隨著我國(guó)居民生活水平的日益提高,國(guó)內(nèi)旅游市場(chǎng)持續(xù)升溫,我國(guó)旅游業(yè)近年來(lái)發(fā)展迅猛。旅游業(yè)的迅速發(fā)展促進(jìn)了旅游酒店行業(yè)的繁榮,旅游酒店企業(yè)得到了前所未有的發(fā)展機(jī)遇,進(jìn)入了發(fā)展的黃金時(shí)期,企業(yè)之間的競(jìng)爭(zhēng)也隨之變得日益激烈。為了在激烈的競(jìng)爭(zhēng)中取得先機(jī),在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大市場(chǎng)規(guī)模,并購(gòu)已經(jīng)成為旅游酒店企業(yè)發(fā)展的重要手段。首旅酒店作為我國(guó)旅游酒店行業(yè)的先驅(qū)者,自2012年就開(kāi)始并購(gòu)多家酒店,把經(jīng)營(yíng)范圍逐步向酒店方向轉(zhuǎn)移,集中優(yōu)勢(shì)發(fā)展酒店業(yè)務(wù)。為了擴(kuò)大市場(chǎng)份額,搶占中低端酒店市場(chǎng)份額,首旅酒店在2015年底對(duì)如家酒店進(jìn)行并購(gòu)。在并購(gòu)?fù)瓿珊?首旅酒店規(guī)模躍居行業(yè)第二,成為我國(guó)旅游酒店行業(yè)的巨頭。但是并購(gòu)存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性,成功率并不理想,因此從財(cái)務(wù)角度判斷并購(gòu)是否改善了首旅酒店的經(jīng)營(yíng)成果,對(duì)并購(gòu)后的財(cái)務(wù)績(jī)效進(jìn)行評(píng)價(jià)顯得尤為重要。本文試圖將DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)分析、AHP層次分析法兩種績(jī)效評(píng)價(jià)方法相結(jié)合,研究首旅酒店并購(gòu)如家酒店前后一年時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)績(jī)效變化,從而分析其并購(gòu)成效。本文在回顧國(guó)內(nèi)外研究、并購(gòu)及其財(cái)務(wù)績(jī)效理論的基礎(chǔ)上,將DEA和AHP相結(jié)合構(gòu)建并購(gòu)財(cái)務(wù)績(jī)效評(píng)價(jià)體系,并對(duì)首旅酒店并購(gòu)如家酒店的案例進(jìn)行描述... 

【文章來(lái)源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁(yè)數(shù)】：93 頁(yè)

【學(xué)位級(jí)別】：碩士

【部分圖文】：

基本框架

圖 5.1 首旅酒店財(cái)務(wù)績(jī)效對(duì)于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平為了直觀的反映領(lǐng)先水平的變化趨勢(shì)，本文將表 5.10 中的數(shù)據(jù)繪制成折線圖 5.1。由圖 5.1 可以看出，從 2014 年 12 月 31 日到 2016 年 12 月 31 日，首旅酒店的綜合效率相對(duì)于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平從-0.024 上漲到了 0.059，由低于行業(yè)平均水平向領(lǐng)先行業(yè)水平轉(zhuǎn)變，且并購(gòu)后首旅酒店的綜合效率對(duì)于行業(yè)的領(lǐng)先水平呈現(xiàn)整體曲折上漲的趨勢(shì)，并在 2016 年 9 月 30 日達(dá)到了最高值 0.11，盡管隨后出現(xiàn)小幅度下降，但是總體上是處于增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。純技術(shù)效率在并購(gòu)后出現(xiàn)增長(zhǎng)，并在并購(gòu)?fù)瓿珊蟮囊粋�(gè)季度達(dá)到鼎峰，最高值為 0.075，隨后出現(xiàn)小幅度下降。規(guī)模效率對(duì)于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平在并購(gòu)前基本小于 0，處于低于行業(yè)平均水平的狀態(tài)，在并購(gòu)后開(kāi)始增長(zhǎng)且超過(guò)行業(yè)均值，在 2016 年 9 月 30 日達(dá)到鼎峰。對(duì)比并購(gòu)前與并購(gòu)后，首旅酒店的綜合效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率都獲得了相對(duì)的提高，相對(duì)于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平也在并購(gòu)后有了不小的提升，由此說(shuō)明首旅酒店在并購(gòu)如家酒店后財(cái)務(wù)績(jī)效獲得了增長(zhǎng)。另外，從上圖可以看出，首旅酒

首旅酒店財(cái)務(wù)績(jī)效效果得分

【參考文獻(xiàn)】：
期刊論文
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