本文關(guān)鍵詞：投資者情緒與個(gè)股波動(dòng)關(guān)系的微觀檢驗(yàn)

  更多相關(guān)文章： 行為金融學(xué) 投資者情緒 個(gè)股波動(dòng)率 換手率

【摘要】：伴隨中國股票市場的不斷發(fā)展創(chuàng)新,股票波動(dòng)性的影響機(jī)制研究愈發(fā)重要。該文旨在檢驗(yàn)投資者情緒與個(gè)股波動(dòng)率關(guān)系。該文基于主成分分析法,構(gòu)建了投資者情緒指數(shù),使用面板數(shù)據(jù)回歸方法,通過對2003年至2011年的2 454支個(gè)股數(shù)據(jù)分析研究投資者情緒是否對于股票市場的波動(dòng)率產(chǎn)生影響。研究結(jié)果顯示:投資者情緒確實(shí)對股票波動(dòng)性有顯著影響,投資者情緒越高個(gè)股波動(dòng)率越高;同時(shí)影響股票波動(dòng)性的一個(gè)重要渠道是通過影響股票的換手率來實(shí)現(xiàn)的。
【作者單位】： 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院;
【關(guān)鍵詞】： 行為金融學(xué) 投資者情緒 個(gè)股波動(dòng)率 換手率
【基金】：國家自然科學(xué)基金資助項(xiàng)目(71273150) 清華大學(xué)經(jīng)濟(jì)管理學(xué)院人才引進(jìn)計(jì)劃(110000204和553406001) 清華大學(xué)人文社科振興基金資助項(xiàng)目(2012WKYB010) 清華大學(xué)實(shí)驗(yàn)室開放基金資助項(xiàng)目(LF20114649) 清華信息科學(xué)與技術(shù)國家實(shí)驗(yàn)室(籌)項(xiàng)目
【分類號】：F224;F832.51
【正文快照】： 投資者情緒對于股票市場波動(dòng)的影響一直是行為金融學(xué)理論與有效市場理論之間爭論的話題。根據(jù)有效市場假說(efficient market hypothesis),如果股票市場由理性投資者主導(dǎo),由于理性投資者的套利行為,非理性的投資者在長期內(nèi)不應(yīng)對于股票價(jià)格的市場核心變量產(chǎn)生顯著的影響,投資

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