【摘要】：證券公司作為證券行業(yè)的中介機(jī)構(gòu),在我國(guó)金融行業(yè)乃至整個(gè)經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)發(fā)揮著越來越重要的作用,證券公司的穩(wěn)健經(jīng)營(yíng)與我國(guó)經(jīng)濟(jì)的健康發(fā)展息息相關(guān)。通過研究證券公司綜合績(jī)效的影響因素,發(fā)現(xiàn)證券公司資本結(jié)構(gòu)及資產(chǎn)結(jié)構(gòu)與公司績(jī)效的相關(guān)性,從而通過改善證券公司資本、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)來達(dá)到提升公司綜合績(jī)效的目的。在以往文獻(xiàn)研究的基礎(chǔ)上,結(jié)合行業(yè)特點(diǎn)并通過理論分析,發(fā)現(xiàn)可能影響企業(yè)績(jī)效的關(guān)鍵因素,通過實(shí)證分析加以驗(yàn)證得出相關(guān)性結(jié)論,并根據(jù)研究結(jié)果對(duì)證券公司現(xiàn)有的資本、資產(chǎn)結(jié)構(gòu)提出一些建議及參考。選取在中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站進(jìn)行信息公示的全部證券公司作為研究對(duì)象,以該131家證券公司2017年的財(cái)務(wù)報(bào)表作為樣本數(shù)據(jù)來源,對(duì)證券公司資產(chǎn)負(fù)債率、總資產(chǎn)收益率、凈資產(chǎn)收益率、銷售凈利率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、營(yíng)業(yè)收入同比增長(zhǎng)率、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率、總資產(chǎn)增長(zhǎng)率等8個(gè)財(cái)務(wù)指標(biāo)運(yùn)用spss20.0統(tǒng)計(jì)軟件通過因子分析法求取出企業(yè)綜合績(jī)效并以此作為因變量,以資產(chǎn)負(fù)債率作為反映資本結(jié)構(gòu)的自變量,以證券公司以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)占比、買入返售金融資產(chǎn)占比、可供出售金融資產(chǎn)占比作為反映資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的自變量,以公司規(guī)模、第一大股東持股比例作為控制變量,運(yùn)用spss20.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行描述性統(tǒng)計(jì)并構(gòu)建多元線性回歸模型,運(yùn)用Eviews6.0統(tǒng)計(jì)軟件進(jìn)行回歸分析。得出結(jié)論顯示證券公司資產(chǎn)負(fù)債率與公司績(jī)效呈現(xiàn)顯著的線性負(fù)相關(guān)關(guān)系,以公允價(jià)值計(jì)量且其變動(dòng)計(jì)入當(dāng)期損益的金融資產(chǎn)占比、買入返售金融資產(chǎn)占比、可供出售金融資產(chǎn)占比與企業(yè)績(jī)效呈現(xiàn)顯著的線性正相關(guān)關(guān)系,公司規(guī)模與企業(yè)績(jī)效微弱正相關(guān)但不顯著,第一大股東持股比例與公司績(jī)效正相關(guān)但不顯著。根據(jù)研究結(jié)論提出以下建議:首先,適當(dāng)控制證券公司的資產(chǎn)負(fù)債率;其次,適當(dāng)增加對(duì)金融資產(chǎn)的投資;然后,合理安排證券公司各項(xiàng)金融資產(chǎn)的投資比例;最后,理性擴(kuò)大公司規(guī)模,避免盲目擴(kuò)張。
【圖文】：

甚至在 2014、2015 年達(dá)到了 99%。這一數(shù)據(jù)表明證券公司盈利狀況良好。那么證券公司是如何實(shí)現(xiàn)盈利的呢？下文將結(jié)合證券公司業(yè)務(wù)類型對(duì)證券公司收入情況進(jìn)行剖析，并分析證券公司利潤(rùn)及資產(chǎn)在近 6 年間的變動(dòng)情況16。通過證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站收集證券公司 2012-2017 年 6 個(gè)年度數(shù)據(jù)，分析證券公司收入、利潤(rùn)、資產(chǎn)的變動(dòng)趨勢(shì)。3.2.1 收入變動(dòng)情況近 6 年情況看來，證券公司營(yíng)業(yè)收入并非從單一方向發(fā)展，而是呈現(xiàn)先增后降的趨勢(shì)。2013 年至 2015 年 3 個(gè)年度，證券公司營(yíng)業(yè)收入呈現(xiàn)連續(xù)性增長(zhǎng)趨勢(shì)，且增長(zhǎng)幅度逐年攀高，從 2013 年的 22.99%到 2014 年的 63.45%，至 2015 年達(dá)到 120.97%的增幅。但自 2015 年之后，營(yíng)業(yè)收入出現(xiàn)斷崖式下跌，至 2016 年跌幅達(dá) 42.97%，至 2017 年末仍保持下跌態(tài)勢(shì)，但跌幅已明顯放緩，為 5.08%，2017年末營(yíng)業(yè)收入為 3113.28 億元。

數(shù)據(jù)來源：中國(guó)證券業(yè)協(xié)會(huì)網(wǎng)站（1）營(yíng)業(yè)收入與代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入、利息凈收入從圖3.2來看，代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入與營(yíng)業(yè)收入保持著一致的增長(zhǎng)趨勢(shì)，這與代理買賣證券業(yè)務(wù)為證券公司最主要業(yè)務(wù)是相吻合的。利息凈收入與營(yíng)業(yè)收入保持一致，，說明證券公司運(yùn)行狀況較好時(shí)，資金量更充足，因此獲取利息收入更高。圖 3.2 代理買賣證券業(yè)務(wù)凈收入、利息凈收入與營(yíng)業(yè)收入變動(dòng)對(duì)比圖
【學(xué)位授予單位】：對(duì)外經(jīng)濟(jì)貿(mào)易大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號(hào)】：F832.39;F830.42

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：2680739