【摘要】：美股IPO上市作為企業(yè)避免繁瑣的程序直接上市的途徑,是非上市企業(yè)上市的途徑之一,有利于我國企業(yè)的上市和證券資源的優(yōu)化配置,該行為在我國電商企業(yè)中越來越普遍,文章以聚美優(yōu)品為例,對其美國IPO上市行為進行研究,總結(jié)我國電商企業(yè)美股上市的財務分析。
【圖文】：

墑橄允?，聚美優(yōu)品計劃發(fā)行950萬股ADS股份。最終，高盛（亞洲）公司、瑞信證券（美國）公司、摩根大通證券公司、華興資本證券公司、派杰（PiperJaffray&Co.）和奧本海默將擔任聚美優(yōu)品IPO交易的承銷商。2014年5月12日GA基金下注1.5億美元，2014年5月16日聚美優(yōu)品在紐交所正式掛牌上市，聚美優(yōu)品上市發(fā)行價為22美元，發(fā)行ADS股份1114萬股，市值38億美元。選取關鍵時間點繪制成聚美優(yōu)品上市過程如圖1所示。三、聚美優(yōu)品上市的財務影響分析（一）償債能力增強從行業(yè)對比分析中可以看出（表1），電商行業(yè)中聚美優(yōu)品的償債能力屬于一個償債能力中等的企業(yè)。在列出的幾家優(yōu)秀企業(yè)中，聚美優(yōu)品的流動負債占比最高，流動比率、現(xiàn)金比率遠高于同行，而資產(chǎn)負債率和權(quán)益乘數(shù)卻遠落后同行的電商企業(yè)。通過對財報的研究發(fā)現(xiàn)，流動資產(chǎn)占比較高，流動負債占總負債比率之所以遠遠高于同行是由于其他流動負債比去年多了2.2億左右，而聚美控股的“街電”總資產(chǎn)4.5億，凈資產(chǎn)2.3億，基本與之吻合�，F(xiàn)金比率遠高于同行業(yè)是由于聚美公司一年內(nèi)進行了好幾次短期投資，操作買入了三個月或者六個月的短期理財產(chǎn)品，短期投資的占比很高，現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物主要用于街電以及蘇州自建物流。聚美優(yōu)品的資產(chǎn)負債率較行業(yè)水平偏低，對債權(quán)人來說，說明其償債能力很好，企業(yè)償債有保證，2017年幾乎沒有有息負債。權(quán)益乘數(shù)在行業(yè)內(nèi)也屬于偏低排名，聚美優(yōu)品美國IPO上市財務影響分析■魏靜劉茜

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