資本市場(chǎng)日益完善是資產(chǎn)重組陸續(xù)開展的重要前提。為了規(guī)范資產(chǎn)重組活動(dòng),證監(jiān)會(huì)出臺(tái)相關(guān)的管理辦法,明確資產(chǎn)重組的規(guī)則,使得資產(chǎn)重組活動(dòng)逐漸走向全新的階段。我國(guó)資產(chǎn)重組之所以火熱,是因?yàn)樗推髽I(yè)的績(jī)效掛鉤,進(jìn)而引來(lái)企業(yè)的追捧,也引來(lái)監(jiān)管部門的重視。因此,理論界對(duì)資產(chǎn)重組的績(jī)效分析意義重大。本文選取秦嶺水泥資產(chǎn)重組事件作為案例進(jìn)行分析,秦嶺水泥自上市起先后經(jīng)歷了三次資產(chǎn)重組。第一次通過(guò)和控股股東進(jìn)行關(guān)聯(lián)交易并向?qū)嶋H控制人出售股權(quán)避免退市,然而報(bào)表性的重組不能從實(shí)質(zhì)上改善經(jīng)營(yíng)績(jī)效。第二次通過(guò)引入重組方進(jìn)行破產(chǎn)重整和債務(wù)重組,試圖實(shí)現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟(jì),但是由于法律和監(jiān)管的原因失去可行性。第三次徹底放棄水泥行業(yè)轉(zhuǎn)向廢棄資源綜合利用業(yè),通過(guò)引入重組方實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。文章重點(diǎn)分析了秦嶺水泥的第三次資產(chǎn)重組,在經(jīng)歷了之前的重組失敗后,投資者已經(jīng)對(duì)秦嶺水泥的本次重組失去信心,然而重組前后接近四年的數(shù)據(jù)對(duì)比表明本次重組能從實(shí)質(zhì)上改善經(jīng)營(yíng)的效率和效果,績(jī)效得到明顯提高。本文是案例分析類文章,在研究相關(guān)文獻(xiàn)的基礎(chǔ)上,采用不同的方法,通過(guò)對(duì)比重組前后的績(jī)效展開全文。第一部分為引言,重點(diǎn)闡述相關(guān)文獻(xiàn)的不同觀點(diǎn),介紹本文的研究思...

【文章頁(yè)數(shù)】：58 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
abstract
1 引言
    1.1 研究背景和意義
        1.1.1 研究背景
        1.1.2 研究意義
    1.2 文獻(xiàn)綜述
        1.2.1 對(duì)資產(chǎn)重組市場(chǎng)績(jī)效的研究
        1.2.2 對(duì)資產(chǎn)重組財(cái)務(wù)績(jī)效的研究
        1.2.3 文獻(xiàn)述評(píng)
    1.3 研究思路與方法
        1.3.1 研究思路
        1.3.2 研究方法
    1.4 本文的框架
2 資產(chǎn)重組績(jī)效的理論概述
    2.1 資產(chǎn)重組的概念和類型
        2.1.1 資產(chǎn)重組的概念
        2.1.2 資產(chǎn)重組的類型
    2.2 績(jī)效的衡量標(biāo)準(zhǔn)及分析方法
        2.2.1 績(jī)效的衡量標(biāo)準(zhǔn)
        2.2.2 事件研究法
        2.2.3 財(cái)務(wù)指標(biāo)法
        2.2.4 經(jīng)濟(jì)增加值
    2.3 資產(chǎn)重組績(jī)效的理論基礎(chǔ)
        2.3.1 協(xié)同效應(yīng)理論
        2.3.2 委托代理理論
        2.3.3 財(cái)富再分配理論
3 秦嶺水泥資產(chǎn)重組案例介紹
    3.1 秦嶺水泥公司概況
        3.1.1 公司簡(jiǎn)介
        3.1.2 公司發(fā)展歷程
        3.1.3 公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)情況
        3.1.4 公司主要會(huì)計(jì)數(shù)據(jù)分析
    3.2 秦嶺水泥實(shí)施資產(chǎn)重組的動(dòng)因
        3.2.1 擺脫經(jīng)營(yíng)困境
        3.2.2 提升盈利能力
        3.2.3 解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
        3.2.4 實(shí)現(xiàn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型
    3.3 秦嶺水泥資產(chǎn)重組事件簡(jiǎn)介
        3.3.1 資產(chǎn)重組的背景
        3.3.2 重組方情況介紹
        3.3.3 重組的具體安排
4 秦嶺水泥資產(chǎn)重組績(jī)效分析
    4.1 資產(chǎn)重組前后市場(chǎng)績(jī)效的比較分析
        4.1.1 股東短期超額收益率分析
        4.1.2 股東長(zhǎng)期超額收益率分析
    4.2 資產(chǎn)重組前后財(cái)務(wù)指標(biāo)的比較分析
        4.2.1 償債能力指標(biāo)分析
        4.2.2 營(yíng)運(yùn)能力指標(biāo)分析
        4.2.3 盈利能力指標(biāo)分析
        4.2.4 發(fā)展能力指標(biāo)分析
    4.3 資產(chǎn)重組前后EVA的比較分析
        4.3.1 秦嶺水泥EVA的計(jì)算
        4.3.2 秦嶺水泥EVA的績(jī)效分析
    4.4 資產(chǎn)重組績(jī)效變化的原因分析
        4.4.1 轉(zhuǎn)讓原有業(yè)務(wù)擺脫財(cái)務(wù)困境
        4.4.2 實(shí)施戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型實(shí)現(xiàn)管理協(xié)同效應(yīng)
        4.4.3 注入優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)實(shí)現(xiàn)財(cái)富重新分配
5 結(jié)論與建議
    5.1 結(jié)論
        5.1.1 市場(chǎng)反應(yīng)平淡而財(cái)務(wù)績(jī)效好轉(zhuǎn)
        5.1.2 資產(chǎn)重組會(huì)帶來(lái)同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
        5.1.3 資產(chǎn)重組會(huì)產(chǎn)生新的風(fēng)險(xiǎn)
    5.2 建議
        5.2.1 綜合評(píng)價(jià)資產(chǎn)重組績(jī)效
        5.2.2 規(guī)避重組引發(fā)的同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)
        5.2.3 加強(qiáng)重組后的風(fēng)險(xiǎn)控制
6 結(jié)束語(yǔ)
參考文獻(xiàn)
致謝



本文編號(hào)：3800894