本文關(guān)鍵詞：基于CARE模型的金融市場(chǎng)VaR和ES度量

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【摘要】：次貸危機(jī)余波未了,歐債危機(jī)又風(fēng)生水起。在此背景下,深入研究金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)的度量方法及其預(yù)測(cè)防范機(jī)制,對(duì)推進(jìn)金融市場(chǎng)改革、維護(hù)國(guó)家金融安全具有重要的參考價(jià)值。本文以期望分位數(shù)(Expectile)模型為基礎(chǔ),結(jié)合CAViaR模型,構(gòu)建出條件自回歸期望分位數(shù)模型(CARE),并以此來(lái)計(jì)算金融收益序列的VaR和ES,用以度量金融市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。通過(guò)對(duì)上證指數(shù)和深圳成指的實(shí)證分析發(fā)現(xiàn):CARE模型在對(duì)金融收益序列的VaR估計(jì)和預(yù)測(cè)方面,明顯優(yōu)于風(fēng)險(xiǎn)管理實(shí)務(wù)界主流的RiskMetrics模型,也優(yōu)于CAViaR模型,而且在ES度量方面也有著非常明顯的優(yōu)勢(shì)。
【作者單位】： 重慶大學(xué)經(jīng)濟(jì)與工商管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 條件自回歸期望分位數(shù)模型 非對(duì)稱最小二乘法 動(dòng)態(tài)分位數(shù)檢驗(yàn) 自舉檢驗(yàn)
【基金】：教育部博士點(diǎn)基金資助項(xiàng)目(20100191110033)
【分類號(hào)】：F830.91;F224
【正文快照】： 1引言次貸危機(jī)余波未了,歐債危機(jī)又風(fēng)生水起。頻繁發(fā)生金融危機(jī)的主要原因在于金融機(jī)構(gòu)對(duì)其自身風(fēng)險(xiǎn)的估計(jì)嚴(yán)重不足,缺乏相應(yīng)的風(fēng)險(xiǎn)防范措施。目前,金融機(jī)構(gòu)的風(fēng)險(xiǎn)度量大多采用的是VaR指標(biāo),再輔之以其他的分析指標(biāo)來(lái)做補(bǔ)充。然而,計(jì)算VaR是在特定假設(shè)條件下進(jìn)行的,如數(shù)據(jù)分布

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本文編號(hào)：837780