本文關(guān)鍵詞：投資者情緒與盈余錯誤定價——來自中國證券市場的經(jīng)驗證據(jù)

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【摘要】：通過構(gòu)建反映中國資本市場投資者心理偏差的情緒指數(shù),以2003~2012年期間中國上市公司盈余公告作為研究樣本,檢驗投資者情緒對盈余公告市場反應(yīng)的影響。研究發(fā)現(xiàn),股價對利好(利空)盈余消息的反應(yīng)在情緒高漲(低迷)時期比情緒低迷(高漲)時期高。進一步研究顯示,投資者情緒與股票未來回報之間負相關(guān),在短期內(nèi)由于投資者情緒導(dǎo)致的對未預(yù)期盈余的錯誤定價在長期將會倒轉(zhuǎn)。研究結(jié)果表明投資者情緒通過對盈余的錯誤估值導(dǎo)致對股票的錯誤定價,揭示出股票錯誤定價的重要機制。
【作者單位】： 遼寧大學商學院;
【關(guān)鍵詞】： 投資者情緒 盈余定價 盈余公告 盈余公告后股價漂移 反轉(zhuǎn)效應(yīng)
【基金】：遼寧省教育廳科學研究項目(W2012002) 遼寧省社會科學規(guī)劃基金項目(L13DGL049)
【分類號】：F832.51;F275;F224
【正文快照】： 一、引言公司盈余的定價一直是金融領(lǐng)域的熱門話題之一。長期以來對該問題的研究一直遵循有效市場理論,認為資產(chǎn)價格已經(jīng)迅速且充分地吸收了市場中可利用的信息(Kothari,2001)[1]。研究者通常運用事件研究法將盈余公告事件窗口中的股價累計異�；貓笞鳛橛嗍录䦟ν顿Y者價值的

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本文編號：892458