在世界經(jīng)濟(jì)飛快發(fā)展的大背景下,為了能更好的在優(yōu)勝劣汰的市場經(jīng)濟(jì)中立足,我國乳制品行業(yè)同時(shí)面臨著機(jī)遇與挑戰(zhàn)。為了加強(qiáng)企業(yè)對(duì)食品安全的監(jiān)管力度,提升我國本土企業(yè)品牌的市場競爭力與凝聚力,從本源上提高乳制品的產(chǎn)品質(zhì)量,并購作為乳品企業(yè)競爭的重要形式之一,在乳品行業(yè)的優(yōu)勝劣汰中開始逐步發(fā)揮顯著影響。隨著企業(yè)并購規(guī)模的擴(kuò)大,各個(gè)國家開始著重關(guān)注如何對(duì)收購后企業(yè)的合并和收購的程度進(jìn)行評(píng)估。如何判斷企業(yè)并購后的盈利能力,以及如何比較并購前后的結(jié)果,因此需要對(duì)企業(yè)并購的績效進(jìn)行評(píng)價(jià)分析。蒙牛與雅士利在2013年6月共同發(fā)布聲明,第一次打開了乳品企業(yè)合并與重組之門。所以該篇論文結(jié)合我國乳品行業(yè)蒙牛乳業(yè)與雅士利的實(shí)際案例,以國內(nèi)外的研究理論成果為基本媒介,選取平衡積分卡為方法基礎(chǔ),具體分析企業(yè)并購的動(dòng)因、過程,將平衡計(jì)分卡根據(jù)并購企業(yè)的具體實(shí)際情況細(xì)分成財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)成長等四個(gè)領(lǐng)域,運(yùn)用2011年-2016年相關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)從全方位、寬領(lǐng)域的角度了解并購企業(yè)的績效。通過對(duì)蒙牛與雅士利并購前、后期各領(lǐng)域數(shù)據(jù)情況進(jìn)行對(duì)比分析,發(fā)現(xiàn)蒙牛并購雅士利后,因?yàn)槠髽I(yè)通過資源的優(yōu)勢互補(bǔ),能夠提升企業(yè)在財(cái)務(wù)、客戶、內(nèi)部流程、學(xué)習(xí)與成長各個(gè)領(lǐng)域的競爭力。蒙牛乳業(yè)并購雅士利雖然能給并購雙方帶來可見的收益,但仍然存在一定不足之處,本文最后針對(duì)不足之處提出相關(guān)的對(duì)策建議,試圖為乳品行業(yè)提供參考和有益借鑒,最終達(dá)到提高中國乳品行業(yè)的整體競爭能力的目的。
【學(xué)位單位】：湘潭大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2018
【中圖分類】：F426.82
【部分圖文】：

年Ｗ逡逑圖４－２邋２０１１－２０１６蒙牛營償債力指標(biāo)折線圖逡逑通過對(duì)圖４－２的觀察，可以發(fā)現(xiàn)流動(dòng)比率、速動(dòng)比率兩條線的運(yùn)動(dòng)軌跡大致逡逑趨于一致。圖中的指標(biāo)２０１３年是一個(gè)比較關(guān)鍵的時(shí)間點(diǎn)，既是線路的走向分割逡逑點(diǎn)也是數(shù)據(jù)時(shí)段內(nèi)的最低點(diǎn)，２０１３年之前流動(dòng)比率、速動(dòng)比率為下跌趨勢，２０１３逡逑年后流動(dòng)比率、速動(dòng)比率開始回升。蒙牛并購雅士利受收購資金巨大的影響，從逡逑而在一定程度上會(huì)造成圖中線路走向出現(xiàn)比較迅速的變化，這次實(shí)行企業(yè)間的并逡逑購交易可能出現(xiàn)的最高現(xiàn)金金額將會(huì)高于１２４億港元（人民幣約９８億元），給蒙逡逑牛乳業(yè)帶來比較沉重的資金壓力，促使資金流轉(zhuǎn)速度降低，償債能力等方面都會(huì)逡逑２９逡逑

年份逡逑圖４－５邋２０１１－２０１６蒙牛營運(yùn)能力指標(biāo)折線圖逡逑結(jié)合表４－５和圖４＿５可以發(fā)現(xiàn)，從２０１卜２０１４年蒙牛乳業(yè)的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率展逡逑現(xiàn)出下降趨勢，但是下降幅度較小，從２０１５年開始到２０１６年慢慢開始呈現(xiàn)出回逡逑升狀態(tài)，雖然上升幅度不明顯但是也可以說明企業(yè)并購后正處于相互磨合時(shí)期。逡逑存貨周轉(zhuǎn)率在圖中的指標(biāo)２０１３年是分割點(diǎn)，２０１３年之前總體處于較高態(tài)勢，逡逑２０１３年后開始顯著下降。通過對(duì)企業(yè)進(jìn)行研究分析，蒙牛為成功并購雅士利做逡逑了許多的前期準(zhǔn)備工作，迅速增加企業(yè)資本的積累，也促進(jìn)了企業(yè)利潤的提升。逡逑通過分折這兒年蒙牛的年報(bào)數(shù)據(jù)得出在２０１３年后該比率的下降，蒙牛的銷逡逑售、存貨兩個(gè)成本的數(shù)據(jù)都在增加，可是存貨庫存增加數(shù)額更大，銷售成本數(shù)據(jù)逡逑相對(duì)增加較緩。２０１６年

年份逡逑圖４－８邋２０１卜２０１６蒙牛營發(fā)展力指標(biāo)折線圖逡逑通過對(duì)表４－８、圖４－８分析可知，從２０１１年開始一直到２０１３年并購前期，逡逑蒙牛乳業(yè)發(fā)展能力的各項(xiàng)指標(biāo)總體呈上升趨勢。因?yàn)樵谧罱鼛啄曛�，中國的整逡逑個(gè)乳品行業(yè)逐漸遠(yuǎn)離三聚氰胺食品安全事件和施恩“假洋鬼子”事件等乳品行業(yè)逡逑負(fù)面環(huán)境的影響，蒙牛乳業(yè)作為我國的乳品行業(yè)巨頭之一，不僅擁有廣闊的銷售逡逑市場，國家出臺(tái)相關(guān)政策鼓勵(lì)乳制品企業(yè)的發(fā)展，蒙牛乳業(yè)迎難而上，提升產(chǎn)品逡逑的市場占比。因此蒙牛乳業(yè)大致上處于發(fā)展中。并購過后，蒙牛乳業(yè)的銷售收入、逡逑凈利潤和總資產(chǎn)的增長率增長逐漸開始減速，主要原因是蒙牛并購雅士利是蒙牛逡逑獨(dú)家投資，融資方采用的是銀團(tuán)貸款方式相關(guān)費(fèi)用支出及財(cái)務(wù)壓力較大，這債務(wù)逡逑數(shù)額較大兒年時(shí)間內(nèi)是難以解決的，進(jìn)而導(dǎo)致該指標(biāo)的呈明顯下降趨勢。逡逑表４－９邐２０１卜２０１６食品加工業(yè)行業(yè)水平逡逑邐優(yōu)秀值邐良好值邐平均值邐較低值邐較差值逡逑凈利潤增長率邐１７．９邐１２．８邐８．４邐３．８邐－７．６逡逑總資產(chǎn)增長率邐Ｒ８邐８Ｊ邐＾５邐

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2823834