融資約束究竟會對中國制造業(yè)產(chǎn)出帶來多大的抑制效應(yīng),一直是學(xué)術(shù)界關(guān)注的問題。分別從企業(yè)外部融資利息支出占現(xiàn)金流的比重、內(nèi)源資金積累的自由現(xiàn)金流和由企業(yè)資產(chǎn)和成立年限構(gòu)建的SA指數(shù)這三個(gè)維度,考察我國制造業(yè)面臨的融資約束及其對企業(yè)產(chǎn)出的影響。實(shí)證結(jié)果顯示,融資約束抑制了我國制造業(yè)的產(chǎn)出水平。利息支出占現(xiàn)金流比重的增加將導(dǎo)致我國制造業(yè)產(chǎn)出下降;同時(shí),企業(yè)產(chǎn)出與自身積累的自由現(xiàn)金流顯著正相關(guān);而SA指數(shù)每增加一個(gè)單位將導(dǎo)致企業(yè)產(chǎn)出下降1.15%。分行業(yè)來看,融資約束對企業(yè)產(chǎn)出的制約在技術(shù)密集型行業(yè)表現(xiàn)得尤為顯著,對于其中的典型行業(yè)——通信設(shè)備、計(jì)算機(jī)及其他電子設(shè)備制造業(yè),產(chǎn)出的下降比例最高;分所有制來看,融資約束對國有企業(yè)產(chǎn)出的抑制效應(yīng)雖然為負(fù),但并不顯著,而融資約束卻能顯著降低民營企業(yè)的產(chǎn)出水平。 

【文章來源】：產(chǎn)經(jīng)評論. 2020,11(01)北大核心CSSCI

【文章頁數(shù)】：13 頁

【文章目錄】：
一 問題提出
二 文獻(xiàn)綜述與理論分析
    （一）融資約束與企業(yè)產(chǎn)出
    （二）信貸融資的所有制歧視
三 研究設(shè)計(jì)
    （一）模型設(shè)計(jì)與指標(biāo)選取
        1.模型設(shè)計(jì)
        2.指標(biāo)選取
            （1）融資約束變量
            （2）其他變量
    （二）樣本選擇與數(shù)據(jù)處理
    （三）描述性統(tǒng)計(jì)
四 實(shí)證結(jié)果
    （一）基準(zhǔn)回歸結(jié)果
    （二）穩(wěn)健性檢驗(yàn)
        1.內(nèi)生性問題處理
        2.核心變量指標(biāo)替換
    （三）分行業(yè)回歸結(jié)果
    （四）分所有制回歸結(jié)果
五 結(jié)論及政策啟示


【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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本文編號：3109021