發(fā)布時間：2017-05-24 05:03

  本文關鍵詞：我國股票市場的貨幣政策傳導效應研究，由筆耕文化傳播整理發(fā)布。

【摘要】：與西方發(fā)達國家相比,中國股票市場起步較晚,但是近幾年中國股票市場發(fā)展迅速,僅用了不到20年的時間走完了西方發(fā)達國家股票市場200多年的歷程。隨著中國股市的蓬勃發(fā)展及其與國民經(jīng)濟運行的聯(lián)系日益緊密,貨幣政策對股票市場的影響日益顯著。貨幣政策的擴張或緊縮效果通過金融體系影響實體經(jīng)濟的發(fā)展,金融市場的發(fā)展與宏觀經(jīng)濟運行的關系日益緊密。股票市場對貨幣政策的傳導效應產(chǎn)生了一定的積極效應,但效應較小。中央銀行雖然多次使用貨幣政策來針對股票市場,但效果并不理想,貨幣政策的有效性遭到質疑。 本文通過理論和實證兩方面對我國股票市場波動與貨幣政策的關聯(lián)性進行論證。首先從理論角度分析探討了股票市場與貨幣政策的相關性和股票市場對實體經(jīng)濟的影響,接著對我國股票市場發(fā)展特點、現(xiàn)狀進行分析,其中包括利率調整對股票市場傳導的現(xiàn)狀分析和法定存款準備金率調整對股票市場傳導的現(xiàn)狀分析。然后運用計量方法,在已有的最新數(shù)據(jù)基礎上選取代表性變量對我國股票市場與貨幣政策的相關性進行實證研究。使用的計量方法主要有Johansen協(xié)整檢驗、向量誤差修正模型(VECM)、脈沖響應圖等,實證分析內(nèi)容包括我國股票市場的發(fā)展對貨幣需求的影響、股票市場的財富效應傳導機制和我國股票市場價格波動對投資的影響。 實證結果表明,從長期來看,我國股票市場對狹義貨幣需求(M1)和廣義貨幣需求(M2)都產(chǎn)生了顯著影響,短期效應并不顯著。股票市場對狹義貨幣需求(M1)和廣義貨幣需求(M2)的影響是不同的：我國股票市場對狹義貨幣需求(M1)的影響是正向的,我國股票市場對廣義貨幣需求(M2)的影響是負面的。股票市場對固定資產(chǎn)投資產(chǎn)生了持續(xù)性的正向影響,但股票市場的長期投資效應并不顯著,鑒于目前我國股票市場中存在強烈的投機動機,中國股票市場的財富效應還不存在。最后結合我國實際情況提出政策建議,中央銀行在制定貨幣政策時要多關注股票市場波動：完善股票市場的貨幣政策傳導機制;規(guī)范股票市場,建立有效的監(jiān)管制度,進一步促進我國股票市場的繁榮發(fā)展。
【關鍵詞】：貨幣政策 股票市場 財富效應 投資效應
【學位授予單位】：山東大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2013
【分類號】：F224;F822.0;F832.51
【目錄】：

• 目錄4-6
• CONTENTS6-8
• 摘要8-9
• ABSTRACT9-11
• 第一章 導論11-21
• 1.1 選題背景11-12
• 1.2 選題意義12
• 1.2.1 理論意義12
• 1.2.2 現(xiàn)實意義12
• 1.3 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀12-19
• 1.3.1 股票市場對實體經(jīng)濟的影響12-15
• 1.3.2 貨幣政策與股票市場15-17
• 1.3.3 股票價格與貨幣流通速度17-18
• 1.3.4 股票價格與通貨膨脹18-19
• 1.4 論文思路和結構19
• 1.5 本文的研究方法、創(chuàng)新之處及不足之處19-21
• 1.5.1 研究方法19-20
• 1.5.2 本文的創(chuàng)新之處及不足之處20-21
• 第二章 我國股票市場的發(fā)展現(xiàn)狀及貨幣政策對股票市場的影響21-30
• 2.1 我國股票市場的發(fā)展21-23
• 2.2 我國股票市場運行特點23-24
• 2.2.1 市場結構正在變化23
• 2.2.2 市場行為逐步走向理性23
• 2.2.3 市場機制逐步加強23-24
• 2.2.4 市場資源配置功能增強24
• 2.3 我國貨幣政策對股市的傳導現(xiàn)狀24-30
• 2.3.1 我國利率調整對股票市場傳導的現(xiàn)狀24-26
• 2.3.2 我國法定存款準備金率調整對股票市場傳導的現(xiàn)狀26-30
• 第三章 我國我國股票市場的發(fā)展對貨幣需求影響的實證檢驗30-39
• 3.1 理論基礎30
• 3.2 實證分析30-38
• 3.3 實證結論38-39
• 第四章 我國股票市場發(fā)展對貨幣政策傳導機制的影響39-49
• 4.1 財富效應39-44
• 4.1.1 股票市場的財富效應傳導機制39
• 4.1.2 實證分析39-44
• 4.2 投資效應44-49
• 4.2.1 股票市場對企業(yè)景氣的影響44-45
• 4.2.2 我國股票市場價格波動對投資影響的實證分析45-49
• 第五章 結論和政策建議49-53
• 5.1 我國的貨幣政策應關注股票市場的價格波動50
• 5.2 完善股票市場的貨幣政策傳導機制,支持金融市場發(fā)展50
• 5.3 規(guī)范股票市場行為,提高股票市場運行效率50-53
• 參考文獻53-56
• 致謝56-57
• 學位論文評閱及答辯情況表57

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本文編號：389836