本文關(guān)鍵詞：美國國際投資頭寸演變及影響因素研究

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【摘要】：國際投資頭寸,作為一個(gè)完整的國際賬戶體系的重要組成部分之一,對(duì)由經(jīng)濟(jì)全球化給一國帶來的經(jīng)濟(jì)不確定性風(fēng)險(xiǎn)的衡量和調(diào)控有著至關(guān)重要的作用。國際投資頭寸是從一國對(duì)外經(jīng)濟(jì)交易的存量角度對(duì)一國的外部經(jīng)濟(jì)進(jìn)行分析。美國作為當(dāng)代世界最強(qiáng)大的經(jīng)濟(jì)體,其經(jīng)濟(jì)走勢(shì)一直是各國研究的焦點(diǎn)。美國的經(jīng)濟(jì)開放程度高,金融市場(chǎng)發(fā)達(dá),其國際投資頭寸具有其特殊的研究?jī)r(jià)值。1989年,美國對(duì)外資產(chǎn)超過對(duì)外負(fù)債,美國國際投資頭寸由正值變?yōu)樨?fù)值此后一直處于對(duì)外凈債務(wù)的狀況。美國國際投資凈頭寸由正轉(zhuǎn)負(fù)的現(xiàn)象體現(xiàn)了美元霸權(quán)的衰敗。美元霸權(quán)的衰敗一方面是由于美國自身經(jīng)濟(jì)發(fā)展的問題,如國內(nèi)的經(jīng)濟(jì)形勢(shì)、資產(chǎn)價(jià)格、利率及國內(nèi)相關(guān)經(jīng)濟(jì)政策；另一方面,是由于其他發(fā)展較快國家綜合實(shí)力絕對(duì)及相對(duì)的提高。因此研究美國國際投資頭寸實(shí)際上就是探索美國國際競(jìng)爭(zhēng)力和美元國際貨幣地位的影響因素,這也為中國在走向世界經(jīng)濟(jì)金融強(qiáng)國提供重要的啟示和借鑒。目前,在國內(nèi)學(xué)術(shù)界領(lǐng)域,對(duì)一國的對(duì)外經(jīng)濟(jì)情況的分析更傾向于使用國際收支平衡表,而對(duì)從國際投資頭寸的存量角度分析不夠重視。但是,僅僅從國際收支這一流量角度分析具有一定的局限性且不夠全面,所以,本文從對(duì)外經(jīng)濟(jì)的存量角度,即一國的國際投資頭寸的角度,對(duì)美國近幾十年對(duì)外經(jīng)濟(jì)狀況進(jìn)行分析。重要的是,對(duì)美國國際投資頭寸的研究對(duì)我國經(jīng)濟(jì)未來的發(fā)展具有重要意義。一方面,我國作為美國最大的債權(quán)國,美國的匯率及美元的地位將直接影響到我國外匯儲(chǔ)備資產(chǎn)的價(jià)值和人民幣匯率,從而影響我國對(duì)外總資產(chǎn)的價(jià)值。另一方面,近幾年中國一直在推進(jìn)人民幣國際化,以促使人民幣成為國際結(jié)算貨幣。而美國國際投資頭寸結(jié)構(gòu)的變化反映了美元地位的演變,尤其從布雷頓森林體系崩潰以來,美元國際貨幣地位進(jìn)入了相對(duì)衰落的進(jìn)程,因而對(duì)我國國家未來對(duì)外經(jīng)濟(jì)決策以及人民幣國際化推進(jìn)具有借鑒意義。本文以美國國際投資頭寸為研究對(duì)象,從五個(gè)方面進(jìn)行研究論述。首先,本文從選題的背景、研究意義、國內(nèi)外研究現(xiàn)狀(文獻(xiàn)綜述)、研究思路與研究方法、論文結(jié)構(gòu)及創(chuàng)新與不足方面進(jìn)行介紹與闡述。其次,通過從美國經(jīng)濟(jì)分析局獲得的數(shù)據(jù),分別對(duì)美國對(duì)外資產(chǎn)、美國對(duì)外負(fù)債及美國國際投資凈頭寸的演變過程及結(jié)構(gòu)演變特點(diǎn)進(jìn)行系統(tǒng)性的描述與分析。之后,對(duì)美國國際投資頭寸的影響因素進(jìn)行定性分析后,采用時(shí)間序列模型對(duì)美國國際投資頭寸進(jìn)行實(shí)證分析。對(duì)美國對(duì)外投資、美國對(duì)外負(fù)債和美國國際投資頭寸進(jìn)行建模分析。對(duì)所選取的經(jīng)濟(jì)變量,如匯率、利率、資產(chǎn)價(jià)格等進(jìn)行單位根和協(xié)整檢驗(yàn)后,進(jìn)行多元線性回歸模型的建立和脈沖響應(yīng)分析,以此來對(duì)美國國際投資頭寸的影響因素進(jìn)行實(shí)證研究。最后,通過對(duì)美國國際投資頭寸的演變過程、結(jié)構(gòu)特點(diǎn)與影響因素定性分析與實(shí)證分析,比對(duì)中國的國際投資頭寸發(fā)展?fàn)顩r與結(jié)構(gòu)特點(diǎn),發(fā)現(xiàn)中國國際投資頭寸面臨的困境,對(duì)中國的國際投資頭寸未來發(fā)展提供借鑒與建議。
【關(guān)鍵詞】：國際投資凈頭寸 外部失衡 資產(chǎn)價(jià)格 匯率 人民幣國際化
【學(xué)位授予單位】：遼寧大學(xué)
【學(xué)位級(jí)別】：碩士
【學(xué)位授予年份】：2016
【分類號(hào)】：F831.6
【目錄】：

• 摘要4-6
• ABSTRACT6-11
• 緒論11-16
• 0.1 選題背景和研究意義11-12
• 0.2 文獻(xiàn)綜述12-13
• 0.3 論文結(jié)構(gòu)與研究方法13-15
• 0.3.1 論文結(jié)構(gòu)13-14
• 0.3.2 研究方法14-15
• 0.4 論文創(chuàng)新及預(yù)期目標(biāo)15-16
• 1 國際投資頭寸概述16-20
• 1.1 國際投資頭寸的概念界定16
• 1.2 國際投資頭寸的項(xiàng)目分類16-17
• 1.3 國際投資頭寸的計(jì)價(jià)原則17-18
• 1.4 研究國際投資頭寸的意義18-20
• 1.4.1 國際投資頭寸與國際收支18-19
• 1.4.2 國際投資頭寸與一國的經(jīng)濟(jì)政策19
• 1.4.3 國際投資頭寸與貨幣的國際地位19-20
• 2 美國國際投資頭寸演變過程及特點(diǎn)分析20-29
• 2.1 美國國際投資頭寸的規(guī)模演變20-24
• 2.1.1 美國對(duì)外資產(chǎn)的規(guī)模演變21
• 2.1.2 美國對(duì)外負(fù)債的規(guī)模演變21-22
• 2.1.3 美國國際投資凈頭寸的規(guī)模演變22-24
• 2.2 美國國際投資頭寸的結(jié)構(gòu)演變特點(diǎn)24-29
• 2.2.1 美國對(duì)外資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)演變特點(diǎn)25-26
• 2.2.2 美國對(duì)外負(fù)債的結(jié)構(gòu)演變特點(diǎn)26-27
• 2.2.3 美國國際投資凈頭寸的結(jié)構(gòu)演變特點(diǎn)27-29
• 3 美國國際投資頭寸影響因素分析29-38
• 3.1 美國國際投資頭寸影響因素定性分析29-31
• 3.1.1 國際收支29-30
• 3.1.2 經(jīng)濟(jì)規(guī)模30
• 3.1.3 匯率30-31
• 3.1.4 利率31
• 3.1.5 股票價(jià)格指數(shù)31
• 3.2 美國國際投資頭寸影響因素實(shí)證分析31-38
• 3.2.1 選取模型變量31-32
• 3.2.2 選取變量數(shù)據(jù)的平穩(wěn)性檢驗(yàn)32-33
• 3.2.3 各變量數(shù)據(jù)的協(xié)整檢驗(yàn)33-34
• 3.2.4 各變量多元線性關(guān)系建模34-35
• 3.2.5 脈沖響應(yīng)分析35-36
• 3.2.6 實(shí)證分析結(jié)果36-38
• 4 美國國際投資頭寸演變對(duì)中國的啟示38-49
• 4.1 中國國際投資頭寸發(fā)展現(xiàn)狀38-43
• 4.1.1 中國國際投資頭寸規(guī)模變動(dòng)38-39
• 4.1.2 中國國際投資頭寸結(jié)構(gòu)變動(dòng)39-43
• 4.2 中美兩國國際投資頭寸對(duì)比43-45
• 4.2.1 中美兩國對(duì)外資產(chǎn)對(duì)比43-44
• 4.2.2 中美兩國對(duì)外負(fù)債對(duì)比44-45
• 4.3 中國國際投資頭寸面臨的困境45-46
• 4.4 美國國際投資頭寸的演變對(duì)中國的啟示46-49
• 結(jié)語49-50
• 附錄50-54
• 參考文獻(xiàn)54-57
• 致謝57-58
• 攻讀學(xué)位期間發(fā)表論文以及參加科研情況58

【參考文獻(xiàn)】

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本文編號(hào)：871430