中國(guó)證券市場(chǎng)的發(fā)展日趨規(guī)范,主板上市公司的數(shù)量近三千五百家,越來(lái)越多的中小投資者進(jìn)入股市,投資者亟需樹立正確的投資理念,避免盲目跟風(fēng)投資。只有樹立正確的價(jià)值投資理念,我國(guó)的證券市場(chǎng)的才能保持良性健康的發(fā)展。在“一帶一路”和我國(guó)“十三五”規(guī)劃發(fā)展機(jī)遇下,中國(guó)中車肩負(fù)重大的國(guó)家責(zé)任和社會(huì),發(fā)展迅速。中國(guó)中車作為央企,是否值得投資,也成為投資者熱切關(guān)注的問(wèn)題。依據(jù)價(jià)值投資理念,企業(yè)內(nèi)在價(jià)值大于市場(chǎng)價(jià)格時(shí),就可以增持公司股票;相反,要賣出公司股票。本文首先通過(guò)對(duì)傳統(tǒng)的企業(yè)價(jià)值估值模型和EVA模型的理論分析,得到傳統(tǒng)的衡量企業(yè)價(jià)值的模型較依賴現(xiàn)存的會(huì)計(jì)準(zhǔn)則,忽視股權(quán)資本成本,具有很大的弊端。經(jīng)濟(jì)增加值（EVA）模型考慮企業(yè)的全部資本成本,在計(jì)算過(guò)程過(guò)通過(guò)對(duì)一些會(huì)計(jì)科目的調(diào)整,能夠真實(shí)的反映企業(yè)價(jià)值,受到價(jià)值投資者的青睞�；谥袊�(guó)中車的特點(diǎn)和EVA模型的優(yōu)點(diǎn),運(yùn)用EVA模型能夠有效的評(píng)估其內(nèi)在價(jià)值。其次結(jié)合中國(guó)中車的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境,運(yùn)用財(cái)務(wù)比率分析方法分析,分析中國(guó)中車發(fā)展趨勢(shì)和行業(yè)發(fā)展地位。最后運(yùn)用EVA模型進(jìn)行實(shí)證分析,計(jì)算中國(guó)中車的歷史EVA值,并預(yù)測(cè)公司未來(lái)五年EVA值,計(jì)算得到中國(guó)中車20... 

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【部分圖文】：

公司與實(shí)際控制人之間的產(chǎn)權(quán)及控制關(guān)系圖

截至 2017 年底，中國(guó)中車市場(chǎng)流通普通股股數(shù)為 2869886.4 萬(wàn)股，2017 年12 月份中國(guó)中車平均收盤價(jià)為 12.11 元/股，市價(jià)為 34754324.3040 萬(wàn)元。但是預(yù)測(cè)公司價(jià)值為 95940174.96 萬(wàn)元，比市值高出 2.74 倍，可見中國(guó)中車是被市場(chǎng)低估的。由圖 4-1 顯示，中國(guó)中車在 2015 年 6 月份至 2018 年 6 月份的股票周 K 趨勢(shì)圖：在中國(guó)中車成立時(shí)，市價(jià)高于 30 元/股，成立之后，由于受到 2015 年 6 月份股災(zāi)的影響，股價(jià)一路暴跌，到 2015 年年底，股價(jià)跌到 13 元/股；2016 年中國(guó)中車受股災(zāi)和我國(guó)經(jīng)濟(jì)下行大環(huán)境的影響，每股股價(jià)依然沒(méi)有上揚(yáng)，穩(wěn)定在 10元左右。2017 年中國(guó)中車受 2016 年公司的營(yíng)業(yè)收入小幅下滑的影響，股價(jià)依舊低迷，在年底小幅上漲，十二月份的平均股價(jià)為 12.11 元/股。2018 年，由于中國(guó)中車 2017 年的營(yíng)業(yè)收入，市場(chǎng)對(duì)中國(guó)中車失去信心，中國(guó)中車股價(jià)緩慢下跌，2018 年 6 月 1 日收盤價(jià) 9.1 元/股。根據(jù)本文的研究結(jié)果，中國(guó)中車的股價(jià)并沒(méi)有反應(yīng)出企業(yè)的真實(shí)價(jià)值，被市場(chǎng)低估，在現(xiàn)階段，投資者可以依據(jù)價(jià)值投資原則，在市價(jià)低于企業(yè)價(jià)值時(shí)，買進(jìn)股票。

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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