隨著我國資本市場的發(fā)展,企業(yè)的融資方式也不斷發(fā)生變化。最近幾年,股權(quán)質(zhì)押融資發(fā)展比較迅速,已經(jīng)成為一種重要的融資工具。由于股權(quán)質(zhì)押融資的便捷性,近些年來,A股市場上股權(quán)質(zhì)押融資的規(guī)模呈現(xiàn)較高幅度的增長。尤其是近兩年,股權(quán)質(zhì)押總額達(dá)到五萬億,股權(quán)質(zhì)押給廣大股東帶來便捷融資的同時(shí),也帶來了重大風(fēng)險(xiǎn)�？毓晒蓶|利用股權(quán)質(zhì)押能夠降低掏空成本,侵占上市公司利益。在眾多的股權(quán)質(zhì)押中,控股股東的質(zhì)押行為占極高比例,中小股東的質(zhì)押行為可以忽略不計(jì)�？毓晒蓶|股權(quán)質(zhì)押行為表面上看是個(gè)人行為,但是由于控股股東在企業(yè)中具有獨(dú)特的地位,其其自身的行為會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生有利或不利的影響,因此控股股東的股權(quán)質(zhì)押的行為不能簡單歸結(jié)為個(gè)人行為,此行為會(huì)對(duì)企業(yè)產(chǎn)生重大影響。本文以康得新為例,研究了其控股股東康得集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押行為,發(fā)現(xiàn)股權(quán)質(zhì)押引起控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)分離,降低控股股東的掏空成本,使得控股股東侵占上市公司利益,損害中小股東權(quán)益。同時(shí),控股股東被強(qiáng)制平倉后會(huì)引發(fā)一系列問題,對(duì)公司經(jīng)營造成嚴(yán)重不利影響。本文首先總結(jié)了我國股權(quán)質(zhì)押的現(xiàn)狀,然后運(yùn)用案例分析法對(duì)控股股東康得集團(tuán)的股權(quán)質(zhì)押行為進(jìn)行了研究。案例分析過程中,首先介紹了...

【文章頁數(shù)】：61 頁

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1.緒論
    1.1 研究背景
    1.2 研究意義
    1.3 研究思路和方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 研究主要貢獻(xiàn)
2.文獻(xiàn)綜述
    2.1 企業(yè)股權(quán)質(zhì)押動(dòng)機(jī)研究
    2.2 控股股東掏空行為研究
    2.3 股權(quán)質(zhì)押的經(jīng)濟(jì)后果研究
    2.4 文獻(xiàn)評(píng)述
3.相關(guān)概念及相關(guān)理論
    3.1 相關(guān)概念
        3.1.1 控股股東
        3.1.2 股權(quán)質(zhì)押
        3.1.3 控制權(quán)和現(xiàn)金流權(quán)
        3.1.4 控股股東掏空企業(yè)
    3.2 相關(guān)理論
        3.2.1 委托代理理論
        3.2.2 控制權(quán)理論
        3.2.3 隧道效應(yīng)理論
4.我國上市公司股權(quán)質(zhì)押概況
    4.1 制度背景
        4.1.1 法律規(guī)定
        4.1.2 披露制度
    4.2 我國上市公司股權(quán)質(zhì)押現(xiàn)狀
5.康得新公司簡介及股權(quán)質(zhì)押概況
    5.1 康得新公司簡介
    5.2 康得新公司股權(quán)結(jié)構(gòu)
    5.3 控股股東股權(quán)質(zhì)押的發(fā)展動(dòng)態(tài)情況及現(xiàn)狀
6.康得新控股股東股權(quán)質(zhì)押案例分析
    6.1 控股股東股權(quán)質(zhì)押的動(dòng)機(jī)
        6.1.1 融資需求
        6.1.2 維持控制權(quán)需求
        6.1.3 利益侵占動(dòng)機(jī)
    6.2 康得新控股股東股權(quán)質(zhì)押低掏空成本分析
    6.3 康得新控股股東掏空的行為表現(xiàn)
        6.3.1 未披露康德團(tuán)非經(jīng)營性占資問題
        6.3.2 惡意的關(guān)聯(lián)擔(dān)保
        6.3.3 未如實(shí)披露募資使用情況
    6.4 康得新控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)上市公司的經(jīng)濟(jì)后果分析
        6.4.1 控制權(quán)與現(xiàn)金流權(quán)的偏離程度分析
        6.4.2 短期市場反應(yīng)分析
        6.4.3 對(duì)公司價(jià)值的影響
        6.4.4 控股股東股權(quán)質(zhì)押對(duì)公司經(jīng)營的不利影響
7.研究結(jié)論與建議
    7.1 結(jié)論
    7.2 建議
        7.2.1 限制控股股東股權(quán)質(zhì)押下的表決權(quán)
        7.2.2 加大處罰力度
        7.2.3 完善信息披露制度
        7.2.4 完善內(nèi)部控制
參考文獻(xiàn)
后記
致謝
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本文編號(hào)：3784071