【摘要】：新疆作為我國煤炭大省和重要的戰(zhàn)略能源儲備庫，煤炭資源相對豐富。近年來，國家和新疆自治區(qū)政府出臺多項政策，加大力度支持新疆煤炭產(chǎn)業(yè)發(fā)展，然而，疆內(nèi)煤炭企業(yè)受到資金、技術(shù)、人才引進和運輸問題等瓶頸制約，盈利能力差、產(chǎn)品附加值低、生產(chǎn)水平落后和安全基礎(chǔ)薄弱的頑疾亟需改善。因此，作為煤炭資源整合和企業(yè)一體化戰(zhàn)略實施的主要手段，新疆煤炭產(chǎn)業(yè)的并購重組已經(jīng)開始實施。自2000年起，，神華集團、潞安集團、兗礦集團等國內(nèi)大型煤炭企業(yè)紛紛進駐新疆，并購重組新疆本土煤炭企業(yè)。在這一過程中，出現(xiàn)了許多成功的案例，但也有一些并購重組行為沒有達到預期的效果，甚至對新疆本土煤炭企業(yè)的發(fā)展產(chǎn)生了負面影響。因此，評價新疆煤炭企業(yè)的并購重組績效，找到適合新疆地區(qū)煤炭產(chǎn)業(yè)特點的并購重組模式，解決并購重組過程中出現(xiàn)的實際問題，就成為了具有極強現(xiàn)實意義的重要研究命題。 本文從企業(yè)戰(zhàn)略視角出發(fā)，依據(jù)煤炭企業(yè)發(fā)展和并購重組的相關(guān)理論，對新疆煤炭企業(yè)的并購重組的動因、適用模式、績效和過程中出現(xiàn)的其他問題進行研究。文章首先對國內(nèi)外企業(yè)并購重組的相關(guān)理論文獻進行了梳理，提煉出論文的切入點，確立了研究框架；隨后，總結(jié)了煤炭產(chǎn)業(yè)特殊的資源稟賦和產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)特征，對新疆煤炭產(chǎn)業(yè)的宏觀環(huán)境進行了PEST分析，借用波特的五力模型研究了新疆煤炭企業(yè)當前所處的競爭態(tài)勢，從政府和企業(yè)兩個層面揭示出了新疆煤炭企業(yè)并購重組的動因。 文章針對新疆煤炭產(chǎn)業(yè)和本土企業(yè)的特點，構(gòu)建了并購重組主體企業(yè)的選擇模型，運用AHP層次分析法確立了模型各指標權(quán)重，歸納出新疆煤炭企業(yè)并購重組主體必須要具備的六個主要特點，即必須是國內(nèi)國有控股的大型煤炭企業(yè)；需要具有市場地位和合理的企業(yè)規(guī)模；在技術(shù)方面具有一定的核心競爭力；一般采取多元化發(fā)展戰(zhàn)略；具有充足的資金或者良好的融資能力；具有與其發(fā)展戰(zhàn)略相符合的管理體制和管理能力。 在此基礎(chǔ)上，從橫向、縱向和混合并購重組三種并購重組備選模式中，選擇出目前新疆煤炭企業(yè)并購重組的一般適用模式：即政府主導下，以國內(nèi)大型國有煤炭企業(yè)為主體的跨區(qū)域縱向一體化并購重組模式。其優(yōu)勢在于：政府引導有助于政策制定，規(guī)避地方保護主義；跨區(qū)域的煤炭企業(yè)并購重組可以使參與雙方很好地進行優(yōu)勢互補；以強并弱有效優(yōu)化了資源配置；產(chǎn)權(quán)國有化提高了新疆煤炭產(chǎn)業(yè)的集中度。其缺陷在于：政府在一定程度上限制了市場的作用，對企業(yè)經(jīng)營決策有包辦之嫌；區(qū)外企業(yè)存在很大的進入障礙；并購主體單一導致融資困難。 其后，以山西潞安集團并購重組哈密煤炭集團為典型案例，在前文基礎(chǔ)上研究了其并購重組主體和模式的適用性，并且建立了以企業(yè)競爭力為基礎(chǔ)煤炭企業(yè)并購重組績效評價模型，運用模糊綜合評價法對企業(yè)并購重組前后的競爭力進行測評，結(jié)果表明企業(yè)競爭力由差轉(zhuǎn)良，進一步證實了并購重組對新疆煤炭企業(yè)發(fā)展的積極作用。 最后，文章總結(jié)歸納了阻礙新疆煤炭企業(yè)并購重組進程的主要問題。首先，新疆煤炭產(chǎn)業(yè)存在許多進入風險，如煤炭本地消費量小、煤炭運輸存在困難、運力差、投資環(huán)境不佳等，并購重組行為缺乏風險管控；其次，并購重組模式單一，在一定程度上限制了企業(yè)的并購重組進程；另外，企業(yè)整合難度大，很多老礦區(qū)老企業(yè)積重難返。針對上述問題，文章提出了三點對策建議，即建立科學有效的風險評估系統(tǒng)，積極探索并購重組的創(chuàng)新模式，制定行之有效的企業(yè)整合戰(zhàn)略。
[Abstract]:Xinjiang, as a major coal province and an important strategic energy reserve, is relatively rich in coal resources. In recent years, the state and the government of Xinjiang Autonomous Region have issued a number of policies to strengthen support for the development of Xinjiang's coal industry. However, Xinjiang's coal enterprises are constrained by the bottlenecks of capital, technology, talent introduction and transportation, poor profitability and production. Therefore, as the main means of coal resources integration and enterprise integration strategy implementation, the merger and reorganization of Xinjiang coal industry has been implemented. Since 2000, Shenhua Group, Lu'an Group, Yanzhou Mining Group and other large-scale domestic coal enterprises have been stationed in succession. In this process, there are many successful cases, but some mergers and acquisitions have not achieved the desired results, and even have a negative impact on the development of Xinjiang local coal enterprises. The merger and reorganization mode with the characteristics of the carbon industry has become an important research topic with strong practical significance.
Based on the theory of development and merger and reorganization of coal enterprises, this paper studies the motivation, applicable mode, performance and other problems of merger and reorganization of Xinjiang coal enterprises from the perspective of enterprise strategy. Then, it summarizes the special resource endowment and industrial structure characteristics of the coal industry, makes PEST analysis on the macro-environment of Xinjiang coal industry, studies the current competitive situation of Xinjiang coal enterprises by using Porter's five-force model, and reveals the Xinjiang coal industry from the two levels of government and enterprises. Motives of mergers and acquisitions.
According to the characteristics of Xinjiang coal industry and local enterprises, this paper constructs the selection model of main enterprises in M&A and reorganization, establishes the weight of each index of the model by AHP, and concludes six main characteristics that must be possessed by the main body in M&A and reorganization of Xinjiang coal enterprises, that is, the large-scale coal enterprises which are controlled by the state must be in the domestic market. To have a market position and a reasonable size of enterprises; to have a certain core competitiveness in technology; generally adopt a diversified development strategy; have sufficient funds or good financing capacity; with its development strategy in line with the management system and management capabilities.
On this basis, from the horizontal, vertical and mixed M&A and reorganization of the three alternative models, select the current Xinjiang coal enterprises M&A and reorganization of the general applicable model: under the guidance of the government, with domestic large-scale state-owned coal enterprises as the main body of cross-regional vertical integration M&A and reorganization model. In policy-making, avoid local protectionism; cross-regional coal mergers and acquisitions can make the two sides complement each other well; optimize the allocation of resources effectively; nationalization of property rights improves the concentration of Xinjiang's coal industry. Enterprises are suspicious of undertaking business decisions; enterprises outside the region have great barriers to entry; merger and acquisition of a single subject leads to financing difficulties.
Then, taking Shanxi Luan Group's merger and reorganization of Hami Coal Group as a typical case, this paper studies the applicability of the subject and mode of merger and reorganization on the basis of the previous paper, and establishes a performance evaluation model of coal enterprise's merger and reorganization based on enterprise's competitiveness, and advances the competitiveness of enterprises before and after merger and reorganization by using fuzzy comprehensive evaluation method. The results show that the competitiveness of enterprises has changed from poor to better, which further confirms the positive role of merger and reorganization in the development of Xinjiang coal enterprises.
Finally, the paper summarizes the main problems that hinder the process of mergers and acquisitions of Xinjiang coal enterprises. First of all, there are many entry risks in Xinjiang coal industry, such as small local consumption of coal, difficulties in coal transportation, poor transport capacity, poor investment environment, lack of risk management and control of mergers and acquisitions reorganization behavior; second, mergers and acquisitions reorganization model is single, in the first place. To a certain extent, the process of merger and reorganization of enterprises is restricted; moreover, the integration of enterprises is difficult, and many old enterprises in old mining areas are hard to return.
【學位授予單位】：新疆大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F271;F426.21

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