企業(yè)價值評估是根據(jù)相關法律法規(guī),對特定時點下某一企業(yè)整體的公平市場價值進行估算的過程,是當前管理學和金融學研究方向之一,同樣也是投資者和股東最關心的問題。價值評估在企業(yè)間的并購重組和投資決策中不可或缺,也廣泛應用于戰(zhàn)略分析和內部管理。如何準確評估并提升企業(yè)價值也一直是企業(yè)經(jīng)營者工作的著眼點。以往國內最常用的價值評估方法是成本法,但隨著市場的日漸成熟和國家的逐步放手,現(xiàn)金流折現(xiàn)法的適用性日益加強,其優(yōu)勢也逐漸凸顯,該方法的原理是企業(yè)公平市場價值等于企業(yè)未來產生的自由現(xiàn)金流按照一定的風險報酬率折現(xiàn)的值。本文采取實際應用與理論相結合的方法,選取中科軟作為被評估企業(yè),通過綜合分析中科軟所處的外部環(huán)境,結合企業(yè)內部實際情況,依據(jù)自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型詳細計算后得出中科軟的企業(yè)價值,并進行了敏感性分析,評估結果顯示市場對中科軟的股價稍有低估。最后,本文根據(jù)評估過程中,從宏觀和微觀兩個角度對中科軟價值提升策略進行了探討,提出了一些具有實際意義的建議。 

【文章來源】：蘭州大學甘肅省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：59 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
ABSTRACT
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 國內外研究綜述
        1.2.1 國外研究綜述
        1.2.2 國內研究現(xiàn)狀
    1.3 研究方法和研究思路
        1.3.1 研究方法
        1.3.2 研究思路
2 相關理論綜述
    2.1 企業(yè)價值評估定義及其目的
    2.2 企業(yè)價值評估特點
    2.3 企業(yè)價值評估方法
        2.3.1 市場法
        2.3.2 成本法
        2.3.3 收益法
3 影響價值評估的基本因素分析
    3.1 宏觀環(huán)境分析
    3.2 行業(yè)發(fā)展趨勢分析
        3.2.1 產業(yè)現(xiàn)狀
        3.2.2 市場展望
    3.3 公司基本面分析
        3.3.1 公司競爭優(yōu)勢分析
        3.3.2 公司財務狀況分析
        3.3.3 公司發(fā)展戰(zhàn)略
4 基于自由現(xiàn)金流量的中科軟價值評估
    4.1 凈營業(yè)利潤
        4.1.1 營業(yè)收入預測
        4.1.2 營業(yè)成本預測
        4.1.3 銷售費用、管理費用、營業(yè)稅金及附加預測
        4.1.4 資產減值損失預測
        4.1.5 所得稅預測
    4.2 營運資本增加預測
    4.3 折舊與攤銷預測
    4.4 資本支出預測
    4.5 自由現(xiàn)金流量計算結果
    4.6 折現(xiàn)率
        4.6.1 資本結構
        4.6.2 股權資本成本
    4.7 自由現(xiàn)金流量折現(xiàn)計算結果
    4.8 敏感性分析對評估結果的檢驗
        4.8.1 敏感性因素的確定
        4.8.2 敏感性分析的結果
5 結論和建議
    5.1 評估結果
    5.2 建議
        5.2.1 針對外部環(huán)境的企業(yè)價值提升策略
        5.2.2 針對微觀外部因素的企業(yè)價值提升策略
        5.2.3 針對企業(yè)內部因素的企業(yè)價值提升策略
        5.2.4 投資者投資建議及風險提示
    5.3 總結
參考文獻
致謝


【參考文獻】：
期刊論文
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碩士論文
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本文編號：3256498