環(huán)保產(chǎn)業(yè)作為國家戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)的重點領(lǐng)域之一,近年來自然也受到資本的追捧,表現(xiàn)出強大的發(fā)展勢頭。為了快速提升競爭力,中國環(huán)保企業(yè)紛紛走出去,海外并購優(yōu)質(zhì)資產(chǎn),從2015年到2017年間,中國環(huán)保企業(yè)海外并購案例不僅并購數(shù)量高速增長,資產(chǎn)交易規(guī)模也迅速上升,其中上市環(huán)保企業(yè)是絕對的主力軍。但現(xiàn)在反觀這些環(huán)保企業(yè)的并購案例,發(fā)現(xiàn)多家企業(yè)并購獲得的成果并不理想,有一些企業(yè)甚至陷入了風險和危機。而另外一方面,由于我國環(huán)保企業(yè)海外并購起步較晚,目前國內(nèi)針對環(huán)保企業(yè)海外并購的理論研究較少,缺乏對環(huán)保企業(yè)海外并購風險的理論支持,因此研究我國上市環(huán)保企業(yè)海外并購風險是具有實踐意義。本文從我國上市環(huán)保企業(yè)海外并購動因、并購特點和風險現(xiàn)狀著手,總結(jié)上市環(huán)保企業(yè)存在一定的風險共性,如經(jīng)營管理風險、宏觀政策風險、標的估值風險,財務風險等。作者查閱了大量關(guān)于海外并購風險文獻,國內(nèi)外學者在海外并購前、中、后的過程中,均有較為完善的理論體系,但這并不能完美解釋我國現(xiàn)階段的環(huán)保企業(yè)發(fā)展特點以及環(huán)保行業(yè)遭遇的風險情況。所以,本文選取了具有代表性的上市公司天翔環(huán)境從海外并購明星到資產(chǎn)重整,作為風險案例。首先,天翔環(huán)境海外...

【文章頁數(shù)】：70 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 緒論
    1.1 研究背景及意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 研究內(nèi)容及方法
        1.2.1 研究內(nèi)容
        1.2.2 研究方法
    1.3 可能的創(chuàng)新與不足
2 文獻綜述與基礎(chǔ)理論
    2.1 文獻綜述
        2.1.1 國外研究現(xiàn)狀
        2.1.2 國內(nèi)研究現(xiàn)狀
        2.1.3 研究述評
    2.2 企業(yè)海外并購基礎(chǔ)理論
        2.2.1 協(xié)同效應理論
        2.2.2 技術(shù)創(chuàng)新理論
        2.2.3 后發(fā)企業(yè)國際化理論
        2.2.4 降低進入新領(lǐng)域壁壘
    2.3 海外并購風險研究
        2.3.1 海外并購外部風險
        2.3.2 海外并購內(nèi)部風險
3 上市環(huán)保企業(yè)海外并購現(xiàn)狀
    3.1 上市環(huán)保企業(yè)海外并購動因
        3.1.1 技術(shù)整合,提升核心競爭力
        3.1.2 業(yè)務拓展,延伸產(chǎn)品線
        3.1.3 市場開拓,布局全球化
        3.1.4 業(yè)務轉(zhuǎn)型,跨界多元化
    3.2 上市環(huán)保企業(yè)海外并購特點
        3.2.1 并購節(jié)奏明顯
        3.2.2 發(fā)達國家標的受青睞
        3.2.3 民營企業(yè)是主要力量
    3.3 上市環(huán)保企業(yè)海外并購風險現(xiàn)狀
        3.3.1 價值評估風險
        3.3.2 運營管理風險
        3.3.3 宏觀政策風險
        3.3.4 企業(yè)財務風險
4 天翔環(huán)境海外并購案例分析
    4.1 并購背景及動因
        4.1.1 傳統(tǒng)業(yè)務萎縮,公司亟需戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
        4.1.2 依托多年的國際業(yè)務合作積累,進行國際產(chǎn)業(yè)整合
        4.1.3 獲得先進技術(shù)和國際市場份額,實現(xiàn)跨越式發(fā)展
    4.2 并購過程及方式
        4.2.1 連續(xù)3年實施海外并購
        4.2.2 利用產(chǎn)業(yè)并購基金實施海外并購
    4.3 并購風險分析
        4.3.1 高杠桿財務風險
        4.3.2 價值評估能力不足的風險
        4.3.3 大額商譽減值風險
        4.3.4 連續(xù)并購風險
        4.3.5 支付風險
        4.3.6 外部環(huán)境風險
        4.3.7 運營管理風險
5 環(huán)保企業(yè)并購風險防范建議
    5.1 內(nèi)部風險防范
        5.1.1 充分認識環(huán)保行業(yè)的潛在風險
        5.1.2 制定與自身情況相匹配的發(fā)展戰(zhàn)略
        5.1.3 關(guān)注并順應外部環(huán)境變化
    5.2 財務風險防范
        5.2.1 提高企業(yè)估值能力
        5.2.2 優(yōu)化融資資本結(jié)構(gòu)
        5.2.3 平衡效率和支付風險
        5.2.4 謹慎采取連續(xù)并購
    5.3 整合風險防范
        5.3.1 加強財務管控
        5.3.2 及時調(diào)整資源配置
        5.3.3 注重培養(yǎng)關(guān)鍵人才
參考文獻
致謝



本文編號：3822628