【摘要】：當(dāng)中國(guó)加入國(guó)際世貿(mào)組織后，我國(guó)企業(yè)面臨的經(jīng)濟(jì)環(huán)境更加復(fù)雜多變。我國(guó)自2005年7月實(shí)行了人民幣匯率體制改革，將盯住美元的有管理的浮動(dòng)匯率制更替為一籃子貨幣的有管理的浮動(dòng)匯率制度。這也切實(shí)符合我國(guó)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)體制下經(jīng)濟(jì)發(fā)展的實(shí)際需求，對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)地快速發(fā)展具有深遠(yuǎn)的影響意義。它也是一把雙刃劍，在有利于人民幣在國(guó)際社會(huì)取得更多話語(yǔ)權(quán)的同時(shí)也將我國(guó)企業(yè)直接暴露在危機(jī)重重的國(guó)際大環(huán)境中，還要承受?chē)?guó)家層面的風(fēng)險(xiǎn)。當(dāng)然更多的貿(mào)易通道也為企業(yè)帶去了商機(jī)，其影響具有明顯的不確定性，且難以預(yù)測(cè)。在面臨外匯匯率波動(dòng)時(shí)，企業(yè)如何識(shí)別匯率風(fēng)險(xiǎn)并加以規(guī)避，取得預(yù)期收益率，就具有很強(qiáng)的現(xiàn)實(shí)意義。 本文首先對(duì)國(guó)內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行總結(jié)，并在此基礎(chǔ)上總結(jié)了關(guān)于外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露測(cè)算理論的演進(jìn)過(guò)程以及外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的定義、分類(lèi)和度量方法等等，然后對(duì)本文要研究的我國(guó)能源行業(yè)現(xiàn)狀以及它的地位進(jìn)行了一般描述。之后在實(shí)證部分，本文通過(guò)滬深300能源指數(shù)以及其成分股為代表對(duì)我國(guó)能源業(yè)上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露進(jìn)行實(shí)證分析；之后又將能源業(yè)公司內(nèi)部的抵御風(fēng)險(xiǎn)能力指標(biāo)與之前的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露系數(shù)建立模型進(jìn)行實(shí)證分析，了解不同指標(biāo)對(duì)于公司在抵御風(fēng)險(xiǎn)方面的能力，以期為我國(guó)能源業(yè)上市公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露提供有效建議。由實(shí)證檢驗(yàn)發(fā)現(xiàn)，我國(guó)能源業(yè)上市公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露水平顯著。在影響公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露的因素方面，本文發(fā)現(xiàn)對(duì)外銷(xiāo)售占比、流動(dòng)比率、賬面占市場(chǎng)價(jià)值比和公司規(guī)模對(duì)公司外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露有顯著的影響，同時(shí)，我們發(fā)現(xiàn)公司規(guī)模越大、出口額占總銷(xiāo)售額的比例越小、資產(chǎn)流動(dòng)率越高，我國(guó)能源業(yè)上市公司的外匯風(fēng)險(xiǎn)暴露水平越低。最后提出了對(duì)策建議。
【圖文】：

圖 2.1 1990-2011 能源生產(chǎn)、消費(fèi)總量的變化趨勢(shì)圖如圖2.1所示，我國(guó)能源業(yè)從1990年至今一直都是能源消費(fèi)產(chǎn)量高于能源生產(chǎn)總且由于 2001 年加入世界貿(mào)易組織（WTO）后，我國(guó)經(jīng)濟(jì)的高速發(fā)展對(duì)于國(guó)內(nèi)的國(guó)濟(jì)命脈行業(yè)-能源業(yè)，增加了更多的需求，由于經(jīng)濟(jì)的飛速發(fā)展，，國(guó)家對(duì)于基礎(chǔ)設(shè)建設(shè)也在不斷的擴(kuò)大，那么作為鋼鐵，水泥和化肥等重工業(yè)堅(jiān)實(shí)后盾的能源行業(yè)也出現(xiàn)順周期的增長(zhǎng)的需求，即是 2002 年開(kāi)始無(wú)論是能源生產(chǎn)總量還是能源消費(fèi)總

圖 2.3 1990-2011 原煤占能源生產(chǎn)、消費(fèi)總量的比率變化圖數(shù)據(jù)來(lái)源：國(guó)泰安數(shù)據(jù)庫(kù)。上圖作者自制。如圖 2.2、2.3 所示，原油消費(fèi)與原油生產(chǎn)的增長(zhǎng)比率是同向趨勢(shì)變化，1994 年開(kāi)油生產(chǎn)增長(zhǎng)率一直低于原油消費(fèi)增長(zhǎng)率；原煤消費(fèi)與原煤生產(chǎn)的增長(zhǎng)比率也是同向，但從 1994 年開(kāi)始原煤消費(fèi)增長(zhǎng)率一直低于原煤生產(chǎn)增長(zhǎng)率，1994 年至 2002 年間是逐漸遞增，2002 年至今二者都是逐漸遞減的。主要原因是原油生產(chǎn)、消費(fèi)總量的
【學(xué)位授予單位】：新疆財(cái)經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2013
【分類(lèi)號(hào)】：F832.6;F426.2

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2627669