隨著我國加入世貿(mào)組織,我國的并購市場進(jìn)入了快速增長階段。據(jù)統(tǒng)計,我國企業(yè)并購成功的概率較低,低于發(fā)達(dá)國家水平。有學(xué)者經(jīng)過長期研究發(fā)現(xiàn),并購后的財務(wù)整合情況是導(dǎo)致并購失敗的重要原因。與發(fā)達(dá)國家相比,我國乳制品行業(yè)起步較晚,是我國的新興行業(yè),但是發(fā)展較快。近年來,爆出了一些乳制品質(zhì)量安全問題,于是國家發(fā)布了一系列規(guī)章制度,要求乳企加強(qiáng)對產(chǎn)品質(zhì)量管理,推進(jìn)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行結(jié)構(gòu)性調(diào)整,提高產(chǎn)業(yè)集中度,鼓勵企業(yè)之間進(jìn)行并購重組。于是,乳制品行業(yè)涌現(xiàn)了并購熱潮。但是并購之后,不重視財務(wù)整合以及財務(wù)整合不當(dāng)?shù)陌咐龑乙姴货r,乳制品企業(yè)存在對財務(wù)整合的重要性認(rèn)識不夠、整合資本結(jié)構(gòu)不當(dāng),引發(fā)財務(wù)風(fēng)險等問題。所以研究財務(wù)整合迫在眉睫,這不僅有利于降低企業(yè)并購財務(wù)風(fēng)險和發(fā)揮財務(wù)協(xié)同效應(yīng),還有益于整個乳制品行業(yè)的良性發(fā)展。本文從中國乳制品行業(yè)這一特定行業(yè)出發(fā),通過引入蒙牛乳業(yè)并購雅士利這一案例,對其并購后財務(wù)整合情況進(jìn)行了重點(diǎn)探究。本文首先對國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行整理和歸納,然后又從并購、并購整合和財務(wù)整合的相關(guān)理論出發(fā),對我國乳制品行業(yè)并購及財務(wù)整合現(xiàn)狀進(jìn)行梳理,隨后對蒙牛乳業(yè)并購雅士利的財務(wù)整合進(jìn)行案例分析,發(fā)現(xiàn)其制定... 

【文章來源】：云南財經(jīng)大學(xué)云南省

【文章頁數(shù)】：76 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

2012年嬰幼兒奶粉品牌國內(nèi)市場占有率

圖4.1 2012年嬰幼兒奶粉品牌國內(nèi)市場占有率2008年三鹿事件以后,國內(nèi)嬰幼兒奶粉行業(yè)遭受沉重的打擊,一度一蹶不振,國外嬰幼兒奶粉借此局面進(jìn)入中國市場,搶占了大量市場份額。我們可以看到,在2012年國內(nèi)嬰幼兒奶粉市場占有率較高的是國外品牌,國內(nèi)品牌所占份額小,且行業(yè)競爭激烈。截至2018年年底,雖然我國國產(chǎn)嬰幼兒配方奶粉企業(yè)的市場份額僅占43%,雀巢和達(dá)能在我國市場中占比較高,但值得注意的是,國產(chǎn)嬰幼奶粉的市場份額在提升。尤其是蒙牛,通過并購雅士利后,其嬰幼兒奶粉業(yè)務(wù)市場份額在不斷提高。并購之前,蒙牛在嬰幼兒奶粉領(lǐng)域處于短板,市場份額極小,遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于伊利在內(nèi)的其他企業(yè)。2013年并購之后,蒙牛的奶粉市場份額得到大幅度的提升,在2018年提升到了5%,反觀行業(yè)巨頭伊利,它的市場份額不僅沒有提高,還略微下降了1.9%,合生元的市場份額則由5.7%下降到了3.2%。蒙牛通過并購雅士利,既提高了生產(chǎn)能力又?jǐn)U大了嬰幼兒奶粉的銷售市場。從市場占有率來看,蒙牛乳業(yè)在財務(wù)整合方面取得了實(shí)質(zhì)性的進(jìn)步,取得了財務(wù)協(xié)同效應(yīng)。


本文編號：3537748