本文關鍵詞：境內(nèi)外銀行間人民幣同業(yè)拆借利率的聯(lián)動關系研究

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【摘要】：隨著人民幣國際化進程的加快,境外逐漸形成了人民幣銀行間同業(yè)拆借市場。本文采用MVGARCH模型,在學術界首次研究了上海銀行間人民幣同業(yè)拆借利率(SHIBOR)與香港銀行間人民幣同業(yè)拆借利率(CNY HIBOR)的聯(lián)動關系。發(fā)現(xiàn)SHIBOR對CNY HIBOR表現(xiàn)出明顯的均值溢出效應,但CNY HIBOR對SHIBOR的影響不明顯;上海市場與香港市場之間只有少量的利率對(Interest Rate Pair)存在雙向的波動溢出效應;期限較短的利率對的動態(tài)條件相關系數(shù)隨著時間的推移有加大的態(tài)勢,但是波動性也在增強。各期限人民幣利率對的動態(tài)條件相關系數(shù)在2013年6月的銀行間"錢荒"時期都有顯著的增大。對于由共同報價銀行報出的SHIBOR-CNY HIBOR利率對,均值溢出效應和動態(tài)條件相關系數(shù)的計算結(jié)果與SHIBOR-CNY HIBOR的計算結(jié)論類似,但是波動溢出效應更強。根據(jù)上述結(jié)論,就如何避免離岸人民幣同業(yè)拆借市場對在岸人民幣同業(yè)拆借市場的單向溢出效應給出了政策建議。
【作者單位】： 中南財經(jīng)政法大學金融學院;
【關鍵詞】： SHIBOR CNY HIBOR 聯(lián)動關系 MVGARCH
【基金】：2011年教育部哲學社會科學發(fā)展報告項目(編號11JBG006) 2011年國家自然科學基金天元項目(編號11126314) 2012年國家社科基金青年項目(編號12CJY110) 2013年中央高�；究蒲袠I(yè)務費項目(編號20132012) 2013年教育部人文社科研究項目(編號13YJC790055) 湖北金融研究中心和“產(chǎn)業(yè)升級與區(qū)域金融”湖北省協(xié)同創(chuàng)新中心項目(編號2012A003、2013A003)資助
【分類號】：F831.2;F832.6;F224
【正文快照】： 引言隨著人民幣國際化進程的加快,人民幣離岸金融業(yè)務迅速發(fā)展。金融業(yè)“十二五”規(guī)劃強調(diào),“支持香港發(fā)展成為離岸人民幣業(yè)務中心”。香港離岸人民幣市場已經(jīng)初具規(guī)模,推出了一系列人民幣業(yè)務,這其中包括銀行間人民幣同業(yè)拆借業(yè)務,形成了香港銀行間人民幣同業(yè)拆借利率(CNYHIB

【參考文獻】

中國期刊全文數(shù)據(jù)庫 前5條

1 李，

本文編號：936583