【摘要】：隨著國家經(jīng)濟強盛,交通相關產(chǎn)業(yè)的發(fā)展,快速道路,高速公路等基礎建設相關產(chǎn)業(yè)已經(jīng)與人民的生活已密不可分,如何正確評估高速公路企業(yè)的價值,對企業(yè)的股權結構及轉讓、資金需求與重組、股市方向及企業(yè)愿景都具有借鑒意義,因此,本文認為選擇高速公路企業(yè)進行價值評估是有其必要性的。本文是按照理論到實際的總的研究思路來進行的,先對企業(yè)負債經(jīng)營及企業(yè)價值評估的相關理論進行介紹,再進行高速公路行業(yè)狀況分析,以此來說明本文研究"高負債"經(jīng)營的高速公路企業(yè)價值評估的必要性及意義。在做模型調(diào)整研究中,本文以企業(yè)高負債帶來的高財務風險為切入點,探討傳統(tǒng)的資本資產(chǎn)定價模型在折現(xiàn)率的確認上存在著不足,且杠桿分析法更適合應用于本文,最終將其確認為針對高負債問題自由現(xiàn)金流量模型的調(diào)整方向,最后以山東高速為例,進行企業(yè)價值評估并結合股票市場數(shù)據(jù)做評估檢驗。得出如下結論:(1)運用自由現(xiàn)金流量法來評估高速公路企業(yè)的價值是相對科學有效的。(2)將傳統(tǒng)的資本資產(chǎn)定價方法更進為利用風險杠桿最終確認模型中的折現(xiàn)率,以此體現(xiàn)高速公路公司高負債的特點,最后在結果驗證上,本研究將估算出的山東高速股份有限公司的企業(yè)價值除以流通股股數(shù)換算出山東高速的每股價值并與"山東高速(600350)"這只股票2015年底的收盤價格進行對比,說明山東高速的發(fā)展空間和投資價值模型的合理性。最后,本文針對研究過程中出現(xiàn)的評估期限的長短確認主觀隨意性大的問題提出了改進建議。
【學位授予單位】：江西財經(jīng)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2017
【分類號】：F542.6;F540.58

【參考文獻】

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本文編號：2777417