【摘要】：企業(yè)績效的影響因素一直是學者和企業(yè)經營者的關注點,在諸多方面的影響因素中,盈利模式這一概念逐漸引起了學者的關注。盈利模式對企業(yè)績效產生怎樣的影響,不同的盈利模式對企業(yè)績效產生的影響是否相同,若不同又有何差異。這一系列問題都值得我們進行進一步的研究。而近年來一種新型的盈利模式和資源配置方式正在快速發(fā)展,那就是輕資產盈利模式。輕資產盈利模式因為其以小博大、以奇致勝的經濟杠桿作用,引起了學者和企業(yè)家的探討。因而有必要對輕資產盈利模式及其對企業(yè)績效的影響進行更深層次的研究。本文選取海瀾之家為案例,從輕資產盈利模式的角度切入,以服裝行業(yè)為背景,研究海瀾之家在此模式下的企業(yè)績效,希冀能夠豐富輕資產盈利模式與企業(yè)績效關系方面的理論研究,并能夠為其他正在處于轉型期的公司提供一定的參考價值。本文首先通過對學術界已有的關于輕資產盈利模式與企業(yè)績效方面的研究成果進行梳理歸納,然后根據自己的理解對輕資產盈利模式的相關概念進行界定并介紹主要的理論,以為下文的案例分析奠定基礎。在案例分析部分,本文從輕資產盈利模式的構成要素角度對海瀾之家的輕資產盈利模式進行分析,研究海瀾之家輕資產盈利模式的主要特征并對其財務表現進行總結,而后運用財務指標、EVA、非財務指標對海瀾之家的企業(yè)績效進行對比分析,以探討其輕資產盈利模式的實施會對企業(yè)績效產生怎樣的影響。本文的研究結果表明,海瀾之家輕資產盈利模式的實施,有利于企業(yè)集中資源發(fā)展核心業(yè)務,最終其對企業(yè)績效會產生正面的影響。海瀾之家緊緊抓住了能夠為企業(yè)創(chuàng)造更高價值的核心業(yè)務,將附加值低的生產制造業(yè)務進行外包,注重研發(fā)和品牌建設與維護,加強對供應鏈的管理并與供應商、加盟商形成了利益共同體。海瀾之家正是通過這一系列策略構造了其實施輕資產盈利模式的核心競爭力,在行業(yè)中形成競爭優(yōu)勢,以創(chuàng)造更高的企業(yè)價值。最后根據案例研究結論得出了以下啟示:一是輕資產盈利模式是服裝企業(yè)可選擇的一種盈利模式,其發(fā)展方式可以為其他服裝企業(yè)提供借鑒與參考;二是企業(yè)應結合自身特點,選擇適當的輕資產盈利模式,實現輕資產盈利模式的方式有多種,企業(yè)應根據自身的資源情況靈活的選擇適合自己的發(fā)展方式來最終實現企業(yè)價值的最大化。
【圖文】：

圖 2.1 《發(fā)現利潤區(qū)》盈利模式要素關系圖資料來源：據 Adrian J. Slywolzky 等發(fā)布《發(fā)現利潤區(qū)》2.1.4 實施輕資產盈利模式的企業(yè)判斷標準判斷一家企業(yè)是否在實施輕資產盈利模式，本文認為應從兩方面來考慮，一方面是通過可以量化的指標作為判斷標準，另一方面是從非財務方面的特征來判斷。二者結合考慮可以較為全面、明確的判斷企業(yè)是否為實施輕資產盈利模式的企業(yè)。從非財務方面的特征來考慮，實施輕資產盈利模式的企業(yè)不能簡單地用財務數據指標描述，本文在閱讀相關文獻的基礎上，認為實施輕資產盈利模式的企業(yè)應具備如下特征：一是企業(yè)在主營業(yè)務所在行業(yè)占據價值鏈的高附加值環(huán)節(jié)；二是企業(yè)可以對價值鏈的其他環(huán)節(jié)實現控制或重大影響[11]。從可量化的指標方面來考慮，本文以 6 家大眾所熟知的并且已經實施輕資產盈利模式時間跨度達到 5 年以上的上市公司為研究對象，選取一定數量的指標為研究內容，通過統(tǒng)計各公司在相應年份的指標數值并計算出對應指標的年平均值（詳細數據計算請見

圖 2.3 企業(yè)價值模型2.4.2 輕資產盈利模式對企業(yè)績效影響的理論構建本文在微笑曲線理論、基于價值驅動因素的企業(yè)績效理論的基礎上，對輕資產盈利模式與企業(yè)績效進行理論構建。由上文對輕資產盈利模式要素的界定可知，輕資產盈利模式包括利潤點、利潤源、利潤杠桿和利潤屏障構成，而這四個構成要素又是價值驅動因素的重要內容。在企業(yè)價值模型中，銷售增長率、營業(yè)毛利率、所得稅稅率這三個因素具體反映了產品生產、定價、促銷、廣告、分銷等客戶選擇模式、產品提供模式這些盈利模式的主體特征；營運資本和固定資產投資則反映了資源投入模式及其經營杠桿水平；資本成本水平則反映了企業(yè)的融資方式和財務風險；價值增長期則是指業(yè)務范圍模式。通過運用財務手段與策略，我們可以綜合運用上述價值驅動因素，將輕資產盈利模式和企業(yè)價值最大化連接在一起。因此，本文通過價值驅動因素將輕資產盈利模式與企業(yè)績效聯系起來，，建立了“輕資產盈利模式-價值驅動因素-企業(yè)績效”的分析框架，如圖 2.4 所示。
【學位授予單位】：河北經貿大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F426.86;F406.7

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本文編號：2609193