【摘要】：為實現(xiàn)短期內(nèi)快速擴張的宏圖霸業(yè),越來越多的企業(yè)選擇了并購,通過并購不但可以迅速實現(xiàn)它的初期目標,還可以通過后期對雙方資源的妥善整合,以達到提升公司的績效的目的。從近幾年的發(fā)展趨勢來看,“一帶一路”已然成為我國戰(zhàn)略布局實施的關鍵舉措,而同時由于我國正致力于調(diào)整現(xiàn)有產(chǎn)業(yè)結構布局、推動高端設備制造業(yè)加速發(fā)展,故對我國國有企業(yè)案例進行研究具有十分重要的意義。軌道交通制造業(yè)在我國國內(nèi)交通建設上起著至關重要的樞紐作用,同時也是我國部署全球經(jīng)濟戰(zhàn)略的關鍵,更是我國在國際中此行業(yè)競爭力情況的有力表現(xiàn)。在我國軌道交通制造業(yè)整體行業(yè)中,中國南車與中國北車這兩家央企一直處于領先地位,其二者從2000年中車總公司與原鐵道部脫鉤以來,雖業(yè)務結構極為相似但卻各自為營、互不干涉,然而,在漫長的發(fā)展道路上,其二者競爭日益激烈,早就已經(jīng)違背了為打破央企壟斷、促進良性競爭而分離的初衷。因此,在國資委的推動下,在2014年10月27日中國南車與中國北車正式踏上停牌整合之路,作為經(jīng)濟體制改革實施后的央企合并第一案,其二者的合并受到了廣泛關注,眾人都在猜想此次并購是否能夠實現(xiàn)1+1〉2的最終愿景。本文以中國南車與中國北車的合并案例為研究對象,查閱大量關于企業(yè)并購、企業(yè)并購績效的相關文獻并對其進行梳理,而后先對寫作中可能涉及的一些關于企業(yè)并購、并購績效、并購動因等相關理論進行鋪墊,其次,詳細介紹了并購的主體雙方、南北車并購的具體動因、合并的流程、具體的實施方案;繼而,選用改良后的財務指標分析法從財務、非財務兩個方面對并購后的中國中車進行研究,從企業(yè)對外披露的年度報告中選擇適當?shù)臄?shù)據(jù)指標進行計算,而后對企業(yè)并購前后長短期償債能力、盈利能力、營運能力及成長能力四個方面進行合理的比較分析,選用并購后企業(yè)的股權結構變化、戰(zhàn)略目標變化、創(chuàng)新能力及市場份額變化等四個方面研究其并購后的非財務指標影響;最終,得出結論:南北車并購短期績效提升明顯,長期績效相對穩(wěn)定,二者并購初步實現(xiàn)了并購前的目標。繼而,總結出本次并購所帶來的啟示,意在為其他相似企業(yè)進行并購提供借鑒。
【學位授予單位】：吉林財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F426.472;F271;F406.7
【圖文】：

并購流程時間圖

有合同及其他一切的權利與義務。合并后將采用新的公司名稱、調(diào)整治理結構、重新進行戰(zhàn)略定位、布置組織架構、建立管理體系、改善公司品牌等，從而實現(xiàn)合并雙方的的完全對等合并。（2）換股價格及比例本次合并中為了保證同一家公司的所有 A 股和 H 股股東得到平等對待，故 A股和 H 股采用的是同一比例，而該比例是借鑒了第一次董事會進行決議并公告的前 20 個市場交易日的交易平均價格作為市場上的參考價位，同時結合了二者的經(jīng)營業(yè)績狀況，經(jīng)過協(xié)商而定。A 股市場中國南車的股價為 5.63 元/股，中國北車為 6.19 元/股，而 H 股市場上其二者股價分別為 7.32 港元/股和 8.05 港元/股，經(jīng)過簡單計算，6.19/5.63 約等于 8.05/7.32 約為 1.10，此次換股比例采用1：1.10，也就是說，每股中國北車 A 股股票可以換取 1.10 股中國南車將發(fā)行的中國南車 A 股股票，同理，H 股股票的具體更換方法同 A 股一致。3.3.3 并購后的股價變動本文選取了南北車并購合并日開始后，至論文成文前的股價變化周 K 線圖，進行對比，具體情況如下：

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本文編號：2726110