在經(jīng)濟(jì)全球化蓬勃發(fā)展背景下,各國企業(yè)的經(jīng)濟(jì)活動(dòng)聯(lián)系緊密。收購活動(dòng)在復(fù)雜多變的市場環(huán)境和經(jīng)濟(jì)形勢的作用下日益頻繁,典型案例不斷涌現(xiàn)。一方面,企業(yè)收購交易數(shù)目不斷增多,另一方面,收購交易規(guī)模也有所增大。其中以杠桿收購為主要形式的收購交易占比不斷上升,可見其在收購交易市場上占據(jù)著重要的地位。杠桿收購是一種公司通過加大財(cái)務(wù)杠桿來達(dá)到收購目標(biāo)公司目的的舉債收購方式,主要特征為收購公司提供較少的自有資金,其余收購資金通過借款、發(fā)行債券等方式從外部市場融入,并購后以目標(biāo)公司的收益或出售其資產(chǎn)來償還債務(wù)。由于杠桿收購可以有效解決收購方的資金問題而實(shí)現(xiàn)以小博大的效果,越來越多的企業(yè)選擇用此方式調(diào)整結(jié)構(gòu)、進(jìn)行擴(kuò)張。并購績效按不同的劃分標(biāo)準(zhǔn)有著多樣的評價(jià)方式,具有多維度性和綜合性。國內(nèi)外的專家學(xué)者在并購績效評價(jià)方面的主流方法有事件研究法、會計(jì)指標(biāo)法、個(gè)案分析法。對于事件研究法,學(xué)者通常會分析比較并購雙方在并購活動(dòng)期間超額收益率和累積超額收益率的變化,據(jù)此判斷并購績效的好壞;對于會計(jì)指標(biāo)法來說,主要通過收集公司財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)和報(bào)表,依據(jù)財(cái)務(wù)指標(biāo)來分析并購活動(dòng)的績效;對于個(gè)案研究法而言,是指選取具有代表性的單個(gè)并購案...

【文章頁數(shù)】：69 頁

【學(xué)位級別】：碩士

本文編號：3880489