本文關(guān)鍵詞：平均相關(guān)系數(shù)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn):來自中國市場的證據(jù)

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【摘要】：本文研究了平均相關(guān)系數(shù)與系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的關(guān)系,拓展了Pollet and Wilson(2010)的模型,找到了資產(chǎn)預(yù)期收益率與股票、債券平均相關(guān)系數(shù)的關(guān)系,更好地解決了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的度量問題。實(shí)證中,我們首先發(fā)現(xiàn)股票與債券市場的平均相關(guān)系數(shù)反映了系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn),而股票市場的波動并不能反映系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn);其次,股票投資者是風(fēng)險(xiǎn)偏好,但債券市場的投資者是風(fēng)險(xiǎn)厭惡的;最后,股票與債券的市場間相關(guān)系數(shù)未被定價(jià),二者還具有較大的獨(dú)立性。
【作者單位】： 廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院金融系;興業(yè)銀行零售銀行總部;廈門大學(xué)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn) 平均相關(guān)系數(shù) 羅爾批評
【基金】：國家自然科學(xué)基金項(xiàng)目:資產(chǎn)價(jià)格中隱含通貨膨脹信息的提取、分析與應(yīng)用(71371161);國家自然科學(xué)基金青年項(xiàng)目:投資者風(fēng)險(xiǎn)偏好:度量與應(yīng)用(71101121);國家自然科學(xué)基金面上項(xiàng)目:不完全市場中相關(guān)性風(fēng)險(xiǎn)和最優(yōu)組合選擇研究(71073023);國家自然科學(xué)基金地區(qū)項(xiàng)目:隱含波動率的信息反映功能及其在我國的應(yīng)用研究(71261024)的資助
【分類號】：F832.51;F224
【正文快照】： 一、引言風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率的關(guān)系是金融理論研究的一個重要內(nèi)容,是建立資產(chǎn)定價(jià)理論模型的基礎(chǔ)�，F(xiàn)代許多資產(chǎn)定價(jià)模型均建立在投資者風(fēng)險(xiǎn)厭惡的假定之下,這意味著系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)與預(yù)期收益率之間存在一個正相關(guān)關(guān)系,即當(dāng)投資者承擔(dān)較大系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)時應(yīng)得到較高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。系統(tǒng)性

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中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前10條

1 汪克夷,劉玉峰;區(qū)域可持續(xù)發(fā)展評價(jià)理論與方法研究[J];大連理工大學(xué)學(xué)報(bào)(社會科學(xué)版);2003年02期

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本文編號：958152