面對當(dāng)前復(fù)雜多變的經(jīng)濟(jì)形勢,十九屆五中全會(huì)明確提出,中國經(jīng)濟(jì)已由高速增長階段轉(zhuǎn)向高質(zhì)量發(fā)展階段,經(jīng)濟(jì)增長的動(dòng)力從過去的要素驅(qū)動(dòng)逐步向創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)轉(zhuǎn)變。創(chuàng)新是經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的核心動(dòng)力,企業(yè)的創(chuàng)新活動(dòng)離不開金融資源的支持。習(xí)近平總書記多次強(qiáng)調(diào),金融是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的血脈。在經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展階段,面對百年未有之大變局,暢通金融資源支持創(chuàng)新活動(dòng)的路徑,優(yōu)化金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效率,對于形成需求牽引供給、供給創(chuàng)造需求的更高水平動(dòng)態(tài)平衡至關(guān)重要。企業(yè)的融資活動(dòng)是金融體系服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的重要環(huán)節(jié),其融資決策如何影響技術(shù)創(chuàng)新水平對于金融支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的效率評價(jià)至關(guān)重要。在深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革的現(xiàn)實(shí)背景下,本文以2007—2020年中國A股制造業(yè)上市公司為研究樣本,從“究竟何種融資渠道能夠有效支持創(chuàng)新發(fā)展”這一問題出發(fā),基于優(yōu)序融資理論和權(quán)衡理論,探究企業(yè)不同渠道的融資活動(dòng)對創(chuàng)新投入和創(chuàng)新產(chǎn)出的影響效果和作用機(jī)制。本文不僅討論了企業(yè)融資決策選擇對創(chuàng)新水平影響的一般性規(guī)律,還識(shí)別出不同現(xiàn)實(shí)情境下企業(yè)融資決策的內(nèi)在邏輯,研究結(jié)論能夠?yàn)閮?yōu)化金融有效支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)效率的體制機(jī)制設(shè)計(jì)提供科學(xué)的理論依據(jù)和嚴(yán)謹(jǐn)?shù)膶?shí)證證據(jù)。本文的...

【文章頁數(shù)】：165 頁

【學(xué)位級(jí)別】：博士

【部分圖文】：

圖5.1上市公司股權(quán)再融資與創(chuàng)新水平

為了更直觀地展現(xiàn)上市公司股權(quán)再融資對創(chuàng)新水平的影響,在圖5.1中繪制了再融資企業(yè)與非再融資企業(yè)在再融資前后的研發(fā)資金投入與專利申請數(shù)量的情況對比。圖5.1的(a)子圖顯示,在再融資之前,再融資企業(yè)和非再融資企業(yè)均以相當(dāng)?shù)脑鏊僭黾友邪l(fā)資金投入,但在再融資之后,非再融資企業(yè)由于缺乏資....

圖5.2安慰劑檢驗(yàn)(500次隨機(jī)抽樣)估計(jì)系數(shù)分布

從表5.4中可以發(fā)現(xiàn),無論是對研發(fā)資金投入還是專利申請數(shù)量,隨機(jī)抽樣得到的雙重差分變量p_SEO×After的影響系數(shù)均不顯著,此外,同表5.2中基準(zhǔn)回歸的估計(jì)系數(shù)分別為0.002和0.152相比,圖5.2中500次隨機(jī)抽樣的估計(jì)系數(shù)呈現(xiàn)出均值接近于0(分別為0.0004和-0.....

圖1.2中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新投入水平統(tǒng)計(jì)

在國家創(chuàng)新實(shí)力增強(qiáng)的過程中,企業(yè)發(fā)揮了至關(guān)重要的作用。根據(jù)科技部歷年的專利統(tǒng)計(jì)結(jié)果,國內(nèi)企業(yè)發(fā)明專利的申請數(shù)量和授權(quán)數(shù)量每一年都達(dá)到了全國總數(shù)的60%以上。2013年至2019年的《我國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)R&D活動(dòng)統(tǒng)計(jì)分析》(1)報(bào)告顯示,開展R&D活動(dòng)的規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)數(shù)量由20....

圖1.3中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新產(chǎn)出水平統(tǒng)計(jì)

圖1.2中國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)創(chuàng)新投入水平統(tǒng)計(jì)但不可否認(rèn)的是,中國的技術(shù)創(chuàng)新能力仍然與以美國為代表的科技發(fā)達(dá)國家存在一定差距。世界知識(shí)產(chǎn)權(quán)組織2021年發(fā)布的全球創(chuàng)新指數(shù)顯示,雖然中國的科技創(chuàng)新指數(shù)排名已躍升至第12名,同年中國R&D投入強(qiáng)度(R&D經(jīng)費(fèi)與GDP之比)達(dá)到2.44%....

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