本文關(guān)鍵詞：機構(gòu)投資者是否偏好現(xiàn)金股利——來自2005—2013年的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：本文研究股權(quán)分置改革后,機構(gòu)投資者如何參與和影響上市公司股利政策制定,研究發(fā)現(xiàn):(1)機構(gòu)投資者傾向于"用手投票",更有可能向上市公司索取現(xiàn)金股利;(2)機構(gòu)投資者持股比例越高,索取現(xiàn)金紅利作為回報的動機越強;(3)機構(gòu)投資者的參與,不僅增加現(xiàn)金紅利發(fā)放的概率,也提高了現(xiàn)金紅利發(fā)放水平;(4)上市公司可能利用股利政策吸引機構(gòu)投資者。
【作者單位】： 西南財經(jīng)大學(xué)金融學(xué)院;西南財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 機構(gòu)投資者 現(xiàn)金股利政策 迎合動機
【分類號】：F832.51
【正文快照】： 3股利政策是回報投資者的重要途徑之一。一般而言,當上市公司當前投資機會減少時,現(xiàn)金分紅是一種較好的選擇。然而重融資輕回報是我國股市的寫照。為促使公司回饋股東,證監(jiān)會于2003年規(guī)定上市公司再融資活動需掛鉤于分紅政策,2013年進一步細化。1雖然投資者對現(xiàn)金分紅有訴求,

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