價值投資是一種運用定性和定量方法計算股票的內(nèi)在價值,通過對比內(nèi)在價值與目前總市值孰高孰低來判斷股票價格低估或高估的理念,常用于投資機構對上市公司的估值分析。中國股市以高投機性、“政策市”著稱,價值投資理念備受質(zhì)疑。2017年初至今,以貴州茅臺、格力電器、美的電器、歌爾股份等白馬股的股價走勢極好,不少機構認為這是價值投資的勝利,被低估的白馬股的價值重新被發(fā)現(xiàn)。但展望后市,多數(shù)投資機構對此依然持存疑的態(tài)度。筆者在證券投資中信奉價值投資理念,對歌爾股份這家電聲行業(yè)龍頭企業(yè)比較熟悉,便對該公司進行了投資價值分析,以探究該公司的內(nèi)在價值到底是多少億元,當前股價是否低估。本文結構較為清晰:第一章為緒論,介紹本文研究的背景、意義、文獻綜述、研究內(nèi)容及方法,整體介紹全文。第二章為估值方法介紹,介紹本文所采用的絕對估值和相對估值方法。第三至第五章為自上而下的企業(yè)分析,包括宏觀經(jīng)濟和行業(yè)分析、公司分析、財務分析,首先研判電聲行業(yè)供求狀況與競爭形勢,展望行業(yè)前景;其次對歌爾股份的經(jīng)營情況進行梳理,找出該公司的核心競爭力和經(jīng)營的風險因素;最后對歌爾股份進行財務報表分析和財務能力分析。第六章基于前文財務分析,對... 

【文章頁數(shù)】：96 頁

【學位級別】：碩士

【文章目錄】：
摘要
Abstract
第一章 引言
    第一節(jié) 研究背景
        一、價值投資理念及估值分析
        二、中國股市運用估值分析的現(xiàn)狀
        三、2017年年初至今股市增長情況
        四、歌爾股份的高成長性及估值問題
    第二節(jié) 研究意義
    第三節(jié) 國內(nèi)外研究現(xiàn)狀
        一、國外研究現(xiàn)狀
        二、國內(nèi)研究現(xiàn)狀
    第四節(jié) 研究內(nèi)容與研究思路
        一、研究內(nèi)容
        二、研究思路
    第五節(jié) 研究方法
        一、文獻研究法
        二、定性分析法
        三、定量分析法
第二章 常用企業(yè)價值評估方法概述
    第一節(jié) 相對估值法
        一、市盈率法
        二、市凈率法
    第二節(jié) 絕對估值法
        一、股利貼現(xiàn)模型
        二、自由現(xiàn)金流模型
第三章 宏觀分析與行業(yè)分析
    第一節(jié) 歌爾股份所在行業(yè)概述
        一、電子元器件制造業(yè)簡介
        二、電聲器件行業(yè)簡介
    第二節(jié) 電聲器件和電子配件行業(yè)供求分析
        一、微型電聲元器件分析
        二、消費類電聲產(chǎn)品分析
    第三節(jié) 宏觀經(jīng)濟分析
        一、居民消費水平的提升
        二、行業(yè)政策
        三、國家進出口相關政策
    第四節(jié) 行業(yè)分析
        一、行業(yè)競爭形勢分析
        二、行業(yè)前景展望
第四章 歌爾股份公司分析
    第一節(jié) 公司簡介
        一、基本情況
        二、經(jīng)營情況
        三、公司發(fā)展戰(zhàn)略及發(fā)展目標
    第二節(jié) 公司治理與管理能力分析
        一、股權結構分析
        二、管理能力分析
    第三節(jié) 核心競爭力分析
        一、業(yè)內(nèi)領先的精密制造與智能制造能力
        二、產(chǎn)品研發(fā)平臺優(yōu)勢
        三、持續(xù)進行戰(zhàn)略創(chuàng)新轉(zhuǎn)型和穩(wěn)固優(yōu)質(zhì)客戶資源
        四、出色的核心管理團隊和技術人才隊伍
    第四節(jié) 風險因素及應對措施
        一、市場風險
        二、經(jīng)營風險
        三、管理風險
    第五節(jié) 戰(zhàn)略評價與實施前景展望
第五章 歌爾股份財務分析
    第一節(jié) 資產(chǎn)分析
    第二節(jié) 負債分析
    第三節(jié) 利潤表分析
        一、五年趨勢分析
        二、2016年度分析
    第四節(jié) 現(xiàn)金流量表分析
    第五節(jié) 財務比率分析
        一、盈利能力
        二、償債能力
        三、營運能力
    第六節(jié) 財務分析總結
第六章 歌爾股份財務預測
    第一節(jié) 主要財務數(shù)據(jù)假設與預測
        一、營業(yè)收入與營業(yè)成本假設與預測
        二、三項費用的假設
        三、營業(yè)外收入和支出假設與預測
        四、資產(chǎn)減值損失假設與預測
        五、投資收益預測
        六、稅率假設
        七、流動比率和現(xiàn)金比率
    第二節(jié) 財務報表預測
        一、預測的資產(chǎn)負債表
        二、預測的利潤表
第七章 歌爾股份估值分析
    第一節(jié) 相對估值法
        一、市盈率法
        二、市凈率法
        三、相對估值分析結論
    第二節(jié) 絕對估值法
        一、公司自由現(xiàn)金流模型(FCFF)
        二、絕對估值分析結論
第八章 結論與投資建議
參考文獻
附錄一 歌爾股份與滬深300收益率數(shù)據(jù)
附錄二 電子元件行業(yè)市盈率與市凈率總表
致謝



本文編號：3650209