【摘要】：近年來,我國實行了一系列宏觀發(fā)展戰(zhàn)略,“走出去”戰(zhàn)略、為企業(yè)打開了海外的大門,“一帶一路”倡議進一步深化了企業(yè)在海外的投融資行為,供給側(cè)改革也為企業(yè)海外并購提供了經(jīng)濟結(jié)構(gòu)調(diào)整支持,這些宏觀戰(zhàn)略對企業(yè)尤其是民營企業(yè)海外并購產(chǎn)生了積極影響。2016年,我國民營企業(yè)在企業(yè)海外并購企業(yè)占比中首次超過中央企業(yè)和國有企業(yè),成為中國企業(yè)海外并購的主要參與者,但由于資金鏈受限,專業(yè)支持匱乏,民營企業(yè)在海外并購中進展并不順利,融資過程單一且信貸融資造成的企業(yè)資產(chǎn)負債率過高問題仍是民營企業(yè)海外并購融資的常態(tài)問題,由此,海外并購融資中出現(xiàn)了一系列創(chuàng)新融資方式,如聯(lián)合PE公司、控股股東發(fā)行可交換債券等,在中國資本市場日益開放的局勢下,創(chuàng)新融資方式突破了民營企業(yè)的融資約束,但同時也面臨著許多新問題,企業(yè)面對并購后的財務(wù)風險,并購后的企業(yè)整合管理以及聯(lián)合投資者利益沖突等,該如何應(yīng)對還需要進一步探討。本文以渤海金控海外并購Avolon公司這一“蛇吞象”的海外并購事件為研究對象,針對民營企業(yè)的并購融資方式,從融資動因、影響因素、優(yōu)勢及風險等方面進行了深入研究。論文首先闡述了本次渤海金控海外并購案例研究的背景及意義,對相關(guān)文獻進行綜述,并簡單的介紹了本文的研究內(nèi)容及思路;其次,分別介紹了此次渤海金控并購Avolon的行業(yè)背景、政策環(huán)境背景和本次并購的主要參與方及融資方式;接著,通過對整個并購過程及結(jié)果的詳細描述,歸納總結(jié)出渤海金控多元并購融資方案的影響因素,并詳細描述了對外投資及控股股東發(fā)行可交換債券等創(chuàng)新融資方式;最后對該多元融資方案的財務(wù)風險、匯率與利率風險及融資方式帶來的其他風險進行分析。由此總結(jié)渤海金控海外并購Avolon的融資特點,并提出在民營企業(yè)海外并購融資過程中普適性的企業(yè)融資啟示以及政府構(gòu)建良好并購融資環(huán)境的發(fā)展啟示。
【圖文】：

但同時也充滿挑戰(zhàn)，“一帶一路”戰(zhàn)略推動我國更多的民營企業(yè)走出去，我國融資租賃發(fā)展?jié)摿薮�，由下圖3-1 租賃行業(yè)國內(nèi)外市場發(fā)展指標可以看出，與發(fā)達國家相比，我國租賃市場滲透率 4.14%，遠低于歐美發(fā)達國家，，但租賃市場增長率我國達 40%，遠高于發(fā)達國家 10%，因此我國在租賃市場的發(fā)展空間還很大，飛機租賃市場在租賃行業(yè)中占有較大份額，未來我國在客機市場將擁有較大的市場，這個市場空間預計超過萬億。

航空業(yè)民航市場份額Figure3-2CivilAviationMarketshare
【學位授予單位】：廣東工業(yè)大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2019
【分類號】：F832.39;F271;F125;F830.42

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本文編號：2605590