【摘要】：隨著并購市場的火爆,越來越多的企業(yè)開始通過并購活動擴展自己的融資渠道。在2008年后,許多的企業(yè)開始在并購活動中采用業(yè)績補償協(xié)議。一些企業(yè)成功的運用了業(yè)績補償協(xié)議保護了中小投資者的利益,但因為我國業(yè)績補償協(xié)議發(fā)展較晚,應(yīng)用不太成熟,也產(chǎn)生了一些失敗的案例。這些案例中有的是因定下了過高的業(yè)績承諾導(dǎo)致預(yù)期業(yè)績難以完成,有的則是因為拒絕履行協(xié)議而導(dǎo)致股權(quán)糾紛。失敗的原因復(fù)雜多樣但最終都給上市公司和中小股東帶來巨大的損失。本文選取的案例是2012年山東地礦借殼泰復(fù)實業(yè)上市。山東地礦為了能上市融資將兩處鐵礦資源的采礦權(quán)作為標(biāo)的資產(chǎn)注入泰復(fù)實業(yè),取得了23.92%的股份成為了控股股東,并簽署了一份為期3年的業(yè)績補償協(xié)議。但在3年的業(yè)績承諾期內(nèi),國內(nèi)鐵礦資源價格開始大幅下跌,業(yè)績沒有達到承諾的標(biāo)準(zhǔn),部分股東在觸發(fā)補償條款前出售股份提前離場,在中小股民反對的情況下強行變更業(yè)績補償方式等情況,導(dǎo)致業(yè)績補償宣告失敗,致使企業(yè)陷入了長期的業(yè)績困境,中小投資者利益受到重大損失。經(jīng)過對此次簽訂的業(yè)績補償協(xié)議進行分析發(fā)現(xiàn),此次案例中所簽署的業(yè)績補償協(xié)議的設(shè)計有諸多不合理之處。例如,業(yè)績補償期與股份限售期不匹配,補償方式單一,業(yè)績補償協(xié)議變更程序不明確等問題。因此,在此基礎(chǔ)上本文提出了一些改善意見:一方面,企業(yè)在制定業(yè)績補償協(xié)議時要綜合運用補償支付方式、發(fā)行方的股份限售期要與業(yè)績補償期間相匹配、限制發(fā)行方變更實際控制人等;另一方面,證監(jiān)會可以從提供訂立業(yè)績補償協(xié)議的必要性規(guī)定等方面進一步完善業(yè)績補償協(xié)議制度。以期為今后有意愿簽署業(yè)績補償協(xié)議的企業(yè)提供一些建議,也為相關(guān)監(jiān)督機構(gòu)在完善業(yè)績補償制度時提供一些建議。
【學(xué)位授予單位】：安徽工業(yè)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.1
【圖文】：

6圖 1-2 論文研究思路1.5 研究方法采用以下方法:規(guī)范分析法:運用管理學(xué)、財務(wù)會計學(xué)等學(xué)科的理論與方法，系統(tǒng)探討本此山東地礦業(yè)績補償協(xié)議的問題，并提出相關(guān)建議。案例分析法:通過對山東地礦業(yè)績補償協(xié)議的分析，達到理論和實踐的無縫對接，使重組并購中的業(yè)績補償協(xié)議更具有理論意義和現(xiàn)實意義。1.6 創(chuàng)新點在研究對象選擇上，業(yè)績補償協(xié)議問題產(chǎn)生的原因有相似之處也有不同之處，其中山東礦業(yè)借殼上市是其中較為典型的案例。

圖 3-1 魯?shù)赝顿Y股權(quán)結(jié)構(gòu)地投資經(jīng)營發(fā)展情況東魯?shù)赝顿Y控股有限公司最重要的兩處資產(chǎn)就是擁有徐樓礦業(yè)及鐵礦石生產(chǎn)企業(yè)。在 2012 年 5 月 31 日發(fā)布資產(chǎn)重組報告當(dāng)日，魯樓礦業(yè) 51%股權(quán)，持有婁煩礦業(yè) 60%股權(quán)。主要會計數(shù)據(jù)及財務(wù)指地控股 北京正潤 山東省國投 寶得瑞 山東

【參考文獻】

相關(guān)期刊論文 前10條

1 寧清宇;;上市公司重大資產(chǎn)重組中的業(yè)績補償制度研究[J];金融法苑;2015年02期

2 何小鋼;;中國企業(yè)海外并購特征、動因及其優(yōu)化策略[J];國際貿(mào)易;2015年12期

3 劉建勇;郭晴;;大股東承諾、股票補償與投資者保護——資產(chǎn)重組中定向回購補償和股票贈送補償?shù)谋容^案例研究[J];當(dāng)代會計評論;2014年02期

4 劉建勇;董晴;;資產(chǎn)重組中大股東承諾、現(xiàn)金補償與中小股東利益保護——基于海潤光伏的案例研究[J];財貿(mào)研究;2014年01期

5 繆潔;;關(guān)于股權(quán)投資并購過程中的業(yè)績對賭的探討[J];新會計;2014年01期

6 陳仕華;姜廣省;盧昌崇;;董事聯(lián)結(jié)、目標(biāo)公司選擇與并購績效——基于并購雙方之間信息不對稱的研究視角[J];管理世界;2013年12期

7 趙立新;蔡曼莉;陳曉潔;;上市公司并購重組支付方式體系存在的問題及對策[J];證券市場導(dǎo)報;2012年08期

8 米建平;;對水泥行業(yè)并購重組風(fēng)險的思考[J];會計之友;2011年09期

9 柯昌文;;我國上市公司殼價值測算:以德棉股份為例[J];財會月刊;2010年32期

10 高闖;孫宏英;胡可果;;并購重組中大股東補償承諾與中小股東權(quán)益保護——基于蘇寧環(huán)球與世榮兆業(yè)的比較案例研究[J];經(jīng)濟管理;2010年11期

相關(guān)會議論文 前1條

1 鄭國生;;限售股質(zhì)押法律效力探討及建議[A];創(chuàng)新與發(fā)展：中國證券業(yè)2014年論文集[C];2014年

本文編號：2744156