股權(quán)激勵(lì)政策在上世紀(jì)80年代國有企業(yè)改革時(shí)引入我國,伴隨著股權(quán)激勵(lì)在我國資本市場上的逐漸普及,一系列與股權(quán)激勵(lì)有關(guān)的法律法規(guī)應(yīng)運(yùn)而生,為股權(quán)激勵(lì)政策的實(shí)施提供了指導(dǎo),也幫助股權(quán)激勵(lì)在我國逐漸規(guī)范、成熟和完善。家電行業(yè)借助于改革開放后發(fā)展迅猛,其競爭也從單一的價(jià)格戰(zhàn)轉(zhuǎn)向了多方面綜合實(shí)力的競爭。而股權(quán)激勵(lì)作為一種重要的公司治理方式,受到眾多企業(yè)的青睞。由于在股權(quán)激勵(lì)政策實(shí)施過程中,高層管理者及核心骨干人員的個(gè)人收益與企業(yè)的經(jīng)濟(jì)效益直接掛鉤,所以這種方式一直被認(rèn)為是解決委托代理問題和提高企業(yè)經(jīng)營業(yè)績、創(chuàng)造企業(yè)價(jià)值行之有效的方法之一。本文以美的集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)政策為研究對象,采用文獻(xiàn)研究法、案例分析法、比較分析法和功效系數(shù)法,本文首先從美的集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)政策行權(quán)情況入手,通過建立多元線性回歸模型論證了科學(xué)的股權(quán)激勵(lì)政策對財(cái)務(wù)績效有積極影響,然后縱向?qū)Ρ让赖募瘓F(tuán)實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策前后的財(cái)務(wù)績效變化,表明其實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策后其償債能力、盈利能力、營運(yùn)能力和成長能力有了顯著提升,再利用功效系數(shù)法橫向分析了美的集團(tuán)與同行業(yè)的綜合績效,從而驗(yàn)證了股權(quán)激勵(lì)政策的作用。研究結(jié)果表明,美的集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)政策具有激勵(lì)范圍... 

【文章來源】：哈爾濱理工大學(xué)黑龍江省

【文章頁數(shù)】：57 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

013年-2018年美的集團(tuán)償債能力指標(biāo)Fig.3-12013-2018MideaGroupsolvencyindex

哈爾濱理工大學(xué)會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文-24-增長幅度最大，從2013年底的16.18%增長到了2014年的26.61%，從折線圖中可以明顯的看到2014年凈資產(chǎn)收益率陡然提高。2014年以后，美的集團(tuán)每一年的凈資產(chǎn)收益率都有輕微的上升或下降，但無論上升還是下降，實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策后美的集團(tuán)的凈資產(chǎn)收益率都明顯高于實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策前。美的集團(tuán)的總資產(chǎn)凈利率和銷售凈利率在2014年實(shí)施股權(quán)激勵(lì)政策后也有明顯提高，在2015年增速有所下降但仍然呈上升趨勢并逐漸趨于平緩。由此可以看出，美的集團(tuán)在2014年的股權(quán)激勵(lì)政策取得了最好的激勵(lì)效果，是企業(yè)的銷售凈利率、總資產(chǎn)凈利率和凈資產(chǎn)收益率都有了顯著的增長，盈利能力明顯提升。但美的集團(tuán)2015年之后各指標(biāo)增速都有所放緩，有的年份甚至出現(xiàn)負(fù)增長，這說明美的集團(tuán)股權(quán)激勵(lì)政策有尚待完善之處。2017年美的集團(tuán)各項(xiàng)衡量指標(biāo)發(fā)生下降的原因如下：美的集團(tuán)在2017年收購了庫卡公司和東芝集團(tuán)，發(fā)生攤銷費(fèi)用24.14億元，而庫卡集團(tuán)的利潤率不如美的集團(tuán)現(xiàn)有板塊平均水平，東芝業(yè)務(wù)也沒有在2017年形成盈利，并且當(dāng)年推出的股權(quán)激勵(lì)政策中根據(jù)準(zhǔn)則計(jì)入股份費(fèi)用的是8.41億元。兩項(xiàng)業(yè)務(wù)造成美的集團(tuán)發(fā)生了32.55億元的資金支出。此外受到當(dāng)年原材料價(jià)格上漲和貨幣匯率波動(dòng)等影響，最終造成2017年美的集團(tuán)盈利能力較往年相比有所下降。圖3-22013年-2018年美的集團(tuán)盈利能力指標(biāo)Fig.3-2MideaGroupprofitabilityindicatorsof2013-2018

哈爾濱理工大學(xué)會(huì)計(jì)碩士專業(yè)學(xué)位論文-26-圖3-32013年-2018年美的集團(tuán)營運(yùn)能力指標(biāo)Fig.3-32013-2018Mideagroupoperatingcapacityindicators3.2.4對成長能力的影響成長能力是企業(yè)擴(kuò)展經(jīng)營的能力，關(guān)系到企業(yè)未來的發(fā)展趨勢和發(fā)展規(guī)模。在衡量企業(yè)成長能力時(shí)本文選取營業(yè)收入增長率、凈利潤增長率和總資產(chǎn)增長率三個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)。營業(yè)收入增長率是企業(yè)營業(yè)收入增加額與上年?duì)I業(yè)收入總額之比。凈利潤增長率是凈利潤增長額與上年凈利潤之比。總資產(chǎn)增長率是本年資產(chǎn)增加額與上年末資產(chǎn)總額之比。表3-52013年-2018年美的集團(tuán)成長能力指標(biāo)Table3-5MideaGroupcapabilitytogrowindicatorsof2013-2018年度2013年2014年2015年2016年2017年2018年?duì)I業(yè)收入增長率（%）17.9017.11-2.2814.8851.357.87凈利潤增長率（%）35.1240.3617.0016.4217.3316.33總資產(chǎn)增長率（%）10.5024.077.1232.4045.436.29


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