【摘要】：中國政府在2014年提出制造強國戰(zhàn)略的第一個十年行動綱領(lǐng)—中國制造2025。以制造業(yè)為主體的實體經(jīng)濟的發(fā)展是實現(xiàn)國民經(jīng)濟持續(xù)健康發(fā)展的重要組成部分。眾所周知,隨著資本市場的不斷發(fā)展和完善,市場中的企業(yè)可供選擇的融資渠道和融資方式越來越多,但都不外乎所有者權(quán)益和負債這兩大類。在采用負債融資的企業(yè)中,運用債務(wù)資本所產(chǎn)生的財務(wù)杠桿效應(yīng)從始至終貫穿于企業(yè)生存發(fā)展的全過程。任何事物的發(fā)展往往具有兩面性。負債經(jīng)營能有效的降低企業(yè)的綜合資本成本,產(chǎn)生財務(wù)杠桿正效應(yīng);但同時也可能使企業(yè)出現(xiàn)財務(wù)風險,產(chǎn)生財務(wù)杠桿負效應(yīng)。因為不合理利用負債所產(chǎn)生財務(wù)杠桿負效應(yīng)的問題也成為了制造業(yè)行業(yè)發(fā)展面臨的瓶頸制約。國內(nèi)很多制造業(yè)企業(yè)在近年來面臨著高負債和低盈利的重壓。因此,本文從制造業(yè)財務(wù)杠桿負效應(yīng)的內(nèi)涵界定入手,研究產(chǎn)生財務(wù)杠桿負效應(yīng)的影響因素及其結(jié)構(gòu)化方式,并提出相應(yīng)的有效運用措施,系統(tǒng)全面地探究制造業(yè)行業(yè)財務(wù)杠桿負效應(yīng)產(chǎn)生的機理與測度水平。這對制造業(yè)行業(yè)的良性發(fā)展具有十分重要的理論參考價值和現(xiàn)實意義。本文以制造業(yè)上市公司財務(wù)杠桿負效應(yīng)的內(nèi)涵及財務(wù)后果——生成機理——模型構(gòu)建——經(jīng)驗證據(jù)分析——有效的防范和化解措施為邏輯主線。運用財務(wù)杠桿理論、財務(wù)杠桿效應(yīng)理論、資本結(jié)構(gòu)理論和系統(tǒng)論等理論與方法對制造業(yè)上市公司財務(wù)杠桿負效應(yīng)的機理及測度進行了系統(tǒng)研究。首先論述了制造業(yè)上市公司財務(wù)杠桿負效應(yīng)內(nèi)涵的定義、特征和所帶來的財務(wù)后果;其次分析了債務(wù)資本成本、資本結(jié)構(gòu)、財權(quán)配置、盈利水平、賦稅程度以及企業(yè)外部財務(wù)環(huán)境對財務(wù)杠桿負效應(yīng)的影響并闡述了其結(jié)構(gòu)化方式;接著根據(jù)相應(yīng)理論基礎(chǔ)建立了測度財務(wù)杠桿負效應(yīng)的模型;再通過對經(jīng)驗數(shù)據(jù)的分析檢驗并得出結(jié)論;最后針對性地從優(yōu)化制造業(yè)企業(yè)資本結(jié)構(gòu)、增強制造業(yè)企業(yè)盈利能力、改善制造業(yè)企業(yè)財權(quán)配置、規(guī)范制造業(yè)企業(yè)財務(wù)行為、凈化制造業(yè)企業(yè)財務(wù)環(huán)境等五方面提出防范制造業(yè)上市公司財務(wù)杠桿負效應(yīng)的有效的防范與化解措施。
【圖文】：

杠桿的負效應(yīng)這一要點，對我國制造業(yè)上市公司財務(wù)杠桿負效應(yīng)的機理以及測度進行逡逑了研宄，并提出了相關(guān)模型的構(gòu)建。以及運用行業(yè)相關(guān)數(shù)據(jù)，在進行樣本處理后分析逡逑其影響因素并得出結(jié)論。本文的整體研宄的技術(shù)路線圖１．１所示。逡逑研究思路邐研究內(nèi)容邐研究方法邐邏鎮(zhèn)關(guān)系逡逑Ｉ邐我ＥＷｉｇ業(yè)上市公司財邐逡逑！邐另ｔｔb^ｆｔ效應(yīng)的涵義，邐邋歸納法邐ｍ＊逡逑＼邐及尅務(wù)后果逡逑提出問５１邐，ｒ邋ｕ逡逑邐ｒ￣￣丨，１邋￣￣邐？邐＇邐￣１邐邐逡逑邐Ｊ邐誘因分析——生成里－－－？彩響因崠ｔ邐核心逡逑Ｉ邐邐邋邐邋邐邋邐＿ｊ邐逡逑邐！邐逡逑分析問越邐？邐邐逡逑邐邋邐Ｉ邐逡逑｜邐｜構(gòu)迮我國制適業(yè)上市公司財■邋；；＿邐？邐ｓｔｍ法邐關(guān)鍵逡逑｜邐邋務(wù)《懺負效應(yīng)的壚５接型邋＾邐邐逡逑“邐Ｉ邋ｆ邐＿邐邐逡逑解決：_L邐？邐檢驗逡逑ｒ邐Ｉ邋ｆ邋＾邐邐逡逑？邐我國利適業(yè)上市公司邋邐＾逡逑邐１邐

碩士學位論文我國２０１６年國民經(jīng)濟和社會發(fā)展統(tǒng)計公報中近五年全國工業(yè)增加值和增長。２０１２到２０１６年我國制造業(yè)增長率分別為８．１％、７．７％、７％、６％還有６％。展現(xiàn)狀的分析并不難發(fā)現(xiàn)，我國制造業(yè)的總體產(chǎn)值在２０１６年達到了近五年的雖然這種增速下滑的趨勢在放緩，但是短期內(nèi)增速放緩仍然是不可避免的趨２５００００邐９逡逑
【學位授予單位】：長沙理工大學
【學位級別】：碩士
【學位授予年份】：2018
【分類號】：F425;F406.7

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