【摘要】：企業(yè)績效的影響因素一直是學(xué)者和企業(yè)經(jīng)營者的關(guān)注點,在諸多方面的影響因素中,盈利模式這一概念逐漸引起了學(xué)者的關(guān)注。盈利模式對企業(yè)績效產(chǎn)生怎樣的影響,不同的盈利模式對企業(yè)績效產(chǎn)生的影響是否相同,若不同又有何差異。這一系列問題都值得我們進行進一步的研究。而近年來一種新型的盈利模式和資源配置方式正在快速發(fā)展,那就是輕資產(chǎn)盈利模式。輕資產(chǎn)盈利模式因為其以小博大、以奇致勝的經(jīng)濟杠桿作用,引起了學(xué)者和企業(yè)家的探討。因而有必要對輕資產(chǎn)盈利模式及其對企業(yè)績效的影響進行更深層次的研究。本文選取海瀾之家為案例,從輕資產(chǎn)盈利模式的角度切入,以服裝行業(yè)為背景,研究海瀾之家在此模式下的企業(yè)績效,希冀能夠豐富輕資產(chǎn)盈利模式與企業(yè)績效關(guān)系方面的理論研究,并能夠為其他正在處于轉(zhuǎn)型期的公司提供一定的參考價值。本文首先通過對學(xué)術(shù)界已有的關(guān)于輕資產(chǎn)盈利模式與企業(yè)績效方面的研究成果進行梳理歸納,然后根據(jù)自己的理解對輕資產(chǎn)盈利模式的相關(guān)概念進行界定并介紹主要的理論,以為下文的案例分析奠定基礎(chǔ)。在案例分析部分,本文從輕資產(chǎn)盈利模式的構(gòu)成要素角度對海瀾之家的輕資產(chǎn)盈利模式進行分析,研究海瀾之家輕資產(chǎn)盈利模式的主要特征并對其財務(wù)表現(xiàn)進行總結(jié),而后運用財務(wù)指標(biāo)、EVA、非財務(wù)指標(biāo)對海瀾之家的企業(yè)績效進行對比分析,以探討其輕資產(chǎn)盈利模式的實施會對企業(yè)績效產(chǎn)生怎樣的影響。本文的研究結(jié)果表明,海瀾之家輕資產(chǎn)盈利模式的實施,有利于企業(yè)集中資源發(fā)展核心業(yè)務(wù),最終其對企業(yè)績效會產(chǎn)生正面的影響。海瀾之家緊緊抓住了能夠為企業(yè)創(chuàng)造更高價值的核心業(yè)務(wù),將附加值低的生產(chǎn)制造業(yè)務(wù)進行外包,注重研發(fā)和品牌建設(shè)與維護,加強對供應(yīng)鏈的管理并與供應(yīng)商、加盟商形成了利益共同體。海瀾之家正是通過這一系列策略構(gòu)造了其實施輕資產(chǎn)盈利模式的核心競爭力,在行業(yè)中形成競爭優(yōu)勢,以創(chuàng)造更高的企業(yè)價值。最后根據(jù)案例研究結(jié)論得出了以下啟示:一是輕資產(chǎn)盈利模式是服裝企業(yè)可選擇的一種盈利模式,其發(fā)展方式可以為其他服裝企業(yè)提供借鑒與參考;二是企業(yè)應(yīng)結(jié)合自身特點,選擇適當(dāng)?shù)妮p資產(chǎn)盈利模式,實現(xiàn)輕資產(chǎn)盈利模式的方式有多種,企業(yè)應(yīng)根據(jù)自身的資源情況靈活的選擇適合自己的發(fā)展方式來最終實現(xiàn)企業(yè)價值的最大化。
【圖文】：

圖 2.1 《發(fā)現(xiàn)利潤區(qū)》盈利模式要素關(guān)系圖資料來源：據(jù) Adrian J. Slywolzky 等發(fā)布《發(fā)現(xiàn)利潤區(qū)》2.1.4 實施輕資產(chǎn)盈利模式的企業(yè)判斷標(biāo)準(zhǔn)判斷一家企業(yè)是否在實施輕資產(chǎn)盈利模式，本文認為應(yīng)從兩方面來考慮，一方面是通過可以量化的指標(biāo)作為判斷標(biāo)準(zhǔn)，另一方面是從非財務(wù)方面的特征來判斷。二者結(jié)合考慮可以較為全面、明確的判斷企業(yè)是否為實施輕資產(chǎn)盈利模式的企業(yè)。從非財務(wù)方面的特征來考慮，實施輕資產(chǎn)盈利模式的企業(yè)不能簡單地用財務(wù)數(shù)據(jù)指標(biāo)描述，本文在閱讀相關(guān)文獻的基礎(chǔ)上，認為實施輕資產(chǎn)盈利模式的企業(yè)應(yīng)具備如下特征：一是企業(yè)在主營業(yè)務(wù)所在行業(yè)占據(jù)價值鏈的高附加值環(huán)節(jié)；二是企業(yè)可以對價值鏈的其他環(huán)節(jié)實現(xiàn)控制或重大影響[11]。從可量化的指標(biāo)方面來考慮，本文以 6 家大眾所熟知的并且已經(jīng)實施輕資產(chǎn)盈利模式時間跨度達到 5 年以上的上市公司為研究對象，選取一定數(shù)量的指標(biāo)為研究內(nèi)容，通過統(tǒng)計各公司在相應(yīng)年份的指標(biāo)數(shù)值并計算出對應(yīng)指標(biāo)的年平均值（詳細數(shù)據(jù)計算請見

圖 2.3 企業(yè)價值模型2.4.2 輕資產(chǎn)盈利模式對企業(yè)績效影響的理論構(gòu)建本文在微笑曲線理論、基于價值驅(qū)動因素的企業(yè)績效理論的基礎(chǔ)上，對輕資產(chǎn)盈利模式與企業(yè)績效進行理論構(gòu)建。由上文對輕資產(chǎn)盈利模式要素的界定可知，輕資產(chǎn)盈利模式包括利潤點、利潤源、利潤杠桿和利潤屏障構(gòu)成，而這四個構(gòu)成要素又是價值驅(qū)動因素的重要內(nèi)容。在企業(yè)價值模型中，銷售增長率、營業(yè)毛利率、所得稅稅率這三個因素具體反映了產(chǎn)品生產(chǎn)、定價、促銷、廣告、分銷等客戶選擇模式、產(chǎn)品提供模式這些盈利模式的主體特征；營運資本和固定資產(chǎn)投資則反映了資源投入模式及其經(jīng)營杠桿水平；資本成本水平則反映了企業(yè)的融資方式和財務(wù)風(fēng)險；價值增長期則是指業(yè)務(wù)范圍模式。通過運用財務(wù)手段與策略，我們可以綜合運用上述價值驅(qū)動因素，將輕資產(chǎn)盈利模式和企業(yè)價值最大化連接在一起。因此，本文通過價值驅(qū)動因素將輕資產(chǎn)盈利模式與企業(yè)績效聯(lián)系起來，，建立了“輕資產(chǎn)盈利模式-價值驅(qū)動因素-企業(yè)績效”的分析框架，如圖 2.4 所示。
【學(xué)位授予單位】：河北經(jīng)貿(mào)大學(xué)
【學(xué)位級別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2019
【分類號】：F426.86;F406.7

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