獻綜述19-26
• 2.1 國外相關(guān)文獻綜述19-21
• 2.2 國內(nèi)相關(guān)文獻綜述21-26
• 3. 股權(quán)激勵基本理論與評價方法26-31
• 3.1 股權(quán)激勵的基本理論26-27
• 3.1.1 代理理論與股權(quán)激勵26-27
• 3.1.2 人力資本理論與股權(quán)激勵27
• 3.2 股權(quán)激勵績效的評價方法27-31
• 3.2.1 財務(wù)指標法28-29
• 3.2.2 事件研究法29-31
• 4. 我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀分析31-57
• 4.1 我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵現(xiàn)狀31-39
• 4.1.1 實施股權(quán)激勵的企業(yè)性質(zhì)比較-國企與民企32-33
• 4.1.2 實施股權(quán)激勵的方式比較-股票期權(quán)與限制性股票33-34
• 4.1.3 實施股權(quán)激勵的激勵對象比較-管理層、核心技術(shù)人員與監(jiān)事34-36
• 4.1.4 實施股權(quán)激勵的激勵來源比較-定向增發(fā)與股東轉(zhuǎn)讓36-37
• 4.1.5 實施股權(quán)激勵的激勵比例37-38
• 4.1.6 實施股權(quán)激勵的有效期38-39
• 4.1.7 實施股權(quán)激勵的進展39
• 4.2 我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司實施股權(quán)激勵的原因39-41
• 4.2.1 形成利益共同體,促進共同發(fā)展39-40
• 4.2.2 調(diào)動核心技術(shù)人員的積極性和創(chuàng)造性40
• 4.2.3 降低股東與管理者之間的代理成本以及員工激勵的成本40
• 4.2.4 解決信息技術(shù)企業(yè)的人才流失問題40-41
• 4.3 我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵績效分析41-57
• 4.3.1 我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司長期經(jīng)營績效分析41-54
• 4.3.2 我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司短期財富效應(yīng)分析54-55
• 4.3.3 我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵績效總結(jié)55-57
• 5. 案例分析57-80
• 5.1 我國信息技術(shù)行業(yè)單個樣本公司股權(quán)激勵績效分析57-63
• 5.2 用友軟件股權(quán)激勵方案分析63-80
• 5.2.1 用友軟件股權(quán)激勵績效分析63-71
• 5.2.2 用友軟件股權(quán)激勵方案分析71-77
• 5.2.3 解決我國信息技術(shù)行業(yè)短期、長期股權(quán)激勵效果不均衡問題建議77-80
• 6. 結(jié)論與展望80-83
• 6.1 研究結(jié)論80-81
• 6.2 局限性和后續(xù)研究展望81-83
• 參考文獻83-87
• 后記87-88
• 致謝88

【參考文獻】

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  本文關(guān)鍵詞：我國信息技術(shù)行業(yè)上市公司股權(quán)激勵績效案例分析，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

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