隨著我國居民生活水平的日益提高,國內(nèi)旅游市場持續(xù)升溫,我國旅游業(yè)近年來發(fā)展迅猛。旅游業(yè)的迅速發(fā)展促進(jìn)了旅游酒店行業(yè)的繁榮,旅游酒店企業(yè)得到了前所未有的發(fā)展機(jī)遇,進(jìn)入了發(fā)展的黃金時(shí)期,企業(yè)之間的競爭也隨之變得日益激烈。為了在激烈的競爭中取得先機(jī),在短時(shí)間內(nèi)迅速擴(kuò)大市場規(guī)模,并購已經(jīng)成為旅游酒店企業(yè)發(fā)展的重要手段。首旅酒店作為我國旅游酒店行業(yè)的先驅(qū)者,自2012年就開始并購多家酒店,把經(jīng)營范圍逐步向酒店方向轉(zhuǎn)移,集中優(yōu)勢發(fā)展酒店業(yè)務(wù)。為了擴(kuò)大市場份額,搶占中低端酒店市場份額,首旅酒店在2015年底對如家酒店進(jìn)行并購。在并購?fù)瓿珊?首旅酒店規(guī)模躍居行業(yè)第二,成為我國旅游酒店行業(yè)的巨頭。但是并購存在很大的風(fēng)險(xiǎn)性,成功率并不理想,因此從財(cái)務(wù)角度判斷并購是否改善了首旅酒店的經(jīng)營成果,對并購后的財(cái)務(wù)績效進(jìn)行評價(jià)顯得尤為重要。本文試圖將DEA數(shù)據(jù)包絡(luò)分析、AHP層次分析法兩種績效評價(jià)方法相結(jié)合,研究首旅酒店并購如家酒店前后一年時(shí)間內(nèi)財(cái)務(wù)績效變化,從而分析其并購成效。本文在回顧國內(nèi)外研究、并購及其財(cái)務(wù)績效理論的基礎(chǔ)上,將DEA和AHP相結(jié)合構(gòu)建并購財(cái)務(wù)績效評價(jià)體系,并對首旅酒店并購如家酒店的案例進(jìn)行描述... 

【文章來源】：江蘇大學(xué)江蘇省

【文章頁數(shù)】：93 頁

【學(xué)位級別】：碩士

【部分圖文】：

基本框架

圖 5.1 首旅酒店財(cái)務(wù)績效對于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平為了直觀的反映領(lǐng)先水平的變化趨勢，本文將表 5.10 中的數(shù)據(jù)繪制成折線圖 5.1。由圖 5.1 可以看出，從 2014 年 12 月 31 日到 2016 年 12 月 31 日，首旅酒店的綜合效率相對于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平從-0.024 上漲到了 0.059，由低于行業(yè)平均水平向領(lǐng)先行業(yè)水平轉(zhuǎn)變，且并購后首旅酒店的綜合效率對于行業(yè)的領(lǐng)先水平呈現(xiàn)整體曲折上漲的趨勢，并在 2016 年 9 月 30 日達(dá)到了最高值 0.11，盡管隨后出現(xiàn)小幅度下降，但是總體上是處于增長態(tài)勢。純技術(shù)效率在并購后出現(xiàn)增長，并在并購?fù)瓿珊蟮囊粋�(gè)季度達(dá)到鼎峰，最高值為 0.075，隨后出現(xiàn)小幅度下降。規(guī)模效率對于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平在并購前基本小于 0，處于低于行業(yè)平均水平的狀態(tài)，在并購后開始增長且超過行業(yè)均值，在 2016 年 9 月 30 日達(dá)到鼎峰。對比并購前與并購后，首旅酒店的綜合效率、純技術(shù)效率和規(guī)模效率都獲得了相對的提高，相對于行業(yè)均值的領(lǐng)先水平也在并購后有了不小的提升，由此說明首旅酒店在并購如家酒店后財(cái)務(wù)績效獲得了增長。另外，從上圖可以看出，首旅酒

首旅酒店財(cái)務(wù)績效效果得分

【參考文獻(xiàn)】：
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