【摘要】：股權(quán)激勵作為人才的一種長期激勵機(jī)制,是上市公司完善公司治理結(jié)構(gòu)有效途徑。本文以機(jī)動車零部件與設(shè)備行業(yè)的東睦股份為例,公司的發(fā)展經(jīng)歷了國有控股、中外合資、股份制改造、外資控股、公司上市、公司規(guī)模迅速擴(kuò)大等階段,目前公司是一家行業(yè)細(xì)分龍頭企業(yè),也是一家股權(quán)較為分散、具有典型的委托代理關(guān)系的民營上市公司,其無論是公司治理結(jié)構(gòu)還是股權(quán)激勵的實施頻率都具有代表性。公司從2013年開始連續(xù)進(jìn)行了三次股權(quán)激勵,現(xiàn)第一期股權(quán)激勵已實施完畢。本文以案例分析為主,在對我國股權(quán)激勵情況和同行業(yè)上市公司實施情況分析的基礎(chǔ)上,結(jié)合東睦股份發(fā)展歷程、公司治理特點(diǎn)和激勵方案設(shè)計情況,重點(diǎn)分析股權(quán)激勵實施前后經(jīng)營指標(biāo)、公司治理、行業(yè)地位和股價變動情況,研判公司實施股權(quán)激勵的戰(zhàn)略目的和成效,并提出股權(quán)激勵的優(yōu)缺點(diǎn),為東睦股份將來結(jié)合戰(zhàn)略管理需要實施的股權(quán)激勵方案提出相應(yīng)的改進(jìn)方案。經(jīng)研究發(fā)現(xiàn),公司高管通過股權(quán)激勵獲得收益再投資公司的方式,向市場傳遞了公司發(fā)展的信心,有利于控制權(quán)平穩(wěn)轉(zhuǎn)移、公司股價提升和公司穩(wěn)定發(fā)展,所以對股權(quán)激勵方案優(yōu)劣的研判,不應(yīng)單純看行權(quán)指標(biāo)的實現(xiàn)情況,更應(yīng)該結(jié)合公司成長能力指標(biāo)和運(yùn)營能力指標(biāo)以及公司其他重大舉措,站在戰(zhàn)略管理角度進(jìn)行研判。
【學(xué)位授予單位】：寧波大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2018
【分類號】：F426.4;F272.92
【圖文】：

截止 2017 年 10 月底，按照 WIND 資訊的分類標(biāo)準(zhǔn)，“機(jī)動車零配件與設(shè)備市公司共 108 家，在 2006 年至 2017 年 10 月期間，實施過股權(quán)激勵有 38 家次 35 家上市公司，占該行業(yè)上市公司總數(shù)的 32.4%，其中 23 家次實施股權(quán)激勵制性股票、只有天潤曲軸、貴航股份、雙林股份、廣東鴻圖、中原內(nèi)配 5 家上實施股票期權(quán)。從實施結(jié)果看，華懋科技、宗申動力等 6 家公司的股權(quán)激勵方實施，占總家次數(shù)的 15.79%，其中廣東鴻圖、雙林股份、中原內(nèi)配 3 家公司失再次推出新的方案實施，華懋科技、宗申動力、特爾佳 3 家公司未再實施過股。按照實施時間來看，最早實施股權(quán)激勵的廣東鴻圖，但在 2008 年推出股權(quán)激以失敗告終，其次 2011 年實施的 4 家公司里，只有星宇股份按計劃實施，其他先后停止實施。東睦股份屬于第 7 家實施股權(quán)激勵的公司，也是唯一推出 3 次勵計劃的公司，根據(jù) wind 資訊顯示，2006 年至 2017 年 10 月“機(jī)動車零配件”實施和停止實施股權(quán)激勵的上市公司家數(shù)詳見圖 1。

015 年 6 月的 5176.79 點(diǎn)，上漲了 1.6 倍，此期間僅有 4 家行業(yè)公司推出股權(quán)激勵計，而 8 家上市公司在 2015 年 7 月在股價出現(xiàn)大跌后才開始推出股權(quán)激勵計劃（上證指變動情況詳見圖 2 和圖 3）。

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2713255