發(fā)布時(shí)間：2017-08-01 12:09

  本文關(guān)鍵詞：非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者與公司現(xiàn)金持有實(shí)證研究

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【摘要】：近些年來,伴隨著產(chǎn)業(yè)分工、全球化及信息技術(shù)發(fā)展,傳統(tǒng)的企業(yè)與企業(yè)的競爭已經(jīng)演化為供應(yīng)鏈與供應(yīng)鏈(或產(chǎn)業(yè)鏈與產(chǎn)業(yè)鏈)之間的競爭,以滿足消費(fèi)者需求為目標(biāo),通過革新供貨方式和供應(yīng)鏈流程,實(shí)現(xiàn)對市場的快速反映。在供應(yīng)鏈上下游的供應(yīng)商與客戶作為公司重要的非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者,它們對公司的戰(zhàn)略、經(jīng)營等諸方面都具有決定性的影響。因此,本文基于2006-2011年中國深市A股上市公司數(shù)據(jù),檢驗(yàn)了供應(yīng)鏈集中度對現(xiàn)金持有決策的影響。研究結(jié)果顯示：(1)與發(fā)達(dá)國家不同,在我國制度環(huán)境不健全以及經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)軌時(shí)期,企業(yè)與關(guān)鍵的客戶關(guān)系對于公司現(xiàn)金持有更多表現(xiàn)為基于利益相關(guān)者動(dòng)機(jī)的負(fù)向治理機(jī)制。(2)企業(yè)與關(guān)鍵的供應(yīng)商關(guān)系對于公司現(xiàn)金持有量影響通過兩種渠道的共同作用,當(dāng)供應(yīng)商集中度低于某個(gè)閥值時(shí),兩者之間的關(guān)系更多通過利益相關(guān)者的治理機(jī)制渠道,表現(xiàn)為顯著的負(fù)向關(guān)系,當(dāng)供應(yīng)商集中度超過某個(gè)閥值,專用性投資很高,兩者之間的關(guān)系就通過預(yù)防動(dòng)機(jī)的渠道,表現(xiàn)為顯著的正向關(guān)系。(3)接著,我們檢查了公司供應(yīng)鏈網(wǎng)絡(luò)關(guān)系是否以及通過哪種渠道影響公司現(xiàn)金持有水平。與預(yù)期不同,在企業(yè)-客戶關(guān)系中,破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高的企業(yè)傾向于隨著客戶集中度上升降低現(xiàn)金持有量,這與我國市場轉(zhuǎn)變?yōu)橘I方市場以及與西方國家不同的制度環(huán)境有關(guān)。(4)與預(yù)期相同,在市場化進(jìn)程低的地區(qū)客戶作為監(jiān)督管理企業(yè)的主要利益相關(guān)者解決企業(yè)存在的現(xiàn)金流問題降低現(xiàn)金持有水平,相對于市場化進(jìn)程高的地區(qū)更為顯著的負(fù)向關(guān)系。(5)與企業(yè)-客戶關(guān)系不同,供應(yīng)商-企業(yè)關(guān)系對于公司現(xiàn)金持有的影響存在很明顯的相對議價(jià)能力的博弈,以及由此產(chǎn)生的兩種影響渠道的轉(zhuǎn)換,不論是在破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)高還是低,還是市場化進(jìn)程高還是低的地區(qū),供應(yīng)商集中度低于某個(gè)閥值時(shí),供應(yīng)商-企業(yè)關(guān)系與現(xiàn)金持有之間存在負(fù)向的利益相關(guān)者動(dòng)機(jī),供應(yīng)商集中度超過某個(gè)閥值之后,供應(yīng)商-企業(yè)關(guān)系與現(xiàn)金持有之間表現(xiàn)為基于預(yù)防動(dòng)機(jī)的正向關(guān)系。
【關(guān)鍵詞】：非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者 企業(yè)-客戶關(guān)系 供應(yīng)商-企業(yè)關(guān)系 現(xiàn)金持有 預(yù)防動(dòng)機(jī) 治理機(jī)制
【學(xué)位授予單位】：福州大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2014
【分類號(hào)】：F275
【目錄】：

• 摘要3-4
• Abstract4-8
• 第一章 引言8-12
• 1.1 研究背景與意義8-9
• 1.2 論文框架與研究內(nèi)容9-10
• 1.3 本文的創(chuàng)新10-12
• 第二章 文獻(xiàn)回顧與理論基礎(chǔ)12-23
• 2.1 文獻(xiàn)綜述12-15
• 2.1.1 國外文獻(xiàn)回顧12-13
• 2.1.2 國內(nèi)文獻(xiàn)回顧13-15
• 2.1.3 研究評述15
• 2.2 客戶-供應(yīng)商關(guān)系基本理論15-18
• 2.2.1 利益相關(guān)者理論16-17
• 2.2.2 預(yù)防動(dòng)機(jī)理論17
• 2.2.3 議價(jià)能力理論17-18
• 2.3 現(xiàn)金持有理論18-19
• 2.3.1 現(xiàn)金持有動(dòng)機(jī)理論18
• 2.3.2 現(xiàn)金持有代理理論和自由現(xiàn)金流量假說18-19
• 2.3.3 戰(zhàn)略價(jià)值說19
• 2.4 客戶-供應(yīng)商關(guān)系與現(xiàn)金持有關(guān)系理論19-23
• 2.4.1 利益相關(guān)者下客戶-供應(yīng)商關(guān)系與現(xiàn)金持有的治理動(dòng)機(jī)19-20
• 2.4.2 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)下客戶-供應(yīng)商關(guān)系與現(xiàn)金持有的預(yù)防動(dòng)機(jī)20-21
• 2.4.3 議價(jià)能力理論下客戶-供應(yīng)商關(guān)系與現(xiàn)金持有的關(guān)系21-23
• 第三章 非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者對現(xiàn)金持有政策影響的實(shí)證研究23-32
• 3.1 研究假設(shè)23-24
• 3.2 變量選擇及數(shù)據(jù)說明24-26
• 3.2.1 樣本選取和數(shù)據(jù)來源24
• 3.2.2 變量的選取24-26
• 3.3 實(shí)證結(jié)果與分析26-32
• 3.3.1 企業(yè)-客戶關(guān)系與公司現(xiàn)金持有26-28
• 3.3.2 供應(yīng)商-企業(yè)關(guān)系與公司現(xiàn)金持有28-30
• 3.3.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)30-32
• 第四章 破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)下非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者對現(xiàn)金持有政策影響的實(shí)證研究32-42
• 4.1 研究假設(shè)32
• 4.2 變量選擇及數(shù)據(jù)說明32-33
• 4.3 描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析33-35
• 4.4 實(shí)證結(jié)果與分析35-42
• 4.4.1 Atmans' Z分組下的企業(yè)-客戶關(guān)系與公司現(xiàn)金持有35-38
• 4.4.2 Atmans' Z分組下的供應(yīng)商-企業(yè)關(guān)系與公司現(xiàn)金持有38-40
• 4.4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)40-42
• 第五章 市場化進(jìn)程下非財(cái)務(wù)利益相關(guān)者對現(xiàn)金持有政策影響的實(shí)證研究42-51
• 5.1 研究假設(shè)42-43
• 5.2 變量選擇及數(shù)據(jù)說明43-44
• 5.3 描述性統(tǒng)計(jì)和相關(guān)性分析44-45
• 5.4 實(shí)證結(jié)果與分析45-51
• 5.4.1 市場化指數(shù)分組下的企業(yè)-客戶關(guān)系與公司現(xiàn)金持有45-47
• 5.4.2 市場化指數(shù)分組下的供應(yīng)商-企業(yè)關(guān)系與公司現(xiàn)金持有47-49
• 5.4.3 穩(wěn)健性檢驗(yàn)49-51
• 結(jié)論及政策建議51-54
• 結(jié)論51-52
• 政策性建議52-54
• 參考文獻(xiàn)54-58
• 致謝58-59
• 附錄A59-60
• 個(gè)人簡歷、在學(xué)期間的研究成果及發(fā)表的學(xué)術(shù)論文60

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本文編號(hào)：604149