隨著互聯(lián)網(wǎng)+等網(wǎng)絡(luò)信息技術(shù)的發(fā)展,家電零售企業(yè)呈現(xiàn)出集中化和激烈化的競(jìng)爭(zhēng)趨勢(shì)。國內(nèi)市場(chǎng)上有蘇寧易購、國美電器和五星電器三大連鎖家電零售企業(yè)對(duì)峙,此外京東商城、淘寶天貓等電商大戶利用既有的銷售網(wǎng)絡(luò),涉足家電零售行業(yè),雖然蘇寧易購擁有線上平臺(tái)和線下實(shí)體兩種銷售渠道,但是也受到不小的沖擊。蘇寧易購作為行業(yè)里的寡頭企業(yè),一直以持續(xù)新增門店為主要擴(kuò)張方式�？焖贁U(kuò)張帶來巨大的資金缺口,僅靠自有資金是不足以支撐的,所以,蘇寧易購形成了這樣一種融資模式:以類金融融資方式為主,即企業(yè)占用應(yīng)付給供應(yīng)商的貨款來增加賬面資金,并將這些資金用于擴(kuò)張或擴(kuò)展其他業(yè)務(wù)。這種極其損害供應(yīng)商利益的融資模式已經(jīng)突破了傳統(tǒng)的市場(chǎng)規(guī)則,零供之間合作關(guān)系破裂的事跡也此起彼伏,但由于許多供應(yīng)商自建連鎖店另謀出路的行為并未成功,而蘇寧易購擁有更多的市場(chǎng)份額和流通渠道,供應(yīng)商為了生計(jì)不得不繼續(xù)供貨。文章首先從公司的發(fā)展歷程、控股股東、戰(zhàn)略部署以及經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀對(duì)其基本概況進(jìn)行介紹;接著,從公司采用的主要融資方式、融資結(jié)構(gòu)特點(diǎn)、融資控制權(quán)以及融資財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)四個(gè)方面分析該融資模式,指出蘇寧易購的融資結(jié)構(gòu)存在類金融融資方式突出,股權(quán)融資偏好減弱,以銀行為主的間接融資利用程度不足等特點(diǎn),發(fā)現(xiàn)蘇寧易購的融資模式尚存在債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理、償債壓力大、資金鏈脆弱的問題;最后,對(duì)完善蘇寧易購融資模式提出相關(guān)優(yōu)化策略。本文針對(duì)蘇寧易購融資模式中尚存在的問題,提出了幾點(diǎn)新的構(gòu)想:一是提出利用蘇寧易購任性付進(jìn)行應(yīng)收賬款資產(chǎn)證券化,這種融資方式既不會(huì)增加負(fù)債,也為企業(yè)的經(jīng)營(yíng)發(fā)展提供新的資金渠道;二是通過優(yōu)化資金鏈運(yùn)轉(zhuǎn)的方式,增加企業(yè)的現(xiàn)金流量,來緩解類金融融資方式容易導(dǎo)致資金鏈斷裂的風(fēng)險(xiǎn);三是提出提出與供應(yīng)商共享物流和信息資源,建立競(jìng)合關(guān)系,為蘇寧易購繼續(xù)使用商業(yè)信用融資創(chuàng)造良好的環(huán)境。
【學(xué)位單位】：江西師范大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位年份】：2019
【中圖分類】：F724.6;F832.51
【部分圖文】：

融資方式分類圖

圖 3-1 蘇寧易購“一體兩翼”的互聯(lián)網(wǎng)零售路線3.2.4 蘇寧易購經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀本文用 SWOT 分析法，對(duì)蘇寧易購的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)狀進(jìn)行概括。（1）蘇寧易購的優(yōu)勢(shì)。

員的工資成本需要巨大的資金支撐。4）主營(yíng)業(yè)務(wù)盈利水平較低。2010 年至 2017 年蘇寧易購的主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率變化趨勢(shì)如圖 3-2 所示。圖 3-2 2010-2017 年蘇寧易購主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率 單位：百分比從蘇寧易購的主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)盈利情況來看，圖 3-2 顯示蘇寧易購的主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)收益率是從 2011 年開始逐漸下滑，從 18.55%下滑至 2017 年的 13.71%，說明主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)同主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)凈額的比率降低，蘇寧易購每單位主營(yíng)業(yè)務(wù)資產(chǎn)能帶來的主營(yíng)業(yè)務(wù)利潤(rùn)正在減少，蘇寧易購主營(yíng)業(yè)務(wù)的獲利能力在下降。（2）蘇寧易購的機(jī)會(huì)。如前文所說，因?yàn)樾畔⒓夹g(shù)的發(fā)展，便利的電子商務(wù)應(yīng)運(yùn)而生，在購物渠道多樣的現(xiàn)在，消費(fèi)者更加關(guān)注購物的體驗(yàn)，而作為家電連鎖零售業(yè)龍頭的蘇寧易購
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