【摘要】：產(chǎn)能過剩是我國(guó)經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型升級(jí)過程中面臨的一大難題,部分行業(yè)形成的過剩產(chǎn)能阻礙了我國(guó)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)優(yōu)化,這一現(xiàn)象在制造業(yè)中尤為明顯。2015年全國(guó)經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議將去產(chǎn)能置于五大經(jīng)濟(jì)任務(wù)之首,也凸顯了我國(guó)經(jīng)濟(jì)社會(huì)產(chǎn)能過剩問題的嚴(yán)峻性。同時(shí),中國(guó)的產(chǎn)能過剩更多地表現(xiàn)為體制性過剩,即相關(guān)產(chǎn)業(yè)政策和政府干預(yù)是產(chǎn)能過剩形成的一個(gè)重要原因,而行業(yè)層面的產(chǎn)能過剩會(huì)進(jìn)一步導(dǎo)致微觀層面企業(yè)低水平的產(chǎn)能利用率。產(chǎn)能過剩的形成離不開企業(yè)的投資活動(dòng),以往研究表明企業(yè)實(shí)際稅負(fù)會(huì)影響其投資決策,而企業(yè)間實(shí)際稅負(fù)的差異主要源自于其所享受到的稅收優(yōu)惠程度的差異,包括與產(chǎn)業(yè)政策相關(guān)的行業(yè)性稅收優(yōu)惠差異和與政府干預(yù)相關(guān)的地方性稅收優(yōu)惠差異,這說明,企業(yè)所享受到的稅收優(yōu)惠程度也會(huì)直接影響其投資行為,且同時(shí)涵蓋了政策因素和政府因素的影響。近幾年國(guó)家也出臺(tái)了一系列“減稅降費(fèi)”的稅收政策,受影響最大的便是制造業(yè)。為此,本文基于微觀視角,結(jié)合企業(yè)投資行為,探究制造業(yè)企業(yè)所享受到的稅收優(yōu)惠對(duì)其產(chǎn)能利用率的影響。此研究對(duì)于拓展“中國(guó)式產(chǎn)能過剩”的形成機(jī)理和其微觀效應(yīng)有重要意義,也為如何避免產(chǎn)能過剩的出現(xiàn)或抑制其惡化提供參考。本文在對(duì)相關(guān)文獻(xiàn)進(jìn)行梳理后,從理論上分析了稅收優(yōu)惠誘導(dǎo)企業(yè)過度投資進(jìn)而影響企業(yè)產(chǎn)能利用率的作用路徑,并選用2011-2016年制造業(yè)上市企業(yè)作為樣本加以實(shí)證檢驗(yàn)。進(jìn)一步地,本文將樣本按企業(yè)所在地區(qū)和企業(yè)產(chǎn)權(quán)性質(zhì)進(jìn)行分組,檢驗(yàn)稅收優(yōu)惠、過度投資與產(chǎn)能利用率的關(guān)系在東部、中部、西部企業(yè)間是否有所不同,在國(guó)有企業(yè)和非國(guó)有企業(yè)中是否存在差異,另外還引入融資約束變量,檢驗(yàn)其在稅收優(yōu)惠與過度投資和企業(yè)產(chǎn)能利用率關(guān)系間的調(diào)節(jié)作用。根據(jù)以上研究,本文得出以下結(jié)論:制造業(yè)企業(yè)產(chǎn)能利用率的降低很可能是因稅收優(yōu)惠誘導(dǎo)下的企業(yè)過度投資而導(dǎo)致,從企業(yè)外部來看,稅收優(yōu)惠政策的頒布給了市場(chǎng)對(duì)行業(yè)前景的良好預(yù)期,政府為了響應(yīng)政策和提升政治業(yè)績(jī)也會(huì)加以干預(yù),為企業(yè)投資提供了機(jī)會(huì)和環(huán)境,從企業(yè)內(nèi)部來看,稅收優(yōu)惠為企業(yè)節(jié)省了投資成本,委托代理體制下,管理者極有可能受上述因素的影響做出不利于企業(yè)的過度投資行為,而行業(yè)內(nèi)企業(yè)產(chǎn)能盲目擴(kuò)張的聚集導(dǎo)致了行業(yè)層面的產(chǎn)能過剩,進(jìn)而致使企業(yè)產(chǎn)能利用率降低;在制造業(yè)總樣本和產(chǎn)能過剩子行業(yè)樣本中,上述結(jié)論均成立;分地區(qū)樣本來看,稅收優(yōu)惠通過導(dǎo)致企業(yè)過度投資而造成產(chǎn)能利用率的降低這一關(guān)系在東部地區(qū)更明顯;分產(chǎn)權(quán)性質(zhì)來看,非國(guó)有企業(yè)對(duì)稅收優(yōu)惠政策更為敏感,因而稅收優(yōu)惠、過度投資與企業(yè)產(chǎn)能利用率的關(guān)系只在非國(guó)有企業(yè)中顯著;另外,融資約束能通過有效抑制企業(yè)在稅收優(yōu)惠刺激下的過度投資,從而有效緩解稅收優(yōu)惠影響下產(chǎn)能利用率的下降。在明確稅收優(yōu)惠、過度投資與產(chǎn)能利用率的作用路徑后,本文認(rèn)為應(yīng)以截?cái)嗥髽I(yè)過度投資這一中介橋梁為目的,提出以下建議:政策層面,應(yīng)提高稅收優(yōu)惠政策的精準(zhǔn)度,合理制定政策有效期,.政策實(shí)施時(shí)考慮企業(yè)所在地區(qū)和產(chǎn)權(quán)性質(zhì)的差別;政府層面,各地政府應(yīng)減少利用稅收返還等方式任意擴(kuò)大優(yōu)惠范圍和優(yōu)惠力度的舉措,改善官員的晉升考核制度,避免對(duì)企業(yè)和信貸機(jī)構(gòu)的不必要干預(yù),充分發(fā)揮市場(chǎng)的資源配置作用;企業(yè)層面,完善內(nèi)部控制制度,建立有效的監(jiān)督和激勵(lì)機(jī)制,減少管理者的機(jī)會(huì)主義行為。
【圖文】：

逑根據(jù)以上分析，，本文認(rèn)為稅收優(yōu)惠、過度投資與產(chǎn)能利用率三者之間的關(guān)系逡逑如圖３－１所示。企業(yè)享受的稅收優(yōu)惠與企業(yè)過度投資正相關(guān)，與產(chǎn)能利用率負(fù)相關(guān)，逡逑且正是稅收優(yōu)惠誘導(dǎo)下的過度投資導(dǎo)致了企業(yè)產(chǎn)能利用率的降低，即過度投資在逡逑稅收優(yōu)惠與產(chǎn)能利用率的關(guān)系中起中介作用。逡逑１１稅收優(yōu)惠邐邐？！產(chǎn)能利用率｜邋；逡逑：＼邋：逡逑＋、＼逡逑Ｉ邐！逡逑圖３－１稅收優(yōu)惠、過度投資與產(chǎn)能利用率的關(guān)系逡逑據(jù)此，本文提出假設(shè)：稅收優(yōu)惠刺激了企業(yè)的過度投資行為，進(jìn)而導(dǎo)致了產(chǎn)逡逑能利用率的降低。逡逑２２逡逑

圖５－１邐２０１１－２０１６年制造業(yè)與非制造業(yè)稅收優(yōu)惠均值比較逡逑其次，本文還對(duì)２０１１－２０１６年制造業(yè)企業(yè)的產(chǎn)能利用率按年度進(jìn)行了均值統(tǒng)計(jì)，逡逑并與標(biāo)準(zhǔn)值進(jìn)行對(duì)比，如圖５－２所示，標(biāo)準(zhǔn)值借鑒韓國(guó)高等（２０１１）的研宄，產(chǎn)能逡逑利用率長(zhǎng)期在７９％以下的行業(yè)為產(chǎn)能過剩行業(yè)。逡逑０．９逡逑０．８邐ｍ邐■■■S緬危蹂危ｅ澹危ュ義希埃峰義希埃跺義希埃靛巍鰣義希埃村�？逦—逦逦逦—逦逦逦邋■埼艺d義希埃沖義希埃插義希埃卞義希板義希玻埃卞澹卞危玻埃保插危玻埃保沖危玻埃保村危玻埃保靛危玻埃保跺義希圃煲燈笠擋芾寐叔澹擼擼弒曜賈靛義賢跡擔(dān)插澹玻埃保保玻埃保賭曛圃煲燈笠擋芾寐示滌氡曜賈當(dāng)冉襄義獻(xiàn)詈螅疚畝災(zāi)圃煲倒韌蹲首苧居氬芄Ｗ有幸笛鏡乃笆沼嘔蕁⒐義隙韌蹲視氬芾寐實(shí)木到辛吮冉�，壤_跡擔(dān)乘盡ｅ義希埃靛

本文編號(hào)：2642618