【摘要】：隨著國家經(jīng)濟強盛,交通相關(guān)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,快速道路,高速公路等基礎(chǔ)建設(shè)相關(guān)產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與人民的生活已密不可分,如何正確評估高速公路企業(yè)的價值,對企業(yè)的股權(quán)結(jié)構(gòu)及轉(zhuǎn)讓、資金需求與重組、股市方向及企業(yè)愿景都具有借鑒意義,因此,本文認(rèn)為選擇高速公路企業(yè)進(jìn)行價值評估是有其必要性的。本文是按照理論到實際的總的研究思路來進(jìn)行的,先對企業(yè)負(fù)債經(jīng)營及企業(yè)價值評估的相關(guān)理論進(jìn)行介紹,再進(jìn)行高速公路行業(yè)狀況分析,以此來說明本文研究"高負(fù)債"經(jīng)營的高速公路企業(yè)價值評估的必要性及意義。在做模型調(diào)整研究中,本文以企業(yè)高負(fù)債帶來的高財務(wù)風(fēng)險為切入點,探討傳統(tǒng)的資本資產(chǎn)定價模型在折現(xiàn)率的確認(rèn)上存在著不足,且杠桿分析法更適合應(yīng)用于本文,最終將其確認(rèn)為針對高負(fù)債問題自由現(xiàn)金流量模型的調(diào)整方向,最后以山東高速為例,進(jìn)行企業(yè)價值評估并結(jié)合股票市場數(shù)據(jù)做評估檢驗。得出如下結(jié)論:(1)運用自由現(xiàn)金流量法來評估高速公路企業(yè)的價值是相對科學(xué)有效的。(2)將傳統(tǒng)的資本資產(chǎn)定價方法更進(jìn)為利用風(fēng)險杠桿最終確認(rèn)模型中的折現(xiàn)率,以此體現(xiàn)高速公路公司高負(fù)債的特點,最后在結(jié)果驗證上,本研究將估算出的山東高速股份有限公司的企業(yè)價值除以流通股股數(shù)換算出山東高速的每股價值并與"山東高速(600350)"這只股票2015年底的收盤價格進(jìn)行對比,說明山東高速的發(fā)展空間和投資價值模型的合理性。最后,本文針對研究過程中出現(xiàn)的評估期限的長短確認(rèn)主觀隨意性大的問題提出了改進(jìn)建議。
【學(xué)位授予單位】：江西財經(jīng)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2017
【分類號】：F542.6;F540.58

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號：2777417