投資資源配置不僅是宏觀經(jīng)濟(jì)政策調(diào)整的對象,而且在微觀企業(yè)中所產(chǎn)生的扭曲效應(yīng)也是不可忽視的。公司的投資決策尤其是關(guān)于投資資源配置的投資決策對公司未來發(fā)展的尤為重要。高管薪酬激勵和公司投資資源配置一直是近幾年來公司金融理論研究的一個重要方向,中國上市公司高管薪酬激勵體制是否可以有效緩解代理問題提高公司業(yè)績是很多學(xué)者研究的熱點問題。傳統(tǒng)的股東和經(jīng)理人的委托代理關(guān)系聚焦于如何設(shè)置激勵薪酬,運用實證的研究方法來探究高管薪酬激勵和公司投資決策之間的關(guān)系,而事實上內(nèi)生的激勵契約也會對公司投資決策產(chǎn)生影響。論文構(gòu)建了高管薪酬激勵與公司投資資源配置決策的關(guān)系模型,分別加入了風(fēng)險選擇、經(jīng)理人私利和融資約束等因素,探究這種內(nèi)在影響關(guān)系。論文建立了剝離經(jīng)理人努力和投資決策的產(chǎn)出函數(shù),運用委托代理分析框架,基于相同激勵強度的努力共享情形和差異激勵強度的努力替代情形,闡釋高管薪酬激勵對投資資源配置的影響機理;考慮到經(jīng)理人尋租的機會主義行為,探究了經(jīng)理人私利對投資資源配置的扭曲效應(yīng);面對融資約束,也需要進(jìn)一步調(diào)整激勵策略提高投資資源配置效率。利用經(jīng)驗數(shù)據(jù)賦值進(jìn)行數(shù)值分析,在控制變量的基礎(chǔ)上驗證模型假設(shè)結(jié)論。論文分析... 

【文章來源】：大連理工大學(xué)遼寧省 211工程院校 985工程院校 教育部直屬院校

【文章頁數(shù)】：51 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
1 緒論
    1.1 研究背景
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 高管薪酬激勵和投資行為
        1.2.2 高管薪酬激勵和風(fēng)險承擔(dān)
        1.2.3 關(guān)于融資約束的研究
        1.2.4 文獻(xiàn)評述
    1.3 研究目標(biāo)和意義
    1.4 主要內(nèi)容、框架與創(chuàng)新點
        1.4.1 主要內(nèi)容與框架
        1.4.2 創(chuàng)新點
2 委托代理理論與經(jīng)典模型
    2.1 委托代理理論
    2.2 委托代理經(jīng)典模型
        2.2.1 經(jīng)典模型的基本假設(shè)條件
        2.2.2 經(jīng)典模型
3 高管薪酬激勵與投資資源配置差異
    3.1 基準(zhǔn)模型
        3.1.1 模型參數(shù)假設(shè)
        3.1.2 信息對稱條件下的均衡解
        3.1.3 信息不對稱條件下的均衡解
    3.2 努力共享情形下的投資資源配置
        3.2.1 風(fēng)險情境
        3.2.2 信息對稱條件下的均衡解
        3.2.3 信息不對稱條件下的均衡解
    3.3 努力替代情形下的投資資源配置
4 經(jīng)理人私利與融資約束的扭曲效應(yīng)
    4.1 經(jīng)理人私利對投資資源配置的扭曲
        4.1.1 努力共享情形
        4.1.2 努力替代情形
    4.2 融資約束對投資資源配置的扭曲
        4.2.1 努力共享情形
        4.2.2 努力替代情形
5 數(shù)值分析
    5.1 變量說明
        5.1.1 固定變量
        5.1.2 內(nèi)生變量
    5.2 信息對稱與非對稱條件下激勵與投資的關(guān)系
    5.3 努力共享與配置條件下的激勵與投資關(guān)系
        5.3.1 努力共享條件
        5.3.2 努力替代條件
    5.4 掏空條件下的激勵與投資關(guān)系
    5.5 融資約束條件下的激勵與投資關(guān)系
6 結(jié)論
    6.1 研究結(jié)論
    6.2 研究建議
參考文獻(xiàn)
附錄A
附錄B
附錄C
致謝



本文編號：3291508