本文關(guān)鍵詞：基于結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換非參數(shù)GARCH模型的VaR估計

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【摘要】：考慮股市波動結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的特性和參數(shù)模型會產(chǎn)生誤設(shè)的情況,提出具有馬爾可夫結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換的非參數(shù)GARCH模型,并利用非參數(shù)估計技術(shù)估計波動率.將滬深股市的波動變化分為下跌、盤整和上漲3個狀態(tài),分別采用基于馬爾可夫結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換參數(shù)與非參數(shù)GARCH(MRSGARCH)模型對我國滬深股市的波動率進(jìn)行估計和預(yù)測,運用MSE1、MSE2和QLIKE對估計和預(yù)測出的波動率進(jìn)行評價.結(jié)果表明誤差分布服從正態(tài)分布的參數(shù)和非參數(shù)MRS-GARCH模型的估計和預(yù)測更準(zhǔn)確.在此基礎(chǔ)上對滬深股市收益率的動態(tài)VaR值進(jìn)行估計,然后運用Kupiec檢驗法對這兩類模型在預(yù)測實際損失的表現(xiàn)進(jìn)行評價.估計和檢驗結(jié)果表明,基于參數(shù)和非參數(shù)的MRS-GARCH模型都能較好地估計中國滬深股市VaR,且基于非參數(shù)MRSGARCH模型的VaR估計效果更好.
【作者單位】： 北京航空航天大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 馬爾可夫結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)換 MRS-GARCH模型 非參數(shù)MRS-GARCH模型 VaR
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項目(70871003;71271011)
【分類號】：F830.91;F224.0
【正文快照】： 0引言20世紀(jì)70年代末以來,中國的證券市場從小到大,發(fā)展速度突飛猛進(jìn),發(fā)展規(guī)模日新月異.然而,我國的金融市場作為發(fā)展中國家的新興金融市場,有著市場自由化程度較低,市場結(jié)構(gòu)不健全,市場投機(jī)性較強(qiáng)等問題.此外,隨著金融市場全球化的進(jìn)程,各種政策、信息沖擊在給全球金融市場帶

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本文編號：853368