近年來,我國經(jīng)濟由高速發(fā)展逐步轉(zhuǎn)變?yōu)楦哔|(zhì)量發(fā)展,國家科技創(chuàng)新戰(zhàn)略大力實施。由此,我國資本市場迫切需要吸納境外上市的創(chuàng)新企業(yè),留住新一代的獨角獸企業(yè)以增強我國資本市場創(chuàng)新能力。2010年起,中概股企業(yè)掀起回歸A股的熱潮,國家陸續(xù)出臺了相關(guān)政策,大力鼓勵中概股的回歸,這無疑是預示著未來將有更多的中概股企業(yè)回歸國內(nèi)資本市場。邁瑞醫(yī)療作為醫(yī)療器械行業(yè)巨頭,于2006年在美國紐交所成功掛牌上市,之后在2016年成功完成私有化并退市,最終在2018年11月以IPO方式成功登陸我國A股市場。邁瑞醫(yī)療私有化回歸方案的實施將為境外其它中概股回歸提供不可或缺的借鑒。本文以邁瑞醫(yī)療成功私有化回歸A股為案例進行研究,并得出結(jié)論和啟示。首先,介紹邁瑞醫(yī)療私有化回歸動因,其中包括公司股價被嚴重低估即在美上市時市盈率不足國內(nèi)同行業(yè)水平,規(guī)避美國市場嚴格的監(jiān)管機制,減少大量的監(jiān)管費用以及國內(nèi)對醫(yī)療器械行業(yè)的大力支持。其次是邁瑞醫(yī)療回歸A股路徑的選擇,其中包括邁瑞醫(yī)療在私有化階段,僅有管理層發(fā)出要約收購并沒有私募機構(gòu)的參與,運用財務(wù)杠桿籌集所需私有化資金。回歸A股時選擇恰當?shù)臅r機,并以IPO方式成功回歸A股。另外,本文分...

【文章頁數(shù)】：65 頁

【學位級別】：碩士

【部分圖文】：

圖4.1邁瑞市盈率與財務(wù)數(shù)據(jù)對比

蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文邁瑞私有化回歸A股案例研究23科華生物、萬東醫(yī)療、寶萊特總共6支股票2014年的年平均滾動市盈率（TTM）以及主營業(yè)務(wù)收入、歸母凈利潤與邁瑞進行對比，結(jié)果如圖4.1所示�？梢钥闯鲞~瑞的市盈率明顯低于國內(nèi)資本市場上市企業(yè)，但是邁瑞的財務(wù)數(shù)據(jù)顯著高于其他醫(yī)療器....

圖4.2邁瑞國內(nèi)外市場營業(yè)收入占比資料來源：邁瑞醫(yī)療招股說明書

蘭州財經(jīng)大學碩士學位論文邁瑞私有化回歸A股案例研究24大國外市場投入產(chǎn)生的邊際收益較校而國內(nèi)醫(yī)療器械市場規(guī)模隨著中國經(jīng)濟的發(fā)展和人均可支配收入的提高依然保持快速增長，其行業(yè)規(guī)模從2006年的434億元增長至2016年的3696億元。2015年3月，國務(wù)院《政府工作報告》重點推出“....

圖3-1美國中概股歷年上市數(shù)量數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫

新疆財經(jīng)大學碩士學位論文133.中概股私有化回歸概況3.1中概股私有化回歸現(xiàn)狀（1）中概股在美國上市現(xiàn)狀第一階段，自20世紀90年代，中國經(jīng)濟剛剛興起，以華晨汽車首批登陸美國資本市場為開端，開啟了中概股赴美上市的熱潮，原因有兩點：其一，20世紀90年代中國的經(jīng)濟處于緩慢發(fā)展階段，....

圖3-22014-2018年底中企在美國上市交易分布

邁瑞醫(yī)療私有化回歸A股案例研究14如圖3-2是中企在美國上市交易所的分布，赴美上市的交易所包括納斯達克交易所和紐約證券交易所，兩者占比相差較大，總體來說在納斯達克上市的中企較多。圖3-22014-2018年底中企在美國上市交易分布數(shù)據(jù)來源：Wind數(shù)據(jù)庫如圖3-3所示，根據(jù)201....

本文編號：4019762