本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵與綜合績效的相關(guān)性研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：作為一種重要的激勵手段,股權(quán)激勵對于公司所有者與經(jīng)營者之間“利益共同體”的形成,對于促使二者目標(biāo)的協(xié)調(diào)一致和順利達(dá)成,對于公司生命力、競爭力和綜合績效的提升,發(fā)揮著極為重要的作用。為滿足企業(yè)融資的需要,刺激公司治理能力的提高,我國創(chuàng)業(yè)板于2009年10月開市交易,并作為企業(yè)融資的重要渠道成為最具活力的證券市場�；谖⒘糇「咚饺瞬诺男枰�,越來越多的創(chuàng)業(yè)板上市公司開始制定和實施股權(quán)激勵。本文選取我國2009-2014年實施股權(quán)激勵的190家創(chuàng)業(yè)板上市公司作為樣本對象,從實證分析的方法入手來研究創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵與綜合績效的相關(guān)關(guān)系。文章首先回顧了國內(nèi)外相關(guān)文獻(xiàn),對創(chuàng)業(yè)板上市公司、股權(quán)激勵、綜合績效等相關(guān)概念進(jìn)行界定,以委托代理理論、人力資本理論和激勵管理理論等與股權(quán)激勵相關(guān)的理論以及與綜合績效相關(guān)的理論作為理論基礎(chǔ),并由此提出本文的研究假說。其次,文章設(shè)定了三個回歸檢驗,分別為“創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵與綜合績效之間關(guān)系的回歸檢驗”、“不同股權(quán)激勵模式的效應(yīng)檢驗”、“不同股權(quán)激勵比例的區(qū)間效應(yīng)檢驗”。并針對創(chuàng)業(yè)板上市公司的自身特點,全面考慮了其具有的財務(wù)能力以及創(chuàng)新能力,提出公司綜合績效的概念,以采用主成分分析法計算得出的綜合績效評價指標(biāo)值作為多元線性回歸模型中的被解釋變量。同時在該回歸模型的解釋變量設(shè)計中,引入更能衡量股權(quán)激勵水平和成效的變量,即股票價格變化1%時經(jīng)營管理層的股票及期權(quán)價值產(chǎn)生的變化。最后,對影響綜合績效的其他因素,如公司規(guī)模、股權(quán)集中度、獨立董事占比、董事長和總經(jīng)理是否兩職合一、是否享受國家鼓勵扶植政策等展開實證研究,實現(xiàn)多視角來檢驗創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵與公司綜合績效的相關(guān)性。實證檢驗結(jié)果顯示,創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵與綜合績效之間呈顯著正相關(guān),公司規(guī)模對綜合績效產(chǎn)生顯著正向影響。文章對股權(quán)激勵模式進(jìn)行分類,討論不同股權(quán)激勵模式下的股權(quán)激勵水平與綜合績效的相關(guān)關(guān)系,結(jié)果表明限制性股票模式下,激勵效果顯著;而股票期權(quán)模式下,股權(quán)激勵水平與綜合績效呈現(xiàn)不顯著負(fù)相關(guān);限制性股票模式的激勵效果優(yōu)于股票期權(quán)模式。同時,文章對股權(quán)激勵比例分區(qū)間討論驗證,發(fā)現(xiàn)創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵比例與綜合績效之間存在區(qū)間效應(yīng)。當(dāng)股權(quán)激勵比例處于[0,3.5%)區(qū)間時,二者呈不顯著正相關(guān);當(dāng)股權(quán)激勵比例處于[3.5%,10%]區(qū)間時,二者之間存在顯著正向相關(guān)關(guān)系。結(jié)合實證分析結(jié)果,本文提出提升創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵實施效果的對策建議,包括建議創(chuàng)業(yè)板上市公司設(shè)計科學(xué)合理的股權(quán)激勵方案,建立有效的公司內(nèi)部治理機(jī)制,完善創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵法律法規(guī)等。
【關(guān)鍵詞】：創(chuàng)業(yè)板上市公司 股權(quán)激勵 綜合績效
【學(xué)位授予單位】：中國財政科學(xué)研究院
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號】：F272.92;F832.51;F275
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-10
• 1 緒論10-18
• 1.1 研究背景及意義10-12
• 1.1.1 研究背景10-11
• 1.1.2 研究意義11-12
• 1.2 研究思路及方法12-13
• 1.2.1 研究思路12-13
• 1.2.2 研究方法13
• 1.3 研究的框架結(jié)構(gòu)13-16
• 1.4 研究的創(chuàng)新與不足16-18
• 2 文獻(xiàn)綜述與理論分析18-30
• 2.1 文獻(xiàn)綜述18-23
• 2.1.1 國外文獻(xiàn)研究綜述18-20
• 2.1.2 國內(nèi)文獻(xiàn)研究綜述20-22
• 2.1.3 研究狀況評述22-23
• 2.2 理論分析23-30
• 2.2.1 概念界定23-25
• 2.2.2 與股權(quán)激勵相關(guān)的理論基礎(chǔ)25-27
• 2.2.3 與綜合績效相關(guān)的理論基礎(chǔ)27-30
• 3 研究設(shè)計30-38
• 3.1 研究假說30-31
• 3.2 樣本來源及變量說明31-35
• 3.2.1 樣本選擇31-32
• 3.2.2 變量設(shè)計32-35
• 3.3 模型構(gòu)建35-38
• 4 實證檢驗與結(jié)論38-54
• 4.1 綜合績效的測度與評價38-44
• 4.1.1 主成分分析的基本思想38
• 4.1.2 選擇評價指標(biāo)及解釋38-41
• 4.1.3 具體評價過程41-44
• 4.2 描述性統(tǒng)計分析44-45
• 4.3 相關(guān)性檢驗45-46
• 4.4 多元線性回歸檢驗46-52
• 4.4.1 股權(quán)激勵與綜合績效關(guān)系的回歸檢驗47-49
• 4.4.2 不同股權(quán)激勵模式的效應(yīng)檢驗49-51
• 4.4.3 不同股權(quán)激勵比例的效應(yīng)檢驗51-52
• 4.5 結(jié)論52-54
• 5 對策建議54-58
• 5.1 設(shè)計科學(xué)合理的股權(quán)激勵方案54-56
• 5.1.1 建立科學(xué)的綜合績效評價體系54-55
• 5.1.2 根據(jù)公司發(fā)展需要選擇合適的激勵模式55
• 5.1.3 合理確定股權(quán)激勵比例55-56
• 5.2 建立有效的公司內(nèi)部治理機(jī)制56
• 5.3 完善創(chuàng)業(yè)板股權(quán)激勵相關(guān)法律法規(guī)56-58
• 附錄 創(chuàng)業(yè)板上市公司綜合績效評價指標(biāo)值58-64
• 參考文獻(xiàn)64-68
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表的學(xué)術(shù)論文68-70
• 致謝70-71

【參考文獻(xiàn)】

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  本文關(guān)鍵詞：創(chuàng)業(yè)板上市公司股權(quán)激勵與綜合績效的相關(guān)性研究，，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

本文編號：447291