【摘要】：隨著我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展,企業(yè)作為市場(chǎng)活動(dòng)的主體,其競(jìng)爭(zhēng)力的強(qiáng)弱,不僅關(guān)系到企業(yè)自身,同時(shí)也關(guān)系到市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)的存在和發(fā)展。然而當(dāng)下企業(yè)的發(fā)展環(huán)境、治理能力、規(guī)模大小形態(tài)各異,創(chuàng)業(yè)者和企業(yè)家關(guān)心的角度是如何能從小規(guī)模成長(zhǎng)為具有競(jìng)爭(zhēng)能力的成熟企業(yè)和如何長(zhǎng)久保持年輕活力;而投資者關(guān)心的角度是如何去篩選成長(zhǎng)性企業(yè)、或是順應(yīng)市場(chǎng)波動(dòng)去管理資產(chǎn)市值。論文結(jié)合作者安防行業(yè)的從業(yè)經(jīng)歷,基于全球市場(chǎng)的行業(yè)通過(guò)對(duì)安防龍頭海康威視企業(yè)的分析,從安防行業(yè)發(fā)展、全球競(jìng)爭(zhēng)格局、企業(yè)自身的變革治理的角度,分析企業(yè)的成長(zhǎng)性,再結(jié)合估值理論進(jìn)行價(jià)值探索。論文提出,首先海康威視的高速成長(zhǎng)基本內(nèi)因是產(chǎn)品創(chuàng)新和市場(chǎng)創(chuàng)新,作為一個(gè)新進(jìn)入者隨著企業(yè)發(fā)展,更多表現(xiàn)是不斷地打破自身的瓶頸、持續(xù)地尋找新的領(lǐng)域;其次,企業(yè)的管理和治理能力的成長(zhǎng)是循序漸進(jìn)的,在成長(zhǎng)中學(xué)習(xí)在學(xué)習(xí)中成長(zhǎng),在不同的階段,需要與該階段相應(yīng)的不同管理方式。最后,企業(yè)成長(zhǎng)的真正貢獻(xiàn)在于創(chuàng)造財(cái)富,為了正確評(píng)估企業(yè)的價(jià)值,本文基于權(quán)益法與市盈率法的研究,就海康威視2011-2015年財(cái)務(wù)和經(jīng)營(yíng)數(shù)據(jù)給出相應(yīng)的估值參考,并指出當(dāng)前市場(chǎng)價(jià)值低于其真實(shí)內(nèi)在價(jià)值。同時(shí)指出估值研究應(yīng)基于事實(shí)研究企業(yè)成長(zhǎng)溢價(jià)的根本原因、評(píng)估背后的高成長(zhǎng)的投資回報(bào)。本文就企業(yè)發(fā)展給出了一定的借鑒思路和參考,同時(shí)也對(duì)中小型企業(yè)成長(zhǎng)內(nèi)因和企業(yè)價(jià)值的估算挖掘給出了一定的方法。
[Abstract]:With the rapid development of China's market economy, as the main body of market activities, the competitiveness of enterprises is not only related to enterprises themselves, but also related to the existence and development of the market economy. The paper combines the author's experience in the security industry, based on the global market industry through the security leader Haikang Video Enterprise. From the perspective of security industry development, global competition pattern and enterprise's own reform and management, this paper analyzes the growth of enterprises, and then explores the value by combining valuation theory. It is now constantly breaking its own bottlenecks and continually looking for new areas; secondly, the growth of enterprise management and governance capabilities is gradual, learning in the growth of learning, in different stages, the need for different management methods corresponding to this stage. Finally, the real contribution of enterprise growth is to create wealth, in order to be correct. Based on the study of equity method and P/E ratio method, this paper gives the corresponding valuation reference to the financial and business data of Haikangwei from 2011 to 2015, and points out that the current market value is lower than its real intrinsic value. At the same time, it points out that valuation research should be based on facts to study the fundamental causes of the growth premium of enterprises and evaluate the high yield behind it. This paper gives some ideas and references for the development of enterprises. At the same time, it also gives some methods for estimating and mining the internal causes of the growth of small and medium-sized enterprises and enterprise value.
【學(xué)位授予單位】：浙江工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號(hào)】：F49

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本文編號(hào)：2251073