建筑業(yè)在我國(guó)經(jīng)濟(jì)體系中占據(jù)要位。本世紀(jì)初,我國(guó)建筑業(yè)高速平穩(wěn)增長(zhǎng),但隨著宏觀經(jīng)濟(jì)下行,建筑業(yè)增速降檔,行業(yè)內(nèi)的一些問(wèn)題也逐漸顯現(xiàn)出來(lái),應(yīng)收賬款困境就是其中之一。在市場(chǎng)化機(jī)制下,買方占據(jù)主動(dòng)地位,賒銷成為建筑業(yè)主流交易方式,再加上交易額往往巨大,建筑企業(yè)掛賬的應(yīng)收賬款普遍較大。然而,大多數(shù)建筑企業(yè)一昧關(guān)注前端施工項(xiàng)目,忽視應(yīng)收賬款管理,導(dǎo)致建筑企業(yè)大量的應(yīng)收賬款呆滯在賬面上。另一方面,受商業(yè)模式影響,建筑企業(yè)資金需求量極大。因此,建筑企業(yè)的應(yīng)收賬款困境和資金需求壓力迫使它們加大對(duì)外融資力度,這使得建筑企業(yè)財(cái)務(wù)狀況進(jìn)一步惡化,財(cái)務(wù)杠桿不斷逼近紅線,嚴(yán)重阻礙著公司發(fā)展。為了化解上述困境,建筑業(yè)不斷探尋方法,但成效甚微。相較而言,應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化是目前較好的方法之一:它即幫助建筑企業(yè)管理應(yīng)收賬款,又為建筑企業(yè)融得了資金,可同時(shí)緩解建筑業(yè)兩大難題。在資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)中,資產(chǎn)支持票據(jù)(Asset-backed Note,簡(jiǎn)稱“ABN”)近年來(lái)發(fā)展迅猛,不斷吸引各方目光,受到資本市場(chǎng)的追捧。資產(chǎn)支持票據(jù)的交易模式同其他資產(chǎn)支持類債券一致,發(fā)起人將自己合法擁有且具有高回款質(zhì)量的組合資產(chǎn)作為基礎(chǔ)資產(chǎn),并...

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圖1-22017-2019年我國(guó)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)發(fā)展情況

建筑業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持票據(jù)融資動(dòng)機(jī)及成效分析——以中建三局集團(tuán)有限公司為例1.1.1.2我國(guó)資產(chǎn)支持票據(jù)業(yè)務(wù)迅速發(fā)展為提升企業(yè)存量資產(chǎn)利用效率，加強(qiáng)金融對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的支持，2012年8月3日，交易商協(xié)會(huì)發(fā)布了《非金融企業(yè)資產(chǎn)支持票據(jù)指引》，正式推出一種非金融企業(yè)在銀行間債券市場(chǎng)發(fā)行....

圖1-4研究框架

建筑業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持票據(jù)融資動(dòng)機(jī)及成效分析——以中建三局集團(tuán)有限公司為例由上可知，本文從建筑業(yè)實(shí)際問(wèn)題出發(fā)，以中建三局這一具有代表意義的建筑企業(yè)為例，對(duì)建筑業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持票據(jù)融資業(yè)務(wù)進(jìn)行深入研究，是一篇落腳于實(shí)際問(wèn)題，具備現(xiàn)實(shí)意義的研究。1.2研究思路與研究?jī)?nèi)容1.2.1研....

圖6-1中建三局2019年度第一期應(yīng)收賬款支持票據(jù)交易結(jié)構(gòu)

建筑業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持票據(jù)融資動(dòng)機(jī)及成效分析——以中建三局集團(tuán)有限公司為例6.中建三局ABN融資成效分析截至目前，中建三局已成功發(fā)行兩期資產(chǎn)支持票據(jù)，為簡(jiǎn)化分析，下文將選擇中建三局集團(tuán)有限公司2019年度第一期應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持票據(jù)（以下簡(jiǎn)稱“中建三局ABN2019-1”或“本次發(fā)....

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